了不起的香港證監會

2013/5/23 每日經濟新聞



香港證監會在維護中小投資者權益方面，功勛卓著，可圈可點。



香港證監會有三大戰役。



第一，否決電訊盈科私有化方案。圖謀已久的小超人李澤楷私有化電訊盈科，棋到後手，2009年2月24日，香港證監會根據《證券及期貨條例》第385條，以公眾利益為由，向法院申請尋求批准介入電盈私有化的法律程序。在高等法院宣判批准電盈私有化方案后，提出上訴，最終力挽狂瀾，成為電盈中小投資者的忠實捍衛者。而電盈大股東種票等黑幕浮出水面，香港市場深入反思當初這樁收購案的制度、交易價格等弊端。



第二，讓造假上市的洪良國際吐出全部利益，嚴厲懲罰造假者。



洪良國際於2009年12月24日上市，次年3月29日被香港證監會入稟高等法院，起訴公司的招股說明書存在數據虛假、
對投資人有誤導，以及嚴重誇大公司的財政狀況的現象。市場人士分析，洪良國際涉嫌提高毛利，誤導投資者，上市首日即破發。香港證監會隨即將洪良國際停牌，並凍結集資所得9.974億港元，要求退還給投資者。



2010年4月，香港廉政公署介入，指控洪良國際的上市審計人畢馬威會計事務所高級經理人梁思哲在洪良國際的首次公開募股(IPO)中涉嫌行賄，雖然梁思哲被判無罪，但當年5月畢馬威辭任。2011年12月第二任會計師事務所華利信再辭任。



2012年4月22日，香港證監會開出最高罰單，吊銷兆豐資本的保薦人牌照，並處以4200萬港元罰款。原因是，兆豐資本在內地布料生產商洪良國際於2009年申請赴港上市時，沒有履行保薦人職責。2013年3月，洪良國際公告，港交所維持上市（複核）委員會已決定維持其根據上市規則取消本公司上市地位的裁決。



造假者全盤皆輸，損失慘重。



第三，對抗長實，取消長江實業分拆酒店式公寓的出售計劃。



5月13日表示，香港證監會表示，長江實業擬分拆出售旗下酒店雍澄軒，屬於集體投資計劃，應該經過證監會認可後方可向公眾推廣，推廣材料也必須獲證監會認可。長江實業同意取消總共360間酒店房間的交易，並且願意在不承認任何責任的前提下，連本帶息將訂金退還買家。香港土地註冊處的資料顯示，雍澄軒賣出的360套房間，已有35間被平價或高價轉售。



長江實業頂住了地政署的壓力，卻在香港證監會面前敗下陣來。長江實業開始的計劃是分拆旗下酒店上市，已委託好投行，而後改為分拆上市，沒想到香港證監會依然介入喊停。香港政府通過在港身份限制、印花稅等辦法出招扼制樓市，分拆酒店上市打的是擦邊球，長實擦邊球落敗在所有的房地產開發商頭上敲了一悶棍。



在上述幾大戰役之外，香港證監會還公布了中信泰富外匯交易巨虧的信息，指責前高管隱瞞信息、內幕交易。



從幾項交易看，香港證監會應對的是大人物，李嘉誠父子，電盈背後的內地國有大股東，以及全球主要會計師事務所，但證監會卻沒有畏難，這是聰明的做法，以鐵案與大人物震懾後來者，將使違規者的風險預期大幅上升。幾個案例坐實了香港證監會的鐵面形象，今後他們遭遇的困難要小得多。



香港證監會進行的是艱難「維權」，他們有時候是在原告或者被告的位置上捍衛權益。無論是電盈還是長實，都得到了法院與地政署等機構的認可，證監會卻不屈不撓，以公平交易為準繩，堅決捍衛投資者的公平交易權。



更值得一提的是，香港證監會並沒有濫用自己的監管權力，而是遵循程序正義原則，在規則許可的範圍內行事。以電盈私有化方案為例，最後是香港的高等法院做出了終審裁決。而長實分拆銷售計劃，長實方面雖然同意收回，並不承認自己違規，李嘉誠明確表示，「雍澄軒事件涉資很小，希望以和為貴」。



洪良國際案則是鐵腕執法，期間一波三折，在歷時兩年的執法程序中，香港證監會面對與高等法院原訟法庭的分歧，積極上訴，最終推翻此前原訟法庭對同類案件——亞洲老虎基金內幕交易案的裁決，史無前例地啟動了香港《證券及期貨條例》第213條，對造假上市的洪良國際予以力度空前的處罰。在此，法律的地位與尊嚴得到維護，對《證券及期貨條例》第213條的解讀更加明確、深入。



香港廉署同樣功不可沒，雖然媒體曝光廉政公署專員湯顯明的貪跡，香港廉署決定「破天荒」就此事立案作刑事調查，湯氏成為廉署成立39年以來首名被廉署調查的前廉署第一把手，這是信用重塑的過程。只要有遵守法律規則、保護公平市場的監管者在，香港的市場內幕交易就翻不了天。



註：楊曉青女士出名了，人大法學院出名了

納稅人的錢養活了消滅憲政的法學院教授

侮辱法律到達最高級別

反過來說

這種極端言論也是高級黑

讓原先的中立者因為對方的無恥而站到另一邊

林子大了，什麼鳥都有

風放出來了，舔痔者紛紛出爐