中國力圖擺脫美元陷阱

中國如何保住辛辛苦苦掙得的外匯儲備免遭貶值，人們拭目以待。

　　中評社香港訊／美國《耶魯全球化》在線雜誌5月2日載文《中國力圖擺脫美元陷阱》，摘要如下：

　　隨著世界經濟繼續萎縮和美國復甦前景依然黯淡，全世界的注意力轉向了中國。中國經濟預計增長6．5％，外匯儲備高達2萬億美元，這使它看上去可能會是全球經濟的救世主。但是，中國政府在全身心地處理別的事情：如何保住它辛辛苦苦掙得的積蓄免遭貶值。

　　儘管全世界似乎都認爲中國巨額的現金儲備是能夠刺激全球經濟的魔棒，北京卻認爲它更像是懸在頭上的一把達摩克利斯之劍。中國人似乎斷定，國際金融災難威脅著中國外匯儲備的安全，很多人認爲那是幾億低收入中國勞動者的「血汗錢」。中國就如何在美國和西方主導的國際體系中強化自身金融地位展開日益激烈的辯淪。有清楚跡象表明，中國領導層已經著手應對這一問題。

　　中國貿易與資金的「雙盈餘」導致外匯儲備多年來日益增加。爲了給這些外匯儲備尋找安全的投資回報，北京開始購買越來越多的美國債券，彌合了美國貿易與預算的「雙赤字」，在這一過程中成了美國最大的債權人。北京在2005年實行重大改革，停止讓人民幣盯住美元，轉而採取浮動匯率機制，使中國貨幣盯住一籃子貨幣而離開了美元．這既是迫於美國要求人民幣升值的壓力，也是由於擔心將所有鶏蛋放在一個籃子裏會有危險。儘管人民幣對美元匯率上升了20％，中美經濟關係的基礎幷未改變。

　　但是，當前美國經濟危機和奧巴馬政府爲迎戰危機而採取的巨額開銷方案使中國擔心手中持有的美元的價值。也就是說，美國現在的巨額外債(可能會是日後的巨額預算赤字)和新印出的美元大量注入市場會導致通貨膨脹，因此美元最終會貶值。中國長期以來懼怕的夢魘可能成爲現實：所有以美元計價的資産——那是用「血汗」掙來的——的價值將驟然下跌。用諾貝爾獎得主、經濟學家保羅•克魯格曼的話來說就是人民共和國變成「美國國債共和國」。據克魯格曼說，除此之外，中國現在已經掉入「美元陷阱」無法自拔，而且任何人都不會出手相助。


　　所以，中國人正嘗試採取兩大措施來自救。首先是設法完全改變游戲規則。在倫敦舉行20國集團峰會的僅僅幾天前，中國央行行長周小川撰寫了一篇文章，批評美元的地位是導致金融危機的結構性誘因，幷呼籲把國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)作爲取代美元的全球超級貨幣。這種觀點得到一些人的支持也引起一些爭議。

　　但是北京幷非光說不練。爲了使全球金融秩序實現上述根本變革，中國採取的第一步行動是強化人民幣的地位。自2008年下半年起，中國和全球多個國家商定幷開展貨幣互換，總價值超過1200億美元，這意味著中國的貿易活動將用人民幣而非美元作爲結算貨幣。中國國務院總理溫家寶和其他領導人最近呼籲亞洲各國通過增加互換貨幣和建立新機構來更加緊密地合作。這些都幷非什麽劃時代的動向，但是，人民幣的「走出去」戰略意味著美元佔全世界官方儲備貨幣2／3的支配地位將開始改變。

　　爲了擺脫美元陷阱，中國做出的另一項努力是全球投資多元化，從低收益的美國債券和波動性大的證券轉向世界範圍內的能源和資源資産。沒有哪個中央政府部門主管這樣一種戰略，但是新近公布的政策措施鼓勵中國企業進行海外幷購，幷簡化了相關程序。著名的《財經》雜志將中國新一輪的海外收購稱爲「沒有樂隊指揮的大型演奏會」。

　　當前的世界經濟危機也給中國提供了良機：商品價格下降、許多能源和資源公司的股價下跌。儘管仍然有些猶豫。但是中國大型企業似乎正在增加它們在世界範圍內的對外直接投資。

　　長期以來，餘永定等中國著名經濟學家呼籲減持美國國債和資産而更多地投資於有形資産。北京現在似乎比以前任何時候都要堅決地避免掉進「美國國債共和國」陷阱，它要成爲硬資産共和國。它所面臨的挑戰是，既要採取足夠措施離開美元，又不能動作過快和幅度過大導致傷害中國持有的美元的價值。中國所做的或許不是全世界期盼它做的事情，但是，它試圖擺脫依賴美元的試探性舉措可能有助於世界經濟恢復平衡。

小心美國耍花招將中國辛辛苦苦掙得的外匯儲備貶值！

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