全球哀嚎一片 中國手裡還有牌

　　正當人們對全球股災一籌莫展之際，來自中國央行的重磅消息提振了市場信心。8月25日晚，中國人民銀行決定啟動雙降，即下調一年期存貸款基準利率25個基點，下調存款準備金率50個基點，並對三農、小微、金融租賃和汽車金融定向降准。

　　這實際上是中國對「此次股災的罪魁禍首、中國股市已經失控」的言論有力回擊，進而表明中國有信心、有能力穩住中國經濟基本面，中國經濟增長這台發動機依然運行有序且有力。
　　全球股災中國被指責「風暴眼」
　　這兩日，全球股市哀嚎一片，對於「黑色星期一」的慘狀人們還未完全消化，「黑色星期二」又接踵而至，截至周二收盤時，滬指已經擊破3,000點，整個亞太股市也全線暴跌，日本東證指數一度跌逾5%，新加坡股市也跌至逾三年低點。而在歐洲，德國股市開盤也出師不利，達克斯指數跌破10,000點的「魔力界限」，跌幅逾3%。
　　伴隨股災一片狼藉的，是對中國指責的洶湧浪潮。對於此次股災，美國方面幾乎異口同聲指向中國，認為中國是此次股災的罪魁禍首，甚至有人認為中國股市一路暴跌，進而傳導到經濟層面，導致中國經濟一蹶不振。
　　共和黨總統候選人特朗普（Donald Trump）表示，他早就警告過美國對中國的風險敞口。他在福克斯電視台稱：「多年來我一直在談中國。因為我們與中國聯繫緊密，他們的情況變糟了，就會拖累我們。我說了最好開始與中國脫鉤，因為中國出現問題了。」
　　《華盛頓郵報》的金融報道記者梅（Ylan Mui）也認為，有關中國經濟惡化的猜測讓新興市場遭遇雙重打擊。而且，就在上周，46個月來未出現過10%幅度調整的標普500跌穿了關鍵支撐位，這又讓投資者擔心未來會有更多損失。
　　誠然，作為一個經濟盤子很大的經濟體來說，要說沒有問題也是掩耳盜鈴的做法，更何況，改革開放剛剛歷時30多年的中國來說，政策和實踐之間磨合期的時間必定要長，而且，中國以往依靠出口、信貸擴張和基建投資的模式雖然帶來了中國經濟的全面發展，甚至一躍超過日本而成為世界上第二大經濟體的國家，但速度過快往往就疏於質量的保證，帶來的產能過剩、污染嚴重等不可持續性的路徑的負面影響，但對於這些弊端，中國高層早已注意到，且採取措施推動經濟結構調整和產業升級。
　　實際上，這屆政府執政以來，從內部進行改革，貨幣政策以及財政政策都力圖給外界區別於以往路子的印象，包括過去幾年實行的定向降准,並結合使用新型金融調節工具PSL等，讓資本直接進入實體工業中間，而對過去的直接信貸擴張棄而不用。
　　另外，本屆政府尤其注重金融體系改革，目的是更好地扶持實體經濟。上海自貿區成立初衷之一是作為中國金融改革試驗田，隨後中國又持續推行金融改革和資本項目開放，包括，不斷加快資本賬戶自由化的進程，尤其是近段時間以來的人民幣中間價的調整更能顯出中國金融體系改革的誠意，而這些都將有助於股市企穩進而更好地發揮為實體經濟輸血造血功能。
　　中國經濟並未失控  北京見招拆招
　　事實上，中國股市暴跌並不能反映真實的中國經濟狀況。首先，中國經濟一二季度GDP增速達到預期目標，增長速度均為7%，經濟符合預期的增長速度表明中國實現充分就業，經濟結構調整步入正常軌道，其次，現階段經濟發展後勁充足。如工業化和城市化的潛力遠遠沒有釋放完畢，還存在著巨大的上升空間；勞動力人口充足，據資料顯示，中國目前有13.6億人口，勞動年齡人口達到9.2億，雖然面臨人口紅利逐步消失的現狀，但可以通過提高勞動者數量和質量為經濟發展提供人力和智力支持，並且，中國正在醞釀全面放開二胎的舉措，這將為經濟發展再次注入新血液。再者，中國總儲蓄率為經濟發展提供巨大的資本支撐。數據顯示，1982年以來，我國總儲蓄率平均為36.3%，新世紀以來更是穩步上升，近年來一直保持50%以上。
　　如果說此次全球性的股災是由於對中國經濟一段時間以來不斷表現出來的增長乏力令市場感到恐慌而引起的連鎖反應的話，那麼這僅僅是預期，並不構成實際性的威脅，金融專家格羅瑟認為，中國經濟還沒有真正走到將要'硬著陸'的那一步，也沒有出現經濟危機，目前局勢似乎還在政府的掌控之中，所以即便高達9%的股市暴跌，也不能因此就可以斷言中國經濟出現了很大問題。
　　更何況，中國手裡仍有工具，或許都觀察到了這樣的現象，相較於以往大張旗鼓發表救市言論，傳遞救市信息而言，股市暴跌之時，中國此次始終保持沉默，並沒有重量級的機構或人士發表有關救市的隻言片語。這或許能夠表明北京對股市暴跌是有心理準備的，俗話說「手中有糧，心中不慌」。
　　事實也證明央行的確是有準備的，也表明央行手裡的確還有牌，而且已經出招，北京時間8月25日晚，央行再出雙降措施，自8月26日起降息0.25個百分點，並從9月6日起降准0.5個百分點，此外，通過農村金融機構準備金率降低0.5個百分點以增強金融機構支持「三農」和小微企業的能力。
　　雙降大招的出台除了有利於提振市場信心，增加流動性以及緩解市場壓力進而促進股市反彈以外，更大的作用在於可以緩解由於人民幣貶值帶來的資本外流壓力，提高人們對中國經濟增長的預期。同時降低社會融資成本，刺激企業投資和居民消費，改變過去幾個月以來PMI處於警戒線以下、外貿出口數據下滑現狀，促進宏觀經濟企穩。
　　另外，股市護盤還有一招，養老金入市，養老金入市近日終於塵埃落定，儘管宣布當天，股市並沒有預期的拉升反而下跌，但這是由養老金注入的發生效應的時間和性質決定的，養老金投資辦法發布並不是說馬上可以入市，真正入市的時間可能還需要5~6個月，因此，對於股市的效應可能是心理上的，並不能馬上解決股市的資金流動性問題。但從長期來看，擴大了A股的機構投資者佔比。有利於市場投資風格的轉變，引導市場理性投資，屆時價值投資必將回歸。
　　很顯然，此次席捲全球的股災是多種因素合力的結果，包括：全球經濟疲軟、美聯儲加息預期推遲、新興經濟體和資源國經濟觸底等，所以全球股市暴跌歸結到中國一方是有失公允的。中國經濟體雖然存在這樣那樣的問題，但大局依然良好，中國經濟這艘巨輪行駛依然穩健。