人民幣持續驚天下跌！7類人損失慘重（附突圍策略）

　　

　　1月6日，央行人民幣兌美元中間價調降145個點，這讓市場感到措手不及，隨後離岸人民幣開盤之後驟跌200點。最終離岸人民幣交易價格創5年新低，離岸、在岸人民幣匯差巨幅拉大。人民幣兌美元離岸人民幣匯率最多跌破6.7，隨後更接連突破6.71和6.72，較前一交易日收盤價6.6471，暴跌770個基點，單日貶值近1.16%。在岸人民幣即期匯率對美元在16時30分收盤價報6.5575，為2011年4月以來四年半新低。

　　近期人民幣連續較大幅度貶值，對打醬油看熱鬧的同志可能沒太大感覺，但這在外匯市場已經算是強烈地震了。人民幣為何連跌止不住？我央行的定價邏輯到底是什麼？市場各方也摸不著頭腦。你該怎麼辦？

　　危險，做空人民幣的人要回來了？

　　滙豐環球研究高級外匯策略師王菊表示，境外人民幣市場目前仍是匯率預期主導的利率市場，人民幣貶值預期難消，投資者需要相應的利率補償，這都會反映在離岸人民幣利率水平上。

　　巴克萊的Wynne表示，人民幣仍處在貶值預期通道，市場傾向於借入離人民幣買入美元。

　　法國興業銀行駐新加坡亞洲外匯策略主管Jason Daw和巴克萊駐歐洲資產分配業務負責人Guillermo Felices發布的報告都建議，做多美元，做空離岸人民幣。

　　「人民幣匯率還沒貶到位，」王菊表示，「中國央行的作風一次性貶值到位可能性不大，很可能是逐步釋放壓力，預計人民幣未來一到兩年之內將逐漸走貶。」

　　2016年人民幣對美元將貶值到7 ？

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委對《證券日報》記者表示，面對預期將總體升值的美元，人民幣的貶值趨勢已經確立。2016年匯率能夠期待的最大貶值幅度可能在15%，即到年末人民幣對美元達到7.3左右。

　　聯訊證券研究總監付立春對《證券日報》記者表示，2015年12月份美聯儲的加息啟動了新一輪緊縮周期。預計美聯儲會持續加息4次，聯邦基金利率升到1%，從而導致全球資本市場的收縮，人民幣匯率進入回歸周期。美元加息和出口減速，人民幣加入SDR後市場化、國際化提速，人民幣匯率調整的新機制逐步形成。人民幣匯率總體會出現顯著的貶值，對美元匯率年底將調整到6.7-7左右。不過，由於政府外匯儲備仍然充足，出現短期大規模匯率波動的可能性不大。

　　市場仍對央行的政策意圖沒底

　　而高盛則認為人民幣進一步貶值空間有限。其分析師表示，油價下跌可能推高中國今年的經常帳盈餘至約3600億美元，重返全球金融危機之前的水平。並稱，人民幣基本達到公允值，而非高估。中國出口表現強於其它新興市場，顯示人民幣匯率相對不高。從中國的收支平衡來判斷，人民幣貶值的空間相當有限。高盛同時警告稱，近日中國政府表現出引導人民幣貶值的強烈意圖。

　　瑞銀(UBS)中國首席經濟學家汪濤認為，從今天央行大幅上調中間價看出，當局正容許人民幣兌美元貶值。他表示，「開年以來美元一直在走強，若人民幣一味盯住美元，則中國央行須通過不斷花大力氣干預外匯市場來對抗美元。現在央行希望市場更多關注人民幣匯率指數，而不是人民幣兌美元的走勢。」

　　儘管各大投行對於央行大幅下調中間價有上述解讀，但是市場仍然對央行的政策意圖沒底。德國商業銀行(Commerzbank)駐新加坡高級經濟師周浩就直言，「當前市場情緒比較混亂，還在尋找央行的定價邏輯。」周浩表示，央行昨天對在岸匯率的干預可能是為了今天給市場一個措手不及。市場原本預期央行會控制人民幣貶值節奏，今天央行偏偏就不再鈍刀割肉。

　　這7類人損失慘重！（附應對策略）

　　作者：韓洋

　　來源：商業見地網（ID：bwchinesewx）1房價面臨下跌有房人資產將縮水

　　有一個「巧合」：人民幣持續升值的9年，也是中國房地產價格持續上漲的9年。2005年，人民幣啟動升值后出現了一個清晰的信號：對美元長期升值。

　　既然如此，在理論上就會有大量的美元進入中國，換成人民幣資產，以規避相對的美元貶值。這些美元進入后，總要以資產的形式存在。

　　那麼，最好的存在方式，就是買房產。過去9年中國房價大漲的原因有很多種，但其中一種，就是人民幣升值。在這個升值的過程中，擁有房產的人們，資產迅速升值。房產升值的預期，又激發了更多人買房的慾望。

