OECD敦促成員國慎對主權財富基金說不

經濟合作與發展組織(OECD)計劃敦促其成員國不要以國家安全為由將主權財富基金拒之門外。該組織的成員國主要為發達國家。

經合組織在一份報告中指出，主權財富基金投資的增多有理由引起被投資國對國家安全的擔憂。不過這不應成為這些國家逃避履行其開放投資政策承諾的泛泛理由。

經合組織的報告是它在應對主權財富基金不斷增長的金融力量方面「兩手抓」計劃的一部分。全球主權財富基金共有約3萬億美元的資產。很多主權財富基金已經在因信貸危機受到衝擊的西方金融機構中進行了高調投資，投資對象包括美國的花旗集團(Citigroup Inc.)和美林公司(Merrill Lynch & Co.)，以及瑞士的瑞士銀行(UBS AG)。中東和俄羅斯的主權財富基金因這些國家豐厚的石油和天然氣收入而獲得充實。中國和新加坡等亞洲國家的主權財富基金則從這些國家製造業和服務業的出口收入中獲得資金。

目前，國際貨幣基金組織(IMF)正與十多隻主權財富基金聯手制定自律性「最佳行為」準則，以使被投資國相信主權財富基金投資的唯一目的就是賺錢。與此同時，經合組織也在給主權財富基金設立投資限制，以消除外界對這些基金的疑慮。這樣做的目的是：只要主權財富基金是出於商業目的，就鼓勵其進行投資。經合組織有30個成員國，其中包括美國、歐洲的一些國家和日本。

經合組織秘書長葛利亞表示，上述做法要傳達的核心信息是：我們對投資持開放態度，我們正努力營造一個自由開放的國際投資環境。

到目前為止，主權財富基金令被投資國既喜又憂。華爾街和其他金融中心對其表示歡迎，在這些金融機構里，主權財富基金持有少數股權，並且承諾只作為被動投資者。但是，政府卻擔心主權財富基金投資會帶來後顧之憂。經合組織的報告指出，此類投資可能引起被投資國擔心外國政府會控制或獲得其國防相關技術，或是提高獲取其情報的能力。

報告指出，大部分經合組織成員國已經針對投資行為制定了限制措施以確保國家安全，不過很少有國家專門針對外國政府控制的投資者制定有明確的政策。報告還指出，在設定了此類限制的國家中，冰島禁止未獲得特殊授權的外國政府或國有企業對其進行投資；墨西哥限制外國政府和國有企業在很多領域進行直接投資；西班牙保留了限制非歐盟成員國對其投資的權利。

自2006年春天主權財富基金開始掀起投資熱潮之後，包括加拿大、德國、日本和法國在內的很多國家已開始制定新的法規對外國投資進行監管。

美國也正由跨部門機構外國投資委員會(Committee on Foreign Investment in the U.S，簡稱Cfius)牽頭，著手修訂針對外國投資的審批制度。此前，由於幾乎所有在美國金融類公司投資的主權財富基金其持股比例都不足10%，因為人們想當然地認為如果持股比例小於10%，按照Cfius的規定，就可以免予審批了。新的規定預計將澄清這個問題：持股比例低於10%的投資並不能保證會自動獲得Cfius的批准。

經合組織的報告指出，該組織在制定監管主權財富基金的法規時應以其處理投資問題的長期實踐為指導。一般來說，政府應該對各國投資者一視同仁，而不該因來源國不同而區別對待。投資規則在制定方面必須透明，規則應包含程序保障內容。

對投資的任何限制都應該與風險「成正比」，也就是說保障國家安全的措施不應太過寬泛，以致於阻礙了其他類型的投資。除此之外，各國政府應定期重新審視做出的投資限制決策，以便確保投資者獲得了正確對待。

葛利亞表示，我們提倡在對待主權財富基金的投資上，各國都遵守相同的規則。

經合組織稱已經和中國、印度、俄羅斯以及其他10個非經合組織成員國的國家討論了該報告的草案。此前，經合組織於3月31日在倫敦召開了一個探討主權財富基金投資的大會，有200個組織參加了會議，其中包括5隻主權財富基金。

Bob Davis