數十年來鮮見！美聯儲降息美債收益率卻攀升 華爾街激辯背後原因

美國國債市場對美聯儲降息的反應極不尋常。按某些衡量標準來看，如此明顯的背離——即在美聯儲降息時美債收益率卻繼續攀升——自上世紀90年代以來從未出現過。這種背離意味著什麼引發了激烈爭論。觀點五花八門，從樂觀（顯示市場有信心經濟不會陷入衰退）、到中性（回歸2008年前的市場常態）、再到所謂「債券義警」最青睞的解釋（投資者對美國能否控制不斷膨脹的國債失去信心）等各種看法。<br />
自美聯儲2024年開始降息以來，10年期美債收益率持續上升自美聯儲2024年開始降息以來，10年期美債收益率持續上升　然而，有一點是很明確的——債券市場並不認同美國總統特朗普的觀點，即更快的降息將導致美債收益率下滑，進而降低抵押貸款、信用卡和其他類型貸款的利率。隨著特朗普很快將能用自己的人選替換美聯儲主席鮑威爾，另一種風險在於，美聯儲可能屈服於政治壓力並更激進地放寬貨幣政策，從而損害其信譽——這可能會適得其反、推高本已高企的通脹並進一步推升美債收益率。標準銀行十國集團（G10）貨幣策略主管史蒂文·巴羅（Steven Barrow）表示：「特朗普第二任期的核心目標就是壓低長期收益率。但把一個政治人物放到美聯儲並不會讓債券收益率下降。」美聯儲自2024年9月開始將聯