中國央行救市是讓房地產商逃命

　　這次央行救市如果沒有貨幣政策極大的放鬆，那麼救市就不會有太大的效果，如果沒有央行強制性要求商業銀行執行0.7倍利率，那麼購房者就難有利率優惠。既然貨幣政策已無極大寬鬆的基礎，那央行為什麼要救市？其目的何在？

　　縱觀整個救市方案，唯一起作用的是兩點：1、貸款結清算首套，按首套標準貸款；2、商業銀行等發行MBS和金融債。

　　第一點經過測算，通過貸款結清再貸，理論上最大能釋放出約新增30%的需求，實際上不可能釋放得了這麼多，而且也不是集中釋放，而是分步釋放。而這就是央行的目的所在了，央行的目的就是通過釋放需求來解決房地產行業供應過剩的問題，實際上就是讓一批房貸結清者去為房市過剩供應買單，同時緩解地方政府債務問題。

　　但一線城市現在還沒放開限購，也就是重新釋放的需求主要集中在二三四線城市，而這些城市的房產過剩是最嚴重的，經濟下滑，財政收入大幅度減少，地方政府幾乎無米開鍋，地方政府債務危機隨時可能爆發。這次通過釋放二三四線城市貸款結清者再貸款需求，就是為了解決二三四線城市的房產供應過剩問題，從而緩解地方政府債務危機的爆發。

　　對於房地產商，這個時候就是逃命的時候，因為貨幣政策不可能大幅度放鬆，房價也就不可能像2009年那次救市大漲。而二三四線城市的供應量過剩之嚴重遠超理論上的30%，這個時候就應當趁機出貨，加快回籠現金，而不是像一些愚蠢的房地產商一樣連夜漲價。

　　房地產救市從來都是被人批評的，央行這次冒天下之大不韙，著實需要勇氣，也就是背後有很大的壓力或者危機逼迫央行這樣做，這些壓力和危機來自哪裡？就來自各個地方政府的債務危機，一旦地方政府債務危機爆發，政府的壓力無法承受。

普通老百姓買單，政策的力量。