FT：人民幣持續貶值有破紀錄之勢

　　英國《金融時報》 珍妮弗•休斯

　　

　　如果中國人民銀行(PBoC)周一設定一個更低的人民幣兌美元匯率，那將標誌著人民幣連續走低的天數打破紀錄，並且進一步表明，北京方面日趨以更廣泛的一籃子貨幣（而不僅僅是美元）來衡量人民幣的表現。

　　中國央行在過去10個交易日設定的人民幣兌美元中間價一天比一天低，在此期間引導人民幣走弱的速度超過自2005年允許人民幣升值以來的任何時候。過去兩周，人民幣兌美元匯率下降了1.5%。

　　分析師們表示，雖然這種直線方向對北京方面來說是不尋常的，但它反映了中國央行之前充分表達的願望，即它不再過分專註於美元。

　　「美元本身已經走高，因此此舉在一定程度上反映了這一點，儘管正常情況下中國央行喜歡注入一定程度的雙向風險，」巴克萊(Barclays)亞洲外匯和利率策略主管米圖爾•科特查(Mitul Kotecha)表示。「像這樣引導中間價逐日走低似乎表明，對投機者的厭惡已被暫時擱置。」

　　本月早些時候，北京方面宣布將根據一籃子貨幣的價值來衡量人民幣，此舉令市場感到意外。雖然這個籃子在更大程度上是一種指引，而不是技術標準，但此舉被視為進一步證實中國央行希望把市場的注意力從人民幣兌美元匯率引開。

　　人民幣與美元密切掛鉤意味著，今年以來，在美元強勁走高的背景下，人民幣實際上是世界上最堅挺的貨幣之一，今年迄今兌美元僅下降4.5%，至1美元兌6.4811元人民幣。在中國的貿易夥伴中，歐元兌美元匯率下降了10%，澳元兌美元下降了12%，韓元兌美元下降了7%。

　　投資者和分析師預計，人民幣還將進一步下滑。最近，人民幣兌美元離岸匯率和更受限制的在岸匯率之差有所加大，這意味著國際市場預計人民幣將進一步走低。

　　但是，人民幣的這種弱勢意味著，北京方面必須在允許人民幣走弱以幫助中國出口企業和導致資本外逃加劇的風險之間謹慎把握。

　　「資本外流看起來強勁得令人不安，但中國央行似乎意識到，（動用儲備）以繼續迎合不是上策，」蘇格蘭皇家銀行(RBS)駐新加坡高級市場策略師曼蘇爾•莫希-烏丁(Mansoor Mohi-uddin)表示。

　　中國央行3.5萬億美元的外匯儲備在今年8月減少創紀錄的940億美元，原因是該機構在魯莽地實施引導人民幣走低舉措后試圖阻止資本外流激增。儘管外匯儲備在10月企穩，但上月再度減少870億美元，意味著資本再度離開中國。