謝國忠：A股不會強力反彈

【經濟日報╱特派記者劉煥彥／上海二日電】 2010.08.03 03:54 am

大陸獨立經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠認為，在美國房地產市場走下坡、歐洲及日本走緊縮政策的回頭路影響下，大陸A股市場不僅無法獨善其身，而且不會有大反彈行情出現。 每日經濟新聞報導，上海證交所綜合指數7月累計勁揚9.97%，創下今年來最大單月漲幅。但在投資人心態趨向樂觀之際，謝國忠再次提出空頭說法。他表示，世界經濟可能二次探底，是因原來問題沒有解決，而是被刺激政策掩蓋。 美國政府原來發放補貼，讓部分民眾不要拋售房子或買房子。但受政府補貼的這部分民眾，在獲得補貼後還是回到原點，房子該放棄的還是放棄。 他說：「財政刺激已佔到10%這麼大（指財政赤字佔GDP達10%），結果一年之後又回到原樣，失業率還是這麼高。這些問題都是沒有解決的。」 歐洲國家開始緊縮財政，日本政府也提高消費稅，以降低財政赤字，顯示歐洲與日本等國逐漸放棄經濟刺激政策，反而倒過來走緊縮道路。謝國忠說，目前的經濟復甦是無法持續的，因為經濟現況是由經濟刺激政策與相對較低基期造成。若考慮到刺激政策的強大力道，經濟復甦事實上不算強勁。重要的是，金融危機暴露的經濟結構性問題，並未透過刺激政策徹底解決，只是暫時被掩蓋。 在這種大環境下，他認為，中國大陸的經濟很難獨善其身。「中國現在是泡沫經濟，雖然不可持續的力量短期可以製造神話，但國內的核心問題是泡沫問題，泡沫的力量把經濟懸空。」 謝國忠指出，大陸當前通貨膨脹其實非常嚴重，實質通膨率很高，表象就是食品價格都在上漲。比如，「中國的肯德基比美國還貴。而公共服務也是一直靠國家補貼壓著，這難道不是通膨嗎？中國不少的電廠在虧錢，虧損的錢就是通膨，只不過是通過虧損來掩蓋。」 更糟的是，大陸負利率長期存在，使得投機風氣氾濫，泡沫就是這樣來的。謝國忠認為，在這樣的宏觀背景下，A股市場不會有大的反彈，過段時間又會不行了。 他說：「股市能好到哪裡去？我之前寫過一篇文章就說過，有錢人都轉去玩樓市了，絕大多數人相信中國的樓價只漲不跌，而股市卻一直在掙扎。要等樓市回落才會好轉。」