逃離美國 更多中國概念股加入退市潮

　在A股大牛市誘惑之下，中國概念股的海外退市步伐越來越快，一日之內又有兩家公司宣布收到私有化提議。
　　北京時間6月12日，博納影業（NASDQ：BONA）宣布，董事會已收到非約束性私有化要約，報價來自於公司董事長於冬、紅杉資本及復星國際，13.7美元/股的報價比前一日的收盤價格，即12.86美元溢價6.5%左右。

　　同一天，經濟型連鎖酒店如家也對外宣布，已經於6月11日收到了私有化提議。再早之前的 6月9日易居中國、6月10日世紀互聯、人人公司也宣布啟動私有化。如此計算，短短一周5家中概股加入到海外退市大潮，它們的目標都指向了回歸A股。
　　據據澎湃新聞不完全統計，從4月至今短短兩個月內，已經有10家中概股收到私有化邀約，其它還有中國手游、淘米、久邦數碼、學大教育、世紀佳緣等。另外，盛大遊戲、完美世界等公司簽署了最終私有化協議，即將退市。更大的浪潮正在趕來，還有更多的中概股在籌備方案。
　　博納影業2010年12月在納斯達克上市，是目前國內靠前的民營影視公司中，唯一一家在美國上市的公司。
　　在收到私有化要約的消息宣布后，博納影業股價當日上漲1.01%，報收於12.99美元，市值約8.16億美元，不到50億元人民幣。
　　與目前A股市場上的明星華誼兄弟（300027）以製片業務起家相比，博納影業發家業務為電影發行。根據博納影業2014年財報，博納影業當年營收2.54億美元，凈利潤1690萬美元。
　　當年，博納影業發行電影12部，累計獲得內地票房26億人民幣，占國產片市場份額的15%；影院業務方面，博納影業共有25家電影院，共計銀幕208張；電影製作方面，投拍《智取威虎山》等電影。
　　A股火熱的牛市讓不少中概股從海外迴流，除了已在私有化過程中、甚至在重新上市過程中的企業外，有不少業績能滿足A股盈利需求、市值不大的公司也被認為是「潛在」的回歸者，其中博納影業即在名單之中。
　　估值低一度是中概股退市的促成因素。但當下，博納影業的股價已經開始大漲，今年的累積漲幅已經達到80%，其目前的動態市盈率為118倍，而華誼兄弟的這一指標不過102倍。
　　不過為了等待此輪大漲，於冬已經等待了很長時間。
　　一位行業分析師告訴澎湃新聞（www.thepaper.cn），博納影業在上市后，股價破發，而且長時間在較低位置徘徊，起估值雖然高於美國傳媒股，但是與國內影視企業比，長期水平較低，而且它沒有享受到文化傳媒股前兩年爆發的紅利。
　　「現在看起來，選擇美國上市並不是很好的選擇，以前的估值落差的影響比較明顯，市場對於博納影業的支持並不夠，內生性的拓展與外延性成長上，它比華誼兄弟都沉寂得多，所以市值差距很大。從未來融資的角度，回歸國內市場對於博納影業成長有利，這裡也更看好影視傳媒行業。」該分析師說。
　　相對於博納影業不過50億元的市值，在A股上市的華誼兄弟為790億元，光線傳媒（300251）為730億元。
　　准海歸們共同的境遇是：在美國混得不好，估值偏低，同類公司在A股炙手可熱（例如媒體、教育、網際網路）。虎嗅網上曾有一篇文章分析，兩三年內回到A股上市的中概股公司可能性較高的有十幾家，本輪海歸潮可能最終會形成總市值超過萬億的「海歸」板塊。