專譯：人民幣持續貶值，正駛向未知水域

　　中評社香港12月26日電（記者 范穎薇編譯報道）人民幣兌美元的匯率正持續下跌。隨著中國經濟的崛起，人民幣成功「入籃」，人民幣作為一個日益國際化的貨幣更受國際金融界關注。日本網路雜誌《外交官》刊文指出，人民幣作為一個日益國際化的貨幣，正駛向未知的水域。

　　全文編譯如下：

　　在2015年下半年，人民幣見證了一個有趣的時代。2015年夏末，在中國股票市場多個月的動蕩后，中國人民銀行（央行）對人民幣匯率進行干預，調整人民幣浮動匯率以保持匯率符合市場力量。實際上，這意味著人民幣貶值百分之四，以至有人指責中國為了讓其出口商從中獲益，發起了新的貿易戰爭。較低的人民幣匯率的確有利中國的出口，但也讓中國整體經濟形勢變得更為複雜。

　　除了中國央行八月份的舉動，11月30日，人民幣迎來了一個重大好消息——國際貨幣基金組織（IMF）把人民幣納入了特別提款權（SDR）的貨幣籃子內。人民幣被納入SDR貨幣籃子，表面上意味著國際貨幣基金組織認可人民幣是具有「廣泛使用」和「可自由使用」的特點。考慮到中國作為一個貿易大國，在全球貿易中佔有龐大的份額，「廣泛使用」這一項是無可置疑的。然而，中國要向國際貨幣基金組織證明「可自由使用」卻並非易事。

　　綜合來看，央行越來越多的干預以及國際貨幣基金組織把人民幣納入特別提款權都讓人民幣兌美元貶值。幾個星期以來，特別是在國際貨幣基金組織的決定后，人民幣兌美元下跌了近1.5%。中國人民銀行遏制匯率貶值的能力是有限的。人民幣貶值有助於中國的出口，但同時也反映了中國經濟的疲軟。中國的富豪們預期中國經濟將繼續陷入掙扎，利用人民幣的「可自由使用」繼續把資金移到國外。

　　人民幣的貶值似乎遠不只是2015年下半年的一個短期結果。專家預測，人民幣匯率將在一個更低的水平達到穩定。上海商業銀行研究主任林瑞安（Ryan Lam）表示，「預測明年上半年人民幣會有更大的貶值，然後趨於穩定。貨幣市場向人們暗示，國際上對人民幣的需求，特別是在國際貨幣基金組織把人民幣納入「一籃子」計劃后，已經變得乏善可陳。

　　人民幣的升值與中國工資的上漲將促進貧困地區製造業的繁榮，尤其是南亞國家。但人民幣的持續貶值可能意味著亞洲地區期盼已久的發展和轉變將會被阻礙。中國作為一個製造業大國，讓像印度和孟加拉國，這些似乎有望從不斷崛起的中國以及其強勁的貨幣中獲利的國家感到煩惱。納倫德拉•莫迪領導下的印度政府把促進位造業增長作為一個優先發展目標，但最新數據表明印度政府的努力，包括其「印度製造」的倡議，都未能產生效益。

　　目前還不清楚央行是否收到來自中共讓其採取激烈行動以遏制人民幣貶值的政治指示。當前的貶值率可能並不足以顯著地扭轉中國出口企業掙扎的命運。此外，一個疲軟的人民幣意味著中國出口企業在國外採購原材料將變得更為昂貴。更重要的是，美聯儲加息使問題進一步變得複雜，促進了中國投資者有更好的理由持有美元而不是人民幣，導致資本外流。在中國，降息能刺激消費，這對於那些在這個夏天動蕩股市中受損的中國企業來說無疑很重要，但降息也將引發資本外逃的不良影響。

　　2016年，人民幣依舊值得亞洲的觀察員繼續密切地關注。貨幣問題將不只是中國經濟健康的問題，還將是中國經濟中具有啟發意義的議題。從多個方面來看，2015年都標誌著人民幣作為一個日益國際化的貨幣，正駛向未知的水域。2016年，中國的貨幣政策制定者可能會發現，人民幣的新狀態意味著他們得默認人民幣長期貶值這一殘酷的現實，而只有一個更廣泛的結構性改革才能助中國經濟再次爬起來。