DARA――花開堪折直須折

投資股票是一門學問，無論從選股、資料搜集分析到時機的把握都需要投資者有敏銳的觸覺並快速做出正確的判斷。但很顯然，並非所有人都能掌握這門學問。這就是為什麼我在之前的文章中指出，股市從來都是少數人賺錢，大多數人虧錢，無論是牛市還是熊市。

    首先從選股上來說，一隻股票的強弱，並不必然地在股價上表現出來。個人一直習慣用「強勢」或「弱勢」來形容股票，而避免用「好股」或「垃圾股」這樣帶有個人主觀色彩的字眼。因為在我眼裡，$700的GOOG和$36的MSFT都是弱勢股票；而$0.05的CTIC和$0.1的KERX則是不折不扣的強勢股票，雖然他們都有傳統意義上的垃圾股價。

    如何避開股價上的困擾而理性地選擇股票需要投資者做足資料收集分析的功夫，而非盲目地跟風。我們兩千多年前的軍事家孫子就已指出：知己知彼，百戰不殆。投資如打仗，一點掉以輕心不得。

    在選擇好股票及做了周密分析之後，要有將之付之實施的決心。其實很多人都有發現有10倍升值潛力的股票的經歷，但卻很少人能將其付之行動，把發現變為利潤收入。而是在猶豫與自我懷疑中錯失良機，眼睜睜地看著賺錢的大好機會從身邊溜走。杜秋娘詩或能為這種令人悔恨的情形做出最好的註釋：

    花開堪折直須折，莫待無花空折枝。

    我們言歸正傳。

    當我第一眼看到DARA時，我的直覺告訴我，這是一隻早期的LGND。我想很多朋友友應該對LGND在2006年賣掉4個研究藥物，並在第二年每股份紅$2.5印象深刻。這DARA，正是與早期的LGND一樣，有著多個短期的觸媒及長遠發展潛力，處於花開堪折的階段。

    我們先簡單了解一下DARA的基本面。

    DARA是一家小分子藥物研究公司，主打藥物有治療因惡疾或化學療法而引起神經疼痛的KRN5500和治療二型糖尿病的DB959。另外DARA還有以不同療法治療糖尿病的DB160和DB900以及治療牛皮癬的DB200。

    KRN5500目前處於臨床二期，如果研發成功，將會是第一隻治療因化療引起神經疼痛的藥物。據專業估計，這個因化療而引起神經疼痛的市場到2014年將高達16億美金。

    DB959今年3月獲得FDA的INDA（研究性新葯申請）批准，DARA將其視為現時二型糖尿病領軍藥物的Avandia® 和Actos®的下一代接班。目前的數據表明，DB959能比Avandia在心臟在更安全和更少增加體重的情況下增加高密度脂蛋白和減少甘油三酸脂。據專業估計，明年二型糖尿病的市場將高達540億美金。

    DARA吸引我的興趣不僅僅因為其巨大的市場潛力，還有其穩定的現狀。

    DARA目前沒有從NASDAQ退板的擔憂。上月22號，DARA收到NASDAQ通知，已符合資本板上市公司2百50萬美金的股東資本要求，所以獲得180日的緩衝期(Grace Period)。如果到明年3月15日前沒有達到1元股價的要求，DARA還有可能另外再獲得180日的期限。

    DARA短期內也沒有資金上的困擾，正如季報中所說，其現金及等價物將足以維持公司運作到2010年第二季度（季報第21頁）。但鑒於現時資本市場的困境，DARA決定開源節流，裁減60%的員工及放緩燒錢的速度。

    那麼具有巨大市場潛力藥物梯隊的DARA為何淪落到現時股價只剩$0.42的境地？金融危機的打擊無疑是罪魁禍首。DARA在資金制肘的情況下不得不三次配股共1千來萬，籌資近500萬來維持運營。於是DARA在雙重打擊下股價從2008年初的6塊多一路下滑到現在$0.44。

    但是我深信，走過這段絕大多數公司都正在走的崎嶇路程，DARA必將恢復往日的風彩。這種信心不僅僅是建立在我對DARA的藥物的了解上，還有我對其管理層奮發圖強及與股東們同舟共濟精神的信任。

    *與華爾街大行們在金融危機中仍然不忘大肆發放獎金的做法不同的是，DARA在制定資金使用計劃保證公司正常運作的同時，管理層「削髮明志」：CEO每年只發象徵性的1元工資，並且暫停所有工資增長及401K補償。DARA決定將所有資金集中於其龍頭藥物KRN5500和DB959上，並暫停其它梯隊藥物的研發。

    *就算加上最近為籌資而配股一千萬，DARA總流通股才4千多萬，一但主打藥物研究數據令人滿意，股價重返一元易如反掌。與CTIC和GNBT這種動則配股幾千萬上億的公司相比，DARA管理層無疑更小心謹慎，這也使其股價不會像那些超大盤的中小製藥公司一樣難以復元。
*前天DARA發布在劍橋醫學技術研究所會議展示的DB959臨床前數據，結果非常積極正面，這為DARA尋找合作研究夥伴打下良好的基礎。正如我們從LGND和OPXA等合作研究型製藥公司看到的一樣，每一個合作研究項目的開展都意味著豐厚的頭期付款及里程碑金。

    *本月19號，DARA將參加第十二界國際神經性疼痛的機制及治療會議，到時DARA將發布龍頭藥物KRN5500第二階段臨床實驗的的數據。這將會是激動人心的一刻。

    在DB959發布令人鼓舞的臨床前數據和KRN5500臨床二期數據即將發布之際，DARA合作夥伴的到來已是指日可待。但究竟這些明日之星會花落誰家，我們拭目以待。

參考資料：

DARA第二季季報（10Q）：http://phx.corporate-ir.net/phoe ... mp;secCat01.1_rc=10　

DARA藥物介紹：http://www.darabiosciences.com/pipeline.htm

DARA參加第十二界國際神經性疼痛的機制及治療會議鏈接：http://www.marketwatch.com/story ... -meeting-2009-09-15

*聲明：本人的發布的信息都來自互聯網可靠資源，只供討論參考，不作為任何投資理財或股票買賣的依據。股市無常，風險自負。

I have lost my shirts (sorry guys not yet my pants) after listening to your suggestions. Stupid me.

I am not in it to buy and hold. I like to quick trade his picks. Got MBRX @ .44 and sold it @ .59 in two days. Got XNPT @ 16.5 and sold @ 18 in the same day. I did lose money on LGND. Losing is quite common for any active trader even with big cap ticker. The guy did his research and share the information. I respect that. It is up to trader to decide the entry and exit strategy.

If not buy and hold, no one needs any research. Just read charts. Research is for long term holding and not for timing the market.

If not buy and hold, no one needs any research. Just read charts. Research is for long term holding and not for timing the market.
chinachinaman 發表於 2009-11-14 08:26

我同意你的觀點, 根據基本面選擇針對的是長期,根據技術面選擇,主要是短期的操作.