美國經濟在低谷徘徊時間或延長

黯淡的美國3月份預售屋銷量數據以及當月耐用品需求的不均分佈表明，就算美國經濟不至於直接陷入衰退，但它也可能在低谷徘徊較長一段時間。

這應該會讓美國聯邦儲備委員會(Fed)在下周的會議上繼續下調利率。大多數分析師都預計Fed將把聯邦基金目標利率下調25個基點，至2%。

美國商務部(Commerce Department)周四公布，經季節因素調整后，3月份單戶型住宅銷量下降8.5%，摺合成年率為52.6萬套，創1991年10月以來的最低水平。和上年同期相比，3月份預售屋下降了36.6%。

鑒於3月份預售屋存量相當於11個月的銷量，觸及近三十年高點，市場行情因而變得似乎深不見底。周四發布的數據顯示，3月份預售屋平均售價和中間價均較上年同期出現了兩位數的下降。

美國東北部地區受到的影響最大，預售屋銷量較上年同期縮水了將近65%。中西部預售屋銷量下降了一半。南部和西部地區的銷售情況稍好，但銷量降幅也不小。

荷蘭商業銀行(ING BANK, 又名：安銀銀行)經濟學家迪米特•弗萊明(Dimitry Fleming)在一份研究報告中指出，雖然每月的銷量數據存在波動性，但其表現確實糟糕，我們從中只能得出這樣一個結論，那就是美國住房市場仍處在水深火熱之中。

這有可能給新屋開工帶來影響，並給建築領域的就業以及住房相關消費支出蒙上陰影。

此外商務部公布，經過季節性因素調整后，美國3月份耐用品訂單下降0.3%，修正後的2月份耐用品訂單下降0.9%。當月數據的低迷表現主要是受到了運輸業耐用品，特別是汽車訂單，以及國防相關資本品訂單下降的拖累。

其他耐用品消費領域顯示出了美國經濟的韌勁，剔除交通及國防開支的部分表現得尤為明顯。3月份不包括飛機的非國防資本品（GDP統計數據之一）發貨量上升了1.2%，同時當月庫存量也出現了增長，這兩個數據均預示第一季度美國經濟或許能夠實現擴張，不過其幅度可能非常有限。

在耐用品訂單數據發布后，雷曼兄弟(Lehman Brothers)經濟學家德魯•馬特斯(Drew Matus)將第一季度美國國內生產總值(GDP)增幅預期上調了0.4個百分點，至0.7%。

不過，周四的數據表明美國經濟的反彈更可能是個需在低谷徘徊的'U'形，而非立即掉頭上行的'V'形。摩根大通(J.P. Morgan Chase)經濟學家邁克爾•弗洛里(Michael Feroli)表示，經濟可能不像我們擔心的那樣出現嚴重衰退，但在低谷徘徊的時間恐怕要比預期中的更長。

因此摩根大通調整了對上半年GDP數據的走勢預測，從此前的較上年同期下降0.5%改為上升0.35%；並把下半年的GDP增幅預測值從此前的2.25%下調為1.25%。

此外，美國勞工部(Labor Department)周四公布的報告顯示，美國上周首次申請失業救濟人數減少了3.3萬人，至34.2萬人。持續領取失業救濟一周以上的人數也有所下降。

儘管失業數據有所改善，但美國銀行(Bank of America)經濟學家加里•弗洛里(Gary Bigg)預測，4月份非農就業將出現連續第四個月的下滑，預計新增就業人數將減少7萬人。官方數據將於5月2日發布。

Brian Blackstone