小摩:全球資本市場尋底已基本成功 看好4領域

　　「國際環境是一級風險，對中國經濟走勢起主導作用。在我們看來，美國次債問題最壞的情況已經過去了，全球資本市場的尋底已經基本成功。」近日，摩根大通中國研究部主管兼首席經濟學家龔方雄在媒體見面會上指出。

    　龔方雄認為，美國正處在一個次債危機由金融領域向實體經濟轉移的過程，這個過程也往往是市場的築底過程。對於中國股市的分析，要將基本面問題和流動性問題區分開來。股市下跌不是因為盈利存在問題，而是由流動性趨緊造成的。而且，隨著國家推出的一些價格改革措施，下半年的通脹格局會和上半年的不一樣，這種變化對股市是個利好。

    　摩根大通預測，今年年底美元對人民幣的匯率將達到6.3，但短期內一次性重新估值的可能性不大。並且，預期中國人民銀行會在本年度進一步提高存款準備金率，可能達到17%，下半年會有3次加息。

   　 關於出口，摩根大通分析，全球經濟放緩及其美國經濟衰退風險下預期出口增長將適度放緩，但出口增長速度不會急劇減弱，由於結構性因素及其在全球市場的超強競爭力，中國的出口增長仍將在國際市場上保持領先優勢。

    　對於人民幣一次性升值到位的說法，龔方雄回應，理論上講，這是一種最好的方式，但最佳的時機已經過去。如今，漸進式的人民幣升值會給企業轉型的時機，使一些企業開始向越南、新加坡等地建立工廠，避免了一次性升值對社會造成的不穩定。雖然這樣會使「熱錢」湧入，但不可避免，而且「熱錢」的弊端還不足見。

    　同時，摩根大通中國證券市場部董事總經理兼主席李晶為投資者提供了投資策略，認為四個領域值得投資，一是盈利增長強勁的公司；二是受益於居民可支配收入提高的企業；三是領先的消費品牌；四是不受價格調控影響的資源公司。