總統大選日美國股市飆升

美國股市周二全線走高，創下總統大選日歷史上最大漲幅。

道瓊斯工業股票平均價格指數攀升305.45點，至9625.28點，漲幅3.3%；輕鬆打破1984年大選日創下的1.2%漲幅紀錄，當日里根總統以壓倒性優勢戰勝蒙代爾(Walter Mondale)獲得連任。在此之前，紐約證交所在大選投票時暫停交易。

交易員和分析師表示，銀行間拆借成本持續緩解以及聯邦政府擴大救助範圍令市場基本面有所改善。但市場人士關注焦點始終是緊張激烈的大選結果。

與此同時，老道的交易員仍然對全球經濟疲軟保持著警惕，未來數月全球經濟可能還會持續疲軟，直至新任總統上任；揮之不去的還有羸弱的企業收益以及其他不利於投資者的陷阱。

Seabreeze Partners的對沖基金經理卡斯(Doug Kass)表示，你不能被當前的漲勢迷惑，沖昏自己頭腦。隨著市場回升，目前正是好時候拋售經濟敏感性股票，同時購入消費必需品類股等可能更好抵禦經濟下滑的股票。

標準普爾500指數飆升4.1%，至1005.75點。所有行業都收盤走高，能源類股以6.8%的漲幅領漲大盤。其他漲幅居前的行業包括：金融類股上漲5.6%，基礎原材料上漲5%，工業類股上漲4.3%。

納斯達克綜合指數收盤上漲3.1%，至1780.12點。小型股羅素2000指數上漲1.4%，至545.96點。兩個指數都是連續第六個交易日走高。

投資者的風險偏好回升推動美元走低、油價攀升。但波士頓Putnam Investments的貨幣導向投資組合經理Paresh Upadhyaya表示，未來數月這些趨勢都不太可能持續，因為全球經濟疲軟的跡象可能會一直存在。

他預計，隨著歐洲央行(ECB)下調利率，美元兌歐元會繼續走強。但美元兌日圓可能會走軟，因為美國利率已經下調至如此低的水平，融資套利交易基本是無利可圖。

他在談到全球央行目前都在減息以刺激本地經濟增長時說，我們即將迎來大多數七大工業國(G7)貨幣都呈現低收益率的時期，這會扼殺融資套利交易。

不過目前來看，交易員似乎並不是太在意這種擔憂。美元兌日圓目前徘徊100日圓附近，高於周一尾盤的99.07日圓。歐元兌美元報1.2962美元，周一尾盤報1.2642美元。反映美元兌六種貨幣一籃子價值的美元指數也大幅下挫了2%。

美元走軟推動了原油價格回升；原油在全球交易中以美元計價，通常走勢與美元相反。此外，交易員還認為沙烏地阿拉伯會削減產量來支持歐佩克(OPEC)近期穩定油價的舉措。

原油期貨創下自9月底以來最大漲幅，紐約商交所原油期貨收盤漲6.62美元，至每桶70.53美元，漲幅10.4%。今天不光是油價上漲，其他大宗商品價格也普遍上揚。道瓊斯-美國國際集團商品指數上漲4.8%。

在經歷了股指盤中頻頻劇烈振蕩的動蕩10月後，市場最近顯示出了一些穩定的跡象。芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange)的市場波動指數VIX下跌11.2%，至47.69點，是自10月3日以來首次收於50點下方。

銀行間拆借利率繼續維持近來的好轉趨勢，這也為股市增添了不少樂觀人氣。3個月期美元倫敦銀行同業拆息(Libor)從周一的2.85875%大幅下滑至2.70625%，為6月9日以來的最低水平。該利率10月10日觸及歷史高點4.81875%之後便一路下行。隔夜拆息從周一的0.3875%微幅下降至0.375%，低於1.0%的Fed聯邦基金目標利率。

受與抵押貸款相關買盤推動，美國國債走高。之前，機構抵押貸款支持證券的上漲引發了市場對沖利率水平下降風險的需求，從而提振了現貨國債市場的買盤，其中5年期和10年期國債受益最大。

2年期美國國債漲4/32，收益率1.376%。10年期國債漲1 16/32，收益率3.730%。30年期國債漲2 3/32，收益率4.202%。

有報導稱，在救助計劃初見成效后，美國財政部正在考慮擴大7,000億美元救助計劃範圍，救助對象不再僅限於銀行和保險商，將斥資購買諸多金融公司的股權。投資者對這一消息表示歡迎。眼下，市場關注焦點是那些為整體經濟提供融資的公司，如債券保險商和專業金融公司等。受此消息影響，債券保險商MBIA和Ambac分別上漲了15.1%和10.4%。

Capitol Securities Management的董事總經理肯特•英澤克(Kent Engelke)表示，在過去幾個月中，隨著聯邦官員開始救助行動，加強對飽受次債之苦的華爾街公司的控制，美國的金融權力從紐約轉到了華盛頓。

他補充道，我確信，不管誰當選總統，未來數月這種權力轉移將帶來諸多意料之外的影響。但總體來看，我認為美國民眾還是樂觀地相信，一兩年內美國經濟就將東山再起。選舉日大量見證了這種樂觀情緒。

Peter A. McKay

就在各方的關注目光匯聚華盛頓之際，紐約已提早上演了自己的大選慶祝晚會。甚至在外國市場上投資者的風險偏好也明顯回升。

就在美國人紛紛前往投票站之際，全球市場周二也出現了不同尋常的普遍上揚。石油價格飆升，黃金價格走高。國債收益率下降，全球股市紛紛躍升。

如果有誰說，由於投資者對選戰臨近尾聲感到鬆了口氣，籠罩市場的迷霧也因此一掃而空，那他就錯了。美國經濟的近期前景並未改變，仍然像上周時一樣可怕。經濟衰退正在侵蝕企業的利潤。甚至華爾街的分析師們也開始明白這一點了，湯森路透(Thomson Reuters)提供的數據顯示，市場對標準普爾500指數成份股公司2009年利潤增長率的普遍預期值已從10月17日時的22.3%降至了上周五的14.8%，雖然後者仍不失為一個樂觀的預期。

儘管兩位總統候選人的經濟政策構想不盡相同，但人們已經明白，無論誰當選，華盛頓都將繼續扔錢來解決美國當前的問題。無論具體方式是減稅、增加公共投資還是採取更多救助行動，都將意味著美國政府的財政赤字會不斷增加。

正因為如此，美國國債價格的回升才尤其顯得反常。與此同時，增加公共開支雖然有利於提振股市，但投資者也要明白，這也有可能意味著政府會加強監管，還有可能上調企業稅，甚至上調暴利稅。

而周二真正值得關注的指標──芝加哥期權交易所(CBOE)波動性指數實際上是下降的。這一衡量人們恐懼程度的指數下降了11%。雖然這意味著人們的情緒有所緩解，但該指數目前47.7的水平仍是其10年平均值的兩倍多。至少對短線交易員來說，新總統就職后的頭幾個月仍然是段好日子。

Liam Denning