美聯儲做出歷史性加息決定

　　英國《金融時報》 薩姆•弗萊明

　　

　　美聯儲(Federal Reserve)近10年來首次上調短期利率，結束了自美國遭遇近代最嚴重金融危機以後一直實行的接近於零的借款成本。

　　美國央行邁出了具有里程碑意義的一步，宣布將聯邦基金利率上調四分之一個百分點，至0.25%-0.5%的目標區間，此前美國利率自2008年12月（當時美國深陷經濟危機，這場危機最終使美國失業率升至10%）以來一直徘徊於歷史低點。

　　美聯儲在一份聲明中表示，政策制定者預計，昨日加息后，未來加息只會「循序漸進地」進行。該機構還稱，鑒於目前的通脹率距離2%的目標水平仍有一定差距，它將在實現其通脹目標方面「認真監測實際和預期的進展」。

　　美聯儲表示，它預期將保持目前較大規模的資產負債表，直到利率正常化「順利推進」。

　　加息決定公布后，2年期美國國債收益率自2010年以來首次躍升至1%關口上方。

　　美聯儲加息行動或許是漸進式的，幅度僅為25個基點，但此舉代表著該機構主席珍妮特•耶倫(Janet Yellen)的歷史性豪賭，因為當前全球經濟增長依然乏力，美聯儲的國外同行，包括歐洲央行(ECB)，正在實行寬鬆貨幣政策。

　　美聯儲加息之際，有跡象表明美國經濟穩步復甦，消費支出強勁增長，失業率只有5%，低於美聯儲2004年上一次啟動加息周期時的5.3%。

　　儘管通脹迄今頑固地保持在低於目標值2%的水平，但美聯儲表示，它現在「有合理信心認為」，今年勞動力市場出現顯著好轉之後，中期而言通脹將回升至目標水平。

　　美聯儲在其聲明中表示，即使在此次加息后，其政策立場仍將保持「寬鬆」。聲明稱，「（聯邦公開市場）委員會目前預計，隨著貨幣政策立場逐步調整，經濟活動將繼續以適度步伐擴張，勞動力市場指標將繼續加強。」

　　美聯儲政策制定者的利率預測中值似乎表明，2016年利率可能再上升100個基點，這個速度快於金融市場的預計。市場對較長期聯邦基金利率的預測中值仍為3.5%。

　　

　　耶倫近來積極地向市場傳遞這樣一個信息，即美聯儲只會緩慢地進行加息，使其能夠評估每一次小幅加息對經濟和金融狀況（包括美元）的影響，然後才進一步加息。美聯儲對未來加息的預測似乎表明，這將是近代以來最平緩的加息周期。

　　美聯儲表示，在確定未來加息的時機和幅度時，它將以自己的雙重目標（就業最大化和2%的通脹）為參照，評估「實現的和預期的」經濟狀況。它目前預期利率上調只會循序漸進地進行，聯邦基金利率可能在一段時期內低於正常水平。

　　此次加息將通過以下方式執行，自12月17日起，美聯儲將把銀行超額存款準備金的利率提高至0.5%，並將實施一個隔夜逆回購計劃。

　　

　　截至周三收盤，美國標準普爾500指數收漲1.5%，至2,073.07點（見上圖）。道瓊斯工業平均指數，上漲1.3%，至17749.09點。納斯達克指數收漲1.5%，以5071.13點報收。