股市債市雙俯衝 創危機以來新低

股市和債市跌至經濟危機爆發以來的最低水平，對借款拖欠情況的種種擔憂，給金融系統健康狀況蒙上又一層陰影。

股市之所以創下五年半新低是因為受到了信用市場表現的拖累，公司債和地產相關債券均跌到了20多年來的最低水平。

大量持有此類債券的銀行、券商以及保險公司均受困於此番拋壓，其整體股價跌幅超過了10%。花旗集團(Citigroup)股價跌去將近四分之一，為該股史上最大單日跌幅，收盤創1995年5月2日以來新低；令人們對花旗以及首席執行長潘偉迪(Vikram Pandit)未來命運更感擔憂。

道瓊斯工業股票平均價格指數收盤跌427.47點，至7997.28點，跌幅5.1%；創2003年5月31日以來收盤新低。市場較1年前創下的歷史最高水平已跌去了43.5%。近期的跌勢已令上一輪牛市行情（2002年10月至2007年10月間）所錄得的漲幅基本化為烏有。

在市況紅紅火火之時，金融類股曾是佔據五分之一市值的最大板塊。而在周三的暴跌之後，金融類股市值已被基本消費品類股趕超，排名跌至第五位，佔總市值的比重也萎縮至12%。

投資者為了持有短期美國國債這一最安全的證券品種，就算幾乎沒有收益也在所不惜，市場中的緊張情緒可見一斑。周三，3個月期美國國債收益率報0.07%，創9月中旬、即金融企業破產案頻發時以來的最低水平。

世界各地的投資經理均表示投資者都極力要求將高風險資產套現。為了滿足投資者的贖回要求，基金經理們紛紛拋出股票和債券。有的投資者（特別是對沖基金）是在舉債進行投資，這就加大了拋售的壓力。

紐約固定收益投資公司ICP Capital的首席執行長托馬斯•普里奧爾(Thomas Priore)說，當每一個借錢投資的人都不得不平倉、拋售資產時，就會造成雪上加霜的局面。他說自己近期到歐洲出差時接觸了大約80位投資者，幾乎每個投資都說自己已提出大規模的贖回要求。

周三還有一些負面的經濟消息出爐。遭到重創的汽車業領導人連續第二天對國會議員展開遊說，而後者似乎無意對這個行業出手相救。美國聯邦儲備委員會(Fed)最新的會議紀要顯示決策者預計經濟衰退將持續至明年年中，甚至會更長。

從某種角度衡量，債市遭到的打擊甚於股市。對經濟放緩的擔憂以及美國政府近日對收購金融企業不良資產計劃的擱置均加劇了債市的拋售。

周三，遭受最沉重打擊的是與商場、辦公樓及其他商務房產相關的債券。與此類地產有關的債券價格創下了新低，令那些持有該類別債券的房地產投資信託、銀行及保險企業的股價隨之走低。房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)所發債券亦雙雙下挫。其兩年期債券的收益率較同期限美國國債的風險溢價升至約1.8個百分點，較9月份政府宣布接管兩家公司之前均有所擴大。

垃圾級公司債價格的不斷下挫致使其風險溢價較平均水平上浮了20%，創下歷史紀錄。許多對沖基金都在債主的壓力下拋售了所持的垃圾級公司債和公司貸款，以滿足償債之需，而且短時間內這種現象也不會有所緩解。

美國股市周三收盤大幅下挫，道瓊斯工業股票平均價格指數逾五年半來首次收於8000點下方，因投資者對美國汽車製造業和銀行業的前景感到擔憂。

道瓊斯指數跌427點，至7997點，跌幅5.1%，創逾五年半來的最低收盤水平。標準普爾500指數跌53點，至807點，跌幅6.1%，觸及2003年3月以來的最低水平。那斯達克綜合指數跌97點，至1386點，跌幅6.5%，創2003年4月以來的最低水平。

大宗商品和消費類股雙雙走低，因為最新公布的經濟數據和美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)的講話引發了通貨緊縮憂慮。

通用汽車(General Motors)跌9.7%，至2.79美元，為20世紀40年代以來的最低收盤價。機構券商Themis Trading的創始人Joseph Saluzzi表示，有跡象顯示美國政府不願向汽車製造商提供援助或是購買抵押證券，這對汽車製造商類股構成不利影響。

由於擔心即使是7,500億美元也不足以幫助銀行業恢復穩定或是防止虧損的不斷擴大，投資者選擇大舉拋售大、小型金融類股。花旗集團(Citigroup)跌23%，至6.40美元。花旗稱，將斥資174億美元收購剩餘的結構性投資工具資產，以進一步沖減抵押貸款相關投資價值。摩根士丹利(Morgan Stanley)跌15%，至10.25美元。

被投資者普遍作為金融類股替代品的交易所買賣基金Financial Select Sector SPDR跌10.5%，至10.52美元，為該基金推出逾10年來的最近價位。

美國一些大型壽險企業的股價也出現下滑，因為市場對這些企業資本狀況的擔憂進一步加劇，而且其尋求聯邦政府注資的申請能否獲批也存在變數。

林肯國民集團(Lincoln National)跌40%左右，Hartford Financial跌29%。

此外，Fed最新公布的會議紀要顯示，Fed現預計2009年經濟將介於萎縮0.2%至增長1.1%之間，預示美國經濟可能會陷入持久性衰退。

最新公布的數據顯示，美國10月份消費者價格創61年來最大降幅，原因是商品及服務需求減弱拖累汽油、服裝及其他產品價格下滑。若繼續以此種速度下滑，美國經濟則面臨類似導致日本衰退近十年的通貨緊縮風險。與此同時，美國10月份新屋開工數連續第四個月下降，創下紀錄新低，不過降幅與市場預期基本一致。