通貨膨脹是萬惡之源

　　通貨膨脹是現代經濟面臨的最大威脅。

　　相比徵稅、管制、罰沒等手段，通脹的破壞性隱蔽得多。其首要危害是，新得到貨幣的人佔盡便宜，既有存款被攤薄，儲蓄被稀釋。通脹的掠奪本質，會在惡性通脹時淋漓盡致地表現出來。為籌措軍費，填補虧空，很多政府經常開動印鈔機，通過投放新貨幣源源不斷從市場攫取財富。民眾手中鈔票快速貶值，直至購買食物要扛著一整袋鈔票。

　　1920年代的德國、1940年代的國民政府，以及辛巴威都經歷過惡性通脹的噩夢。通脹不那麼厲害的時候，公開無恥的掠奪變成偷偷摸摸的偷竊。最近幾十年來，民眾存款逐年變薄，人人都抱怨「錢不花就變毛」，這就是通脹的罪惡之一。

　　經濟危機常被認為是市場經濟「不可克服的弊病」，真實原因正是通貨膨脹。出於各種原因，往市場「注水」是政府難抑止的衝動。新增廉價貨幣流入市場，利率普降，大量企業獲得廉價貸款，本該破產的企業被救活，原本無利可圖的項目變得划算，表現在市面上，就是經濟被「刺激」起來，到處是熱火朝天的繁榮景象。企業拿新發鈔票在市場競逐商品，物價被一級一級地推高，等老百姓抱怨迭起，這一波通脹效果大抵才結束。

　　通脹不會永無限制，物價壓力會迫使政府停止發鈔。依賴廉價資金的企業，受誤導而鋪排建設的企業，他們這時會陷入困境。市面普遍資金短缺、投資錯誤、企業破產，民眾失業，這就是蕭條。經濟周期性地起落，其間破產、浪費、失業無數，物價普漲。現今中國經濟面臨困難，很大程度是2008年以來連續通脹的惡果。越猛烈的經濟刺激，只能帶來越糟糕的後果。

　　通脹的第三個重大惡果，是政府權力擴張。一方面，新印鈔票通常首先流向和政府關係密切的企業。銀行、國企、政府扶持的行業都是通脹受益者。另一方面，當大蕭條來臨時，政府往往採用管制手段，轉嫁或者掩蓋惡果。比如1929年美國大蕭條，政府提高關稅，凍結工資，物價管制，並對工人和農產品[6.23% 資金 研報]大量補貼。這些措施強化了政府對經濟的控制，阻礙了市場修復，使危機演變成大蕭條。1930年代美國大蕭條延綿多年，正是胡佛和羅斯福政府不斷強化經濟控制的結果。

　　通貨膨脹還對文化和倫理產生了破壞。整個社會瀰漫著焦慮不安的情緒，人們必須起早貪黑地工作，才能確保工資不被物價上漲侵蝕。勤儉儲蓄本是傳統美德，在通脹時代卻受到嘲笑，因為揮霍和負債更加划算。同樣地，財務獨立的高貴讓位於借債度日，因為政府會通過印鈔票，幫他把帳一點一點賴掉。人們必須把大量精力放在繁瑣的理財事務，因為通脹之手無須撬開他的保險櫃，就能把錢偷走。這些理財事務的一大訣竅，是從上游獲得新發鈔票，而不是考慮真正的生產。股票市場因此變得更加詭譎多變。

　　老年人就更慘了，他們對眼花繚亂的理財產品茫然無措，也沒有精力研究投資知識。在金銀貨幣時代，老人只需要窖藏一點銀子就能確保無虞，甚至可以傳之子孫。現在這招不靈了，只需要幾年時間，他們的銀行存款就會縮水到令人心痛的地步。很多老人嘗試進入股市，參與地下金融活動，甚至還要和騙子打交道。他們中很多人以傾家蕩產而告終，伴隨的是爭吵、家庭矛盾、情感破裂，無數老人陷入到灰暗絕望的晚年。

　　通貨膨脹是政府的好友，民眾的大敵，當代經濟生活的頑疾。解決（哪怕僅僅是短暫克服）通脹，都會對經濟發展產生難以估量的積極影響。正視通脹危害的經濟學家們提了很多方案，最溫和的當屬弗里德曼的貨幣主義。

　　弗里德曼主張，貨幣供應數量應維持較低的增長率，這種觀點在政局動蕩的惡性通脹時代還有其意義，如今卻成了政府努力印鈔的依據。各國政府都聲稱本國通脹溫和可控，甚至是「良性的」。貨幣數量的規模一旦巨大，則需要越印越多，才能起到「刺激」作用。這也是為何2008年中國政府出台4萬億刺激，輿論一片大嘩；到2015年下調1%準備金，釋放出1萬多億資金，市場反應卻很平淡。反對通貨膨脹，應當走出「溫和通脹」老路，實行嚴格可信的貨幣緊縮政策。

　　將貨幣和黃金掛鉤，甚至實行金本位，恆量貨幣制度，這些都是更優選項。廢除中央銀行，實行自由貨幣競爭，由市場競爭出商品本位的貨幣，這也非天方夜譚，哈耶克《貨幣的非國家化》就指出這條道路的可行性。

　　所有這些方案，最終都會出現一個局面：貨幣數量穩定，物價隨著經濟發展持續下跌。也就是很多人談論的「通縮」。現今很多人崇拜通脹，很大程度是建立在對通縮的無知恐懼之上。下篇文章說通縮。

"廢除中央銀行"恐怕不是好藥方. 美國就沒有央行. 美國的私有銀行掌控著貨幣發行權. 三輪QE發行了多少美元, 全世界都受影響. "自由貨幣競爭"只存在於理想中, 現實生活中不可能實現.