不聽巴菲特之言 錯失股市翻倍的機會

來源: 華爾街日報


Bloomberg News我們大多數人本應聽他的話。



就在五年前，全球金融機構似乎處於崩潰邊緣，股市一落千丈，巴菲特(Warren Buffett)在《紐約時報》撰寫了一篇當時似乎與市場脈動脫節的評論文章。他鼓勵投資者買進。



買進？當時78歲的巴菲特似乎終於老糊塗了。



當然，現在看來那是個絕佳的建議。



遺憾的是，遵循這條建議的人不夠多。



巴菲特當時寫道，金融世界一片混亂，美國和海外都是如此。此外，金融行業的問題已經滲透到整體經濟中，而且現在正由滲漏演變成井噴。近期內，失業率將會升高，商業活動將會衰退，媒體頭條會繼續令人驚慌。



但他補充說，他在為自己的個人賬戶買進股票。



巴菲特寫道，我買進只是根據一個簡單的原則：在他人貪婪時恐懼，而在他人恐懼時貪婪。毫無疑問，如今恐懼情緒遍地都是，就連老練的投資者也未能倖免。



我們都知道在那之後發生的事情。道瓊斯指數接近翻番。該指數上漲了88%，周二收於15,680點的紀錄高位。標普500指數的表現更好，上漲97%，超過了1,770點。



巴菲特說中的不只是買進機會（他說得太對了）。他還說中了人們的恐懼。我們大多數人恐懼的時間都太長了。



美國投資公司學會(Investment Company Institute)的數據顯示，投資者2008年全年平均向共同基金投入了4,040億美元，2009年撤出了1,500億美元。



投資公司學會數據顯示，在巴菲特告訴投資者買進之後，投資者已經從全部股票型基金中撤出3,090億美元，從美國本土股票基金中撤出4,480億美元之多。



但令人擔憂的是，這種恐懼一直持續。



資產管理公司貝萊德(BlackRock Inc.)本周發布的一項調查顯示，大多數美國人在投資方面仍然擔驚受怕。他們將48%的可投資資產留作現金，只有18%投入股票，7%投入債券。



現在，投資者覺得他們錯過了好時機。36%的受訪者說，他們覺得自己要是早些為退休投資就好了。



今年持續整年的漲勢表明，投資者已經回歸，但在這之前，他們已經錯過了大部分的漲勢。



今年迄今，投資者向股票基金新投入了1,060億美元，但還沒有補足過去三年拋售的規模。投資公司學會的數據顯示，從2010年8月至2013年8月，投資者從股票基金撤出了1,950億美元——這還包括了最近的買入。



我們從中只能得出一個結論。儘管巴菲特有投資「先知」之名，但我們並不聽從他的意見。



公平地說，確實有很多跡象足以讓我們忽視他的說法。在他的建議公布之後不到六個月的時間裡，標普500指數再跌24%。道瓊斯指數下跌20%。



即使之後開始緩慢並且確定無疑的反彈，也還是有一系列的事件令投資股市顯得極具風險。



先後發生的事情有：希臘和歐洲債務危機；法國、塞普勒斯和義大利的銀行業危機；房價下跌；2012年5月的「閃電崩盤」；美國聯邦政府預算停頓；華盛頓就債務上限問題出現多次對峙；最近的一次是美國政府關門影響了復甦。



然而，上述麻煩都沒有真正地令整體市場長時間下挫。雖然市場交投清淡，但佔主導的交易是買進。



對於那些接受了巴菲特建議的人來說，過去的五年是非常美妙的五年。



而對其他人來說，我們在應當貪婪的時候卻恐懼了。



David Weidner