龔方雄看後市／A股沒泡沫 將前低後高

摩根大通董事總經理龔方雄認為，目前大陸A股不僅沒有泡沫，未來還將呈現「前低後高」的行情，而且股市報酬率可望超過房地產市場。
    廈門晚報與新浪財經報導，龔方雄上周末在廈門一場公開活動中表示，未來全球經濟出現二次探底的可能性正在增加，所以未來中共官方的緊縮政策將變得非常謹慎，可能暫緩或取消很多原本將推行的相關措施。
    他認為，未來一段時間北京當局的政策信號應該變得更明朗，宏觀經濟的不確定性將大幅降低，進而使得大陸股市呈現「前低後高」的走勢。
    龔方雄說：「2008年股市見底的時候，市盈率（即本益比）為13倍，現在兩市（滬深股市）的市盈率為14倍，目前的中國股市不存在泡沫。」
    至於與房地產市場相比，龔方雄指出，十年來巴西與俄羅斯的經濟成長是反映在兩國股市，而中國大陸反映在房市，但未來十年這種局面有望扭轉。
    龔方雄說：「中國股市最困難的時期已經過去，未來十年的股市回報率有可能大大好於房地產。」
    對於創業板是否能繼續目前榮景，他打了個大問號。龔方雄說，若一個人花100元買彩券，即使沒中獎也不會心疼。同樣的，一位股民花2,000元投資最初僅28檔股票的創業板，想的是十倍、20倍的「中獎」回報，就算本錢全部虧光也不會心疼。「儘管2,000元不多，但是乘以中國的千萬股民，這些錢依然是個天文數字。」
    另外上周於深圳舉行的第12屆中國風險投資論壇上，針對大陸經濟強勢成長，而A股指數沒有相對上漲的問題，龔方雄認為原因有三，亦即陸股起點比較高、A股是有限流通而非完全流通，以及市場供應量的增加不成比例。     他說：「一開始我們採取的是有限流通的方式，而不是全流通，但是我們國家的流通性從來都不是太充足。過去幾年，大多數地區的股市翻了很多倍，但是中國的股市基本上沒有漲，但是中國的經濟增長非常強。」
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