大陸啟動第二波新股發行改革

【經濟日報╱記者陳怡慈／即時報導】 2010.08.22 11:58 pm

大陸將啟動第二波新股發行改革。未來配售新股時，符合資格的機構法人不再人人有獎，而將改由承銷商和發行機構事先決定每家的配售額度、再從符合資格者中隨機選出幸運者。 大陸證監會最近就《關於深化新股發行體制改革的指導意見》和《關於修改＜證券發行與承銷管理辦法＞的決定》向社會徵求意見，並且以媒體問答方式張貼在官方網站上。 文中提到，2009年6月10日，證監會啟動新一輪的新股發行改革，截至2010年6月底，共有295家企業（上海主板公司22家、深圳中小板公司180家、創業板公司93家）按照新辦法發行新股。 為替第二階段的改革鋪路，證監會提出改善配售環節的作法，以解決中小型公司新股發行時，單一法人機構獲配股份過少的問題，並藉此加大法人機構的報價責任，讓報價更具真實性。 大陸證監會舉例，某中小板公司預計配售1,000萬股，現行體制下，通常採平均分配，假設有100家機構符合資格，每家只能獲配10萬股，再假設發行價為10元，那麼每家獲配金額 (即「持股成本」)僅100萬元。 100萬元對專業機構投資者來說，只能算是微乎其微。這次《指導意見》要求承銷商事先決定每家可配售的數量，例如每家配售200萬股，如此只能有五家機構參與分配。 如果符合資格的機構超過5家，按照《指導意見》的要求，承銷商與發行機構就必須用隨機抽樣的方式，決定誰可以獲得配售。

sf