道指驚天大逆轉 飆升936點

在各國政府紛紛出台新的措施支撐全球金融體系后，道瓊斯指數周一創下有史以來最大單日點數漲幅，扭轉了此前一路狂跌的頹勢。

道指周一收盤大漲936.42點，至9387.61點，漲幅11.1%，結束了此前連續8個交易日下挫的走勢，期間道指累計下跌近2,400點，為該指數112年歷史中最糟糕的單周表現。

道指30隻成份股中有29隻上漲，只有通用電氣(General Electric)下挫了2.3%。據報正與克萊斯勒(Chrysler)就合併事宜進行談判的通用汽車(General Motors)領漲大盤，上漲了33.1%。美國鋁業公司(Alcoa)和雪佛龍公司(Chevron)雙雙上漲逾20%，微軟(Microsoft)漲18.6%，美國運通公司(American Express)漲17.9%。

監管機構一直在竭力支撐金融機構，努力緩解導致信貸市場凍結的恐慌情緒。分析師希望最近的諸多措施能夠使危機最壞的部分成為過去，不過一些人警告說，經濟疲軟和惜貸行為可能仍會持續下去。儘管周一大幅飆升，道指較年初仍跌了29%，較2007年10月9日創下的最高收盤價14164.53點跌了34%。

交易員布萊特(Don Bright)說，我不得不承認，他們確實採取了一些合理的措施。他曾質疑過華盛頓救助美國金融業的最初舉措。在談到政策制定者們採取的日益全球化的舉措時，他說，我們必須這樣做；在沒有朋友聯手行動的情況下、無論我們認為美國在經濟上有多強大，我們都做不了這事。

由於信貸市場凍結、以及擔心更多的企業因為缺乏融資途徑而可能被推入無力償債的境地，投資者上周紛紛逃離風險；全球有關部門周一承諾將採取進一步聯合行動，為陷入困境的銀行體系注資，投資者對此表示歡迎。

歐元區15國的領導人同意將為銀行間貸款提供擔保直至2009年，並允許各成員國政府購買身處困境的金融公司的股權。澳大利亞為銀行大規模融資提供擔保。英國稱將向3家銀行注資最多630億美元。德國也宣布了1,070億美元的注資計劃。歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)和瑞士央行(Swiss National Bank)宣布將向銀行提供無上限貸款。

有些數據顯示融資市場的緊張局面有所緩解。據英國銀行家協會(British Bankers' Association)的數據，3個月期美元倫敦銀行同業拆息(Libor)從上周五的4.81875%降至4.7525%。與此同時，1個月期利率從4.5875%降至4.56%。美國周一因哥倫布日(Columbus Day)休市，沒有隔夜拆借利率定價。

Tullett Prebon研究七大工業國(G7)市場經濟學的負責人Lena Komileva說，冰凍開始融化了。

最近的政策舉措令全球股市紛紛反彈。歐洲各大股指上揚。亞洲股指上漲，香港基準指數飆升10.2%。各大股指的上漲為紐約股市開盤前的美國市場定了一個樂觀的基調。

標準普爾500指數飆升12%，至1003.35點。所有分類指數全線上漲，能源類股領漲，漲幅高達18.1%。還有五個標準普爾分類指數的日漲幅超過了10%，金融類股上漲6.4%。那斯達克綜合指數上漲12%，收於1844.25點。小型股羅素2000指數漲9.2%，至570.55點。

儘管周一出現了大幅反彈，但許多華爾街的資深人士仍認為全球經濟和股市在今後幾個月里將會經歷一段低迷時期。

康涅狄格州交易及研究機構MKM Partners的首席經濟學家邁克爾•達爾達(Michael Darda)說，現在的危險是，大家將短期超賣后的回調錯看成強勢反彈已拉開序幕。

達爾達在周一發給客戶的研究報告中警告說，從高收益率公司債券與美國國債之間的息差變動情況看，美國經濟在今後兩年左右的時間裡仍會低迷不振，失業率最高可能會達到8%左右，而9月份的最新失業率為6.1%。

達爾達說，在許多方面，我都不確定我們的經濟是否為8%的失業率做好了準備。有許多家庭都有大量的抵押貸款和信用卡負債。他們只有像公司那樣通過出售資產籌集現金。

芝加哥專營機構Bright Trading的合伙人布萊特在勞德達爾堡參加一個交易研討會。他回到酒店的房間中用他的筆記本電腦進行交易，在市場反彈時賣出，然後再在市場出現短暫回調時買回。這種操作策略反映了他的看法，即儘管市場會持續振蕩，並在單日內出現明顯的大幅上漲機會，但長達數周或數月的更為持續的上漲條件還不成熟。

隨著交易時間還剩下最後一個小時，布萊特注意到標準普爾500指數的回調幅度越來越小，每次回調從原來的6、7個點減少到2、3個點。他說，在這種情況下，我們已經不能再進行真正的雙向交易了。我決定平倉離場，因為情況看起來要失控。

市場的確失控了，標準普爾和道瓊斯指數在最後一小時雙雙上漲了近4%。但布萊特說，他並不後悔錯過了周一驚心動魄的最後一小時的機會。

他說，我們總是採取獲利即撤的做法，特別是在市場出現如此走勢，隨時都有可能讓你陷入深淵的時候。

由於美國國債市場周一因哥倫布日休市，一些交易員認為股市的走勢並不能說明多少問題。一位交易員說，我們最近幾周真正關注的是信貸問題，我們周一並沒有看到通常從信貸市場上所應見到的所有信號。

在值得關注的股票中，摩根士丹利(Morgan Stanley)完成了以90億美元向三菱UFJ金融集團(Mitsubishi UFJ Financial Group)出售21%股份的交易，其股價已較宣布此項交易前的最後一個交易日的。收盤價下跌了61%。摩根士丹利股價因此消息上漲約87%。三菱UFJ上漲了15.5%。

紐約商交所原油期貨上漲3.49美元，至每桶81.19美元，漲幅為4.5%，這主要受到投機活動增多的提振，交易員發現借款變得更為容易，對將原油僅僅作為一種金融工具進行交易的焦慮情緒有所緩和。但長期需求前景依然暗淡。其它商品強勁反彈。道瓊斯-AIG商品指數上漲2.7%。

美元對主要貨幣漲跌互現。1歐元兌1.3583美元，高於上周五尾盤的1.3413美元。1美元兌101.78日圓，高於上周五的100.25日圓。

Peter A. McKay