工商銀行對美國金融資產敬而遠之

中國工商銀行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)董事長姜建清表示，儘管現在美國金融業資產估值偏低，但該行並沒有買進它們的打算，因其認為信貸市場危機最糟糕的時刻可能還沒有過去。

政府控股的中國工商銀行在中國銀行業中穩坐頭把交椅，而且它還在不斷加大擴展海外市場的步伐。不過，儘管其他中國及國際投資機構現正將大筆資金注入身陷困境的西方銀行機構，工商銀行卻對投資美國資產一事敬而遠之。中國主權財富基金中國投資有限責任公司(China Investment Corp.)去年年底時向摩根士丹利(Morgan Stanley)投資了50億美元，以幫助這家因抵押貸款支持證券虧損而大筆沖銷資產的華爾街投行補充資本金。

姜建清周一在接受採訪時表示，在見證了近期一系列金融領域的動蕩之後，工商銀行仍對投資美國的資產心存謹慎。他指出，最近美國政府和美國聯邦儲備委員會(Fed)採取了一系列措施，金融市場也恢復了一些元氣，但工商銀行認為此次危機造成的真正打擊尚未過去。

姜建清透露，大約半年前曾有一些美國金融機構和工商銀行進行了接觸，探討獲得該行投資的可能性，但工商銀行表示了拒絕。姜建清表示，當前狀況表明風險似乎仍然巨大。姜建清並未透露上述金融機構的名稱。

他指出，在中國的資本市場上，人們總是說我們應該逢低買進，但是我們不知道市場是否已到觸底時，現在也許只是在「半山腰」的位置。

中國的銀行大都避開了因次級抵押貸款支持證券等資產引起的諸多問題，而西方金融機構卻因此遭到了重創。根據工商銀行最近發布的業績報告，該行僅有12億美元的次貸相關資產。

中國工商銀行的立場凸現出這幾年來中國和美國金融機構各自命運的明顯改變。就在五年前，壞帳的沉重負擔還令中國大多數大型銀行深受其苦，外界普遍預計這種由數十年來政府安排放貸所累積的頑疾將最終導致中國銀行業走到資不抵債的地步。而當時美國銀行業正是風光無限，一時間成為其他國家金融業的典範，還不斷敦促中國加快金融業開放的步伐。

而今，得益於中國政府上百億美元的注資、堅持數年的運營重組以及保持在10%的經濟增速，包括工商銀行在內的中國各銀行均實現了相當可觀的盈利，而此時美國等西方經濟體的銀行機構正因信貸危機的打擊而顯得狼狽不堪。

根據當前匯率折算，中國工商銀行2007財年凈利潤飆升65%，達到116億美元。以其港股股價計算，該行市值現已達到2,480億美元，在全球銀行業無人能及。不過該行可流通股規模相對較小，一些專家認為這導致其股價虛高。

姜建清的話表明信貸危機爆發后正有越來越多的人在對美國和歐洲金融系統進行重新評估。就在幾周前另一些中國金融業重量級人物也對開放過快提出了警告。據路透社(Reuters)報導，中國銀監會主席劉明康周六表示，中國銀行業正在尋求市場解決方案，但會按部就班地從基礎做起，中國的銀行業不需要那些不能理解也不能運用的市場功能。

現年54歲的姜建清在中國的銀行業工作了將近30個年頭，他表示工商銀行仍將把海外擴展的重心放在開拓發展中市場之上。該行表示，希望將海外資產及收入比例提高到佔總業務的10%，目前這一比重只有3%。

工商銀行去年10月份斥資55億美元，收購了南非標準銀行集團有限公司(Standard Bank Group Ltd.) 20%的股權，一舉成為後者最大的股東。姜建清表示這兩家銀行正在等待得到中國監管機關的批准，共同成立一隻規模為10億美元的私人資本運營基金，在世界各地投資能源等自然資源類資產。姜建清表示兩家銀行將各出資2億美元，剩餘部分來自第三方。

姜建清拒絕就有關工商銀行入圍永隆銀行(Wing Lung Bank Ltd.)三家潛在買家名單的報導發表評論。收購這家香港資產規模排名第八的銀行多數股權的交易作價或會超過50億美元。不過姜建清表示香港是工商銀行的重點市場之一。

當被問及美國次貸危機給中國銀行業帶來何種教訓時，姜建清表示，那就是必須要保證貸款質量，他指出危機的根源在於美國的商業銀行向無力還款的客戶發放了貸款。他指出，美國的銀行太急功近利，借貸給那些不可能還錢的人。他將工商銀行形容為行事謹慎。

姜建清表示，資產證券化操作和複雜的衍生品本來旨在幫助美國的銀行降低放貸風險，但實際結果適得其反；以後此類金融產品的買家應該知道為這些產品提供支持的資產到底是什麼。

儘管工商銀行在收購美國金融業資產方面分外小心，但姜建清表示該行正熱切地等待美國監管機構將其紐約辦事處升格為分行。而且他也暗示遲遲不能獲批讓他感到有些沮喪。他表示，中國工商銀行是全球最大的銀行，在美開設分行對美國來說也是好事。

Jason Leow