第三季度啟動，股票、匯市與原油進入盤整

第三季度啟動，股票、匯市與原油進入盤整

充滿希望的第二季度結束，華爾街創下將近六年來最亮麗的季度漲幅，其中道瓊指數上漲了11%，自從3月9日低點以來則上升了29%，S&P 500指數也於第二季度成長了15%，這一切都是在反應全球經濟可望於今年底開始復甦的預期。連帶的，外匯市場上俗稱的風險貨幣，像是歐元、英鎊與澳幣等，以及原油等大宗物資，也都在第二季度也都有令人訝異的表現。

股票與這些傳統上的風險貨幣或商品，在走勢上通常跟隨著市場對全球經濟未來的成長起舞，這就是所謂的風險或市場關聯性。簡單來說，只要天下太平，投資人就傾向於出脫保值性的債券等資產，而轉而追逐諸如股票、高收益貨幣或石油商品等具有較大成長潛力的投資工具，這也是為何國際原油在今年上半年由最低點每桶大約32美元曾經一度竄升至72美元以上的原因，而與原油價格息息相關的加拿大幣，值此對美元則再度飆升至半年來高點。

然而，就在第二季度進入尾聲之際，具有全球經濟火車頭地位的美國，似乎仍無法提供投資人足夠的復甦證據。例如，全美主要都市的房價在四月份仍比去年同期下跌18%，消費信心在經過四、五月份優於預期的表現後，指數在六月份又回跌至50的水準之下，使得股市在季末最後一天收黑，歐元、英鎊與澳幣等風險貨幣也相對美元下跌，迄今仍維持在區間盤整的模式，而國際原油則已回跌至60美元上下，。

隨著第二季度的企業財報陸續出爐，市場在今年上半年醞釀的憧憬也將受到考驗，如果企業屆時未能提具令人滿意的表現，或是攸關整體經濟健全度的就業市場與房屋市場更進一步惡化，股市與其他風險資產自從3月初觸底以來的強勁反彈恐怕將大幅回吐。

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講師: Leon Huang (黃政哲)，美國嘉盛集團（FOREX.com）外匯講師/分析師。黃先生曾任職華爾街投資銀行證券分析師與報社財經記者，對總體經濟與財務分析有扎實基礎，目前為美國嘉盛集團專職外匯講師與市場分析師。

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