英國《金融時報》:「朝覲」中國股市

英國《金融時報》文章，或許只有財富的力量，才能誘使「群體性狂熱」。 這一幕正在中國上演：無論在中國的經濟中心北京、上海、或是在中國的二線省會城市武漢、南京，以及一些相對偏僻的三線城市，銀行的大門口，多站滿了準備搶購基金的人群，有的人甚至通宵達旦在排隊：這裡面有白髮蒼蒼的退休老人、溫文爾雅的上班白領、還有一些面帶憔色的進城務工者。
　　
　　曾經一度門可羅雀的基金，從去年開始就基本上在很短的時間內被搶購一空：在這些甚至連基金為何物都不清楚的人群心目中：只要你拿到基金，你就離財富的夢想近了一步。是的，中國的基金就滿足了老百姓這樣的財富幻想：去年購買基金的人都賺了個盆滿缽滿，有的基金基本翻了一倍有餘，最少的也近50%，相對於目前蠅頭小利的儲蓄和國債收益，孰去何從，不言而喻。
　　
　　也許這樣的幸福時光還能持續一段時間，中國股市目前雖然已經浮起泡沫，但群體性狂熱才剛開始，遠未達到歇斯底里的地步，不過，可以肯定的是，激情過後，很多人才會清醒。
　　
　　即使上周的中國股市也未能給予投資者足夠的警告，上周的黑色星期二，以十年不遇的跌幅狂挫，但是在多方步步為營的反擊下，大部分失地已經收復，目前中國A股正在再度衝擊三千點。
　　
　　流動性過剩，人民幣升值、五年熊市的報復性反彈，證券市場的遊戲規則正在完善，上市公司的質地也在提高，雖然中國A股看多的理由有一千條，但這不是股市只漲不調的理由。
　　
　　供求失衡或許是中國股市的根本原因，目前中國A股流通市值才3萬億左右，但中國居民的儲蓄已經達16萬億之巨，並且每月以10%以上的速度在增長，這還不包括目前最大的儲蓄主體--企業，在目前中國投資渠道單一的情況下，對於投資無門的中國儲蓄來說，哪怕是財富大門露出一絲的隙光，也會引起無數的飛蛾撲火。
　　
　　可以肯定的是，一旦財富效應被股市的上漲擴大，更多的儲蓄將破堤而來，將目前或許還是比較理性的股市推至瘋狂，哪怕是手上的籌碼已經成為「燙手山芋」，但每個人都會等下一個傻瓜。
　　
　　這對於中國非常危險，雖然目前中國股市的晴雨表功能已經逐步恢復，但從中外股市歷史看，股市和實體經濟的走勢，從來都不是亦步亦趨，更多的是，像人帶著狗散步，每次狗發現自已跑遠了之後，都會回頭找主人，這樣，主人走到一百步的時候，狗也許跑了四百步。
　　
　　與狗僅浪費體力相比，投資者或許沒有那麼幸運，一旦股市發現自已離實體經濟偏離太遠，他們也會以自已的方式向「主人」靠攏，只是這時候，投資者的「紙上財富」可能就是股市回歸實體經濟的「路費」。
　　
　　潮起必有潮落，對於正在「朝覲」中國股市的投資者來說，也許你可以在這場盛宴中饕餮而歸，但股市畢竟不是財富的正門，請謹記：股市有風險，投資請謹慎。

理性.

目前大盤的方向性很不明確而且調整的要求也很高。