短線交易五條規則

短線交易五條規則
      

【CBS】2004年，短線交易者領教了一些重要的教訓。我們可以輕易舉出一些例子，說明市場結局並不與多數預期相符。

然而，本專欄的主題並不是要列出一張預期失誤的表單。這種情形哪一年都不會少。

讓我們感興趣的是，這些教訓為什麼總是永無休止地重複？雖然它們每年在不同的市場上出現，但教訓的本質卻一年與一年沒有什麼區別。

當交易者試圖把一個方形的楔子敲進一個圓洞的時候--因為理論認為這是可行的，結果很可能導致交易難以進行下去。例如，僅僅因為一支股票的本益比為100，出現虧損以及過去數月多次調降預期，並不意味著一定可以放空該股。事實上，也許作相反考量似乎還更可行。到底什麼是最終的決定因素呢？是股價的反應！股價的反應總是正確的。

許多交易者在做多或做空一支股票時，往往需要一種合理的解釋。例如他們可能會說，「如果石油價格上漲，引起對汽油漲價的擔憂，那麼交易者可能會更關注國內生產毛額成長的下滑，而這對股市應當是不利的。」的確是很好的推理，但最終反映市場心理的，依然是股價的反應。

股市為什麼上漲？因為買家力量更強。當有「充足」理由看漲時，多頭便享受著許多交易者的支持；當盈餘報告好於預期，股價開始走高，並在K線圖上形成一個很長的上漲型柱體時，為什麼不做多呢？

當基本面強勁，一支股票顯著上漲時，交易者唯一賺錢的機會是：其他交易者會不會追隨他們，在更高價位買進？那麼，交易者應當自問，「市場上還剩下誰可能做多呢？」很可能剩下不多了。正因為如此，做多已經突破10天、20天和50天移動均線而基本面不是特別理想的上升型股票，是相當可行的。由於趨勢是向上的--從移動均線反映出來，因此阻力最小的方向是上揚。當價格反應積極時，基本面較弱是可以忽略的，至少對短線交易者來說是可以忽略的。然而，當交易者硬要找出放空理由，而圖表上又沒有顯示出下跌傾向，那是很危險的。

進入新年，我們不妨來看看所有成功的短線交易者經常提醒自己的五條格言：

一、「趨勢是你的朋友。」特定時期內一支股票不管上升還是下跌，通常都會產生動能，意味著該股很可能按既有方向行動，而不是逆轉。一句話，短線交易，就是追漲殺跌。

二、「好公司與好股票是有區別的。」然而常見的情形是，交易者和投資者會受概念或理論的誤導，致使他們判斷入場與退場的時機出現錯誤。有時候，優秀公司的股票會被高估，成為糟糕的股票；而糟糕公司的股票也可能被低估，從而變成不適於交易的股票。

三、「儘可能買得便宜不如儘可能買得適時重要。」--Jesse Livermore。我常常看到，交易者和投資者躍躍欲試地買進跳低開盤的股票，認為它們很便宜。然而據我的經驗，當一支股票跳低開盤的時候，往往有其原因，而且常常會繼續走跌。

四、永遠不要增持虧損的部位。這與隨著股票上升適時減少部位是不同的，其差別想必你是知道的。

五、交易前總是先設定停損位和獲利回吐的價位。設置停損位應當依據市場條件而不是你的帳戶餘額。如果「合理的」停損位顯得太昂貴，就不要進行交易。

2005年將要發生的事，在股市歷史長河中已經以某種類似形式發生過了，不會有什麼新的東西。2005年交易要獲得成功，只需調動你所知道的，並堅持我上面提到的五條規則。雖然你交易的股票或股指可能出現變化，但規則是一樣的。

(本文作者David Nassar是MarketWise.com的董事長和執行長。)

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