嚴查上市公司信息披露違規為註冊制改革鋪路

近日，新三板掛牌公司中科招商因信息披露違規被採取約見談話的自律監管措施。在此之前，剛有方正證券和大智慧因涉嫌信披違規被證監會立案調查。今年以來，因信披違規被證監會處罰的案件呈上升趨勢。

筆者認為，隨著註冊制改革臨近，對上市公司信息披露的監管已成為證券市場監管的中心，嚴查信披違規也成為監管部門執法的重點。未來不僅要對信披違法案件繼續保持高壓態勢，而且還要儘快完善信息披露的相關制度體系。

信息披露是註冊制的靈魂和核心，是解決資本市場信息不對稱、規範市場主體行為、幫助投資者決策的基本制度安排。真實、準確、完整、及時的信息披露是證券市場誠實信用的基石，也是投資者的決策依據。

成熟市場監管的中心是信息披露，所有制度與監管措施都建立在信息披露的基礎之上。在IPO實行註冊制后，A股市場也將以信息披露為中心，強化上市公司的信息披露。監管部門不為信息披露義務人「背書」，不對信息披露作實質性判斷，但要確保信息披露的齊備性、一致性和可理解性。

但是，「不背書」不代表「不打假」，對於信息披露造假行為，監管部門始終保持高壓嚴打態勢。今年前6個月新增違規信息披露類案件38起，其中，大智慧、宏達新材、京天利、金亞科技、零七股份等多家上市公司因涉嫌信息披露違法違規被立案調查后，引起市場廣泛關注；上海超日、珠海中富、北大荒、皖江物流等上市公司的信息披露違法違規行為已(擬)被依法行政處罰；博元投資由於涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪已被依法移送公安機關，並被依法強制退市。

證監會主席肖鋼此前強調，註冊制是一個責任分攤、責任到位的體制，發行人是信息披露的第一責任人，保薦機構、會計師事務所、律師事務所也要承擔責任。將來對違規中介機構的處罰會更加嚴厲。投資者也要承擔起自己的責任，信息充分披露了，如果還盲目跟風，不看公司招股說明書和基本面就盲目入市，就要自己承擔責任。

筆者認為，隨著註冊制改革的一步步推進，加大對信息披露違法違規案件的查處和處罰力度也將成為監管常態，特別是對於重大信息披露違法違規行為，不僅要予以嚴厲處罰或堅決移送，還要對構成信息披露重大違法行為的上市公司堅決予以退市。

與此同時，註冊制改革對上市公司的信息披露制度提出了更高的要求，為適應註冊制改革的需要，必須儘快健全信息披露的相關法律法規體系，提高上市公司信息披露的質量，規範中介機構的行為並強化投資者的維權意識。