　　近來人民幣出現罕見的貶值，就給人一種遊戲可能要換一種玩法的感覺。

　　許多投資者擔心，人民幣貶值將導致整個市場預期逆轉，促使投資者逐漸放棄房產這樣價格過高的資產。尤其是那些早些時候從海外湧入國內的資金，會因人民幣貶值而流出中國，或不敢再輕易進入中國市場，多種作用助推中國住房資產價格下跌。

　　應對策略：對三、四線城市來說，房價面臨下跌的可能性更大些，目前並不適合出手，比較好的方式是等待觀望。

　　2出國留學者：換的外匯少了

　　對於留學美國的學子而言，人民幣貶值也是個壞消息。這也就意味著同樣的人民幣，所換取的外匯比以前少很多。銀行人士透露，人民幣此輪急跌，也造成一些留學生家長的恐慌。兌換美元的家長也比平時多了近一成。

　　應對策略：分批買入分攤風險，業內專家建議那些短期內有使用外匯打算的客戶，可以觀察幾天匯率波動，找個相對低位入手即可，分批分段來分攤風險。

　　特別是有留學打算的客戶，外匯資金用量比較大，可以先換匯做外幣理財，目前國內幾家銀行的外匯理財收益都比較高，甚至超過同期人民幣理財水平。

　　3海淘族虧了

　　海外代購市場火熱，價格是關鍵因素之一。從境外海淘的商品價格一般會比在國內專櫃購買的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，這也是不少海淘族捨近求遠的原因。

　　不過，人民幣貶值，很多海淘族感覺「虧了」，因為他們現在購買的一些境外商品價格已經開始上漲。

　　應對策略：銀率網指出，海淘通常分為外幣入賬和人民幣入賬兩種結算方式。外幣入賬指信用卡消費按照外幣結算，持卡人需要以外幣還款；如手中沒有外幣，則需要用人民幣購匯來還款。如果持卡人手中有足夠的外幣，採取外幣直接還款的方式，不涉及成本增加。

　　4出境游的人成本高了

　　按當前人民幣的波動收盤價計算，和今年1月份人民幣貶值之前相比，兌換1萬美元需要多花人民幣約1700元。兌換1萬歐元需要多花人民幣約3100元，兌換1萬英鎊需要多花人民幣約3000元。出境游的成本面臨上漲，去歐洲旅行消費，人民幣更不值錢了。

　　應對策略：先購匯更划算，銀行理財師提醒，不少人出國旅遊喜歡刷信用卡購物，如果人民幣在升值，延期還款反而還能夠少還點錢。但如果人民幣繼續貶值，最好考慮在出國前就兌換好全部現金。另外，近期日元貶值比較厲害，去日本旅遊不會增加成本。

　　5大型出口企業難享積極影響

　　人民幣貶值，從理論上來說的確有利於出口，一些即時結匯的小型出口企業可能由此獲益，但交易量較大的外貿企業，可能難以感受到此輪貶值帶來的積極影響。

　　有大型出口商稱，他的公司既承受了去年人民幣快速升值帶來的匯率損失，又因為和銀行鎖定了匯率，在此輪快速貶值過程中沒有享受到額外的福利。

　　出於人民幣單邊升值的預期，上述大型出口公司今年很早就與銀行鎖定了匯率，如果升值，則由銀行操作消化風險。但人民幣本輪扭頭向下后，其所在公司又和銀行談妥，改為實時結匯。

　　應對策略：隨著匯率波動越來越劇烈，往後拖的風險也越來越大。為了降低匯率波動帶來的風險，外貿企業就需要通過一些外匯衍生工具，比如遠期結售匯、外匯掉期，到外匯期權等鎖定匯率風險。

　　為了規避風險，進出口企業的策略就非常簡單：進口企業只要將購匯時間盡量往後拖，因為美元相對人民幣會越來越便宜。

　　6做多人民幣的中國企業大虧

　　近年來，隨著人民幣兌美元穩步升值，這些中國企業通過做多人民幣來確保穩定的出口收入，更有企業借錢押人民幣升值，這樣做雖然放大了人民幣升值帶來的收益，但也加劇了人民幣貶值造成的損失。

　　隨著今年人民幣兌美元累計下跌，越來越多押注人民幣升值的投資者遭受了損失。那些藉助「目標可贖回遠期合約」這一流行方式對沖人民幣風險的企業及個人的帳面損失巨大。這些押注中有一小部分來自於私人銀行客戶和富人。

　　7來中國投資的炒家損失慘重

　　一直以來，大量的外資在中國長期游移，躺著賺錢。就如葉檀所言，「從2005年匯改到現在，你啥也不幹，就把美元換成人民幣，現在（貶值前）換成美元，升值33%」。

　　你大概聽過一個笑話，說一個美國人到中國連吃帶喝，走的時候把剩下的錢換成美元，一年等於白吃白喝。

　　在中國經濟數據疲軟和央行干預的雙重夾擊下，人民幣自2月以來瘋狂貶值，離岸人民幣多頭炒家損失慘重。

　　政商閱讀綜合自：FX168，中金在線（ID：cnfol-com）、商業見地網（ID：bwchinesewx）、中國經濟網（IDurcecn）、華爾街見聞（ID：wallstreetcn）