秋風：應該警惕的通貨膨脹怪論

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南方網 秋風

　　不要說貨幣主義者，即便是凱恩斯主義者，對通貨膨脹通常也持一種謹慎、警惕態度。中國的經濟學家卻似乎是個例外。這不，最近，關於通貨膨脹，兩位相當有名、經常被視為經濟學家的人士發表了有趣的看法：

　　先是10月16日厲以寧先生說，一般認為通貨膨脹率3%是警戒線，這個看法是適用於西方的。中國比較特殊，近期來看維持9%的經濟增長率是可能的。而在 9%的經濟增長率下還把3%通脹率作為一個警戒線，會給經濟帶來很多問題。所以應該取半，4.5%的通貨膨脹率作為警戒線是可以的，是社會可以承受的，從長遠來說有利於經濟發展。

　　接下來，10月30日，國家發改委宏觀經濟研究院副院長劉福垣告訴民眾，物價漲幾個點無需著急。現在的通貨膨脹是政府政策的產物，拉動內需物價就要上漲，物價上漲正是拉動內需的一個反映。劉還提出了一個理想的經濟增長規劃：每年三到五個百分點的物價上升，每年 10%左右的GDP上升，每年15%的工資上升，每年一兩個百分點的匯率上升。他說，中國要成為強國，非得是「三高」：物價高、人價高、錢價高。

　　兩位人士都對人類的普遍經濟法則不以為然。儘管全世界都認為通貨膨脹率3%是警戒線，但在他們看來，中國經濟卻與眾不同。因此，中國特色的通貨膨脹警戒線可以高出一半。根據兩位先生的上述理論，中國經濟增長速度如果可以達到12%，那麼通貨膨脹警戒線也就可以放寬到6%——弦外之音是，中國根本不需要警戒線。人們也大可以同樣思考一個問題：這個世界的大多數經濟學家和貨幣當局果真是傻子么？當然不是。

　　不錯，如同劉福垣所說，通貨膨脹從根本上就是政府刻意採取的一項政策，西方也不例外。通貨膨脹就是貨幣發行過多，而在政府壟斷了貨幣發行之後，這種現象就變得相當常見。因為，如哈耶克所揭示的，超發貨幣，可以把利率壓低到自然利率之下，拉長生產結構，從而讓經濟出現某種超常規增長。西方曾經採取過這樣的政策，然後出現了非常糟糕的後果。

　　經歷了這樣的教訓，上世紀80年代，經濟學界和各國貨幣當局形成共識：即便通貨膨脹是不可避免的，也應該嚴格控制通貨膨脹。換言之，在諸多條件約束下，貨幣當局刻意玩通貨膨脹的遊戲，但在玩這個遊戲的時候，必須十分節制。一個人如果不得不上賭場，他必須有非常好的自制力。否則，就可能玩出大窟窿，把自己的全部家當賠進去。通貨膨脹警戒線3%就是一個自我約束的規則。它表達了一種無奈的審慎。哈耶克等奧地利學派經濟學在貨幣主義的審慎之外，還提出嚴格控制通貨膨脹的另一個理由：通貨膨脹雖然可能刺激經濟的短期超常規增長，但這種經濟增長的分配結構必然是扭曲的。因為，增發的貨幣不是一次性、均勻地投入到經濟體中，而是在長時間內透過某種特定的渠道陸續進入經濟體的不同部分的。

　　哈耶克講過一個形象的比喻：中央銀行傾倒一瓶粘稠的蜂蜜，蜂蜜從一個中心點向四周緩慢流動，最終形成的結構是中間高、四周低。多發的貨幣在人群中是不均勻地分佈的，具體地說，當一輪通貨膨脹周期結束時，那些在經濟、社會結構中佔據有利位置的人，所獲得的增發貨幣遠遠大於處於邊緣的人。結論顯而易見：通貨膨脹是一個逆向再分配過程，收入最高者從中收益最大，中等收入者收益很小，低收入者收益將被剝奪。

　　過去貧富差距擴大的一個宏觀政策根源，就是長期而嚴重的通貨膨脹。前央行副行長、現全國人大財經委副主任吳曉靈說，過去相當一段時間，央行存在貨幣超發的問題，特別是2009年以來採用了「極度寬鬆」的貨幣政策，僅今年前九個月，貨幣超發即達到43萬億元。

　　結果可想而知——普遍的經濟法則發揮作用的產物：儘管政策不斷，房屋價格頑強地上漲；然後，食品、日用品價格輪番上漲。尤其是，貧富差距持續擴大。在這背後，則是經濟結構持續地扭曲。

　　然而，被人冠以「經濟學家」名號的人士，卻完全不顧殘酷而可怕的經濟與社會事實，在冠蓋雲集的論壇上，發明著奇奇怪怪的通貨膨脹理論。自2004年以來，人們絕不指望號稱經濟學家的人有良心，到今天，他們連經濟學常識都棄之不顧了。這樣的人自己在裸奔，對已經緊張的社會情緒來說也是火上澆油。利益遮蔽了他們的心智，以至於他們根本看不見自己的長遠利益。