中國加大資本控制

中國政府宣布將採用新的出口收結匯聯網核查系統，以此加強資本控制力度。目前中國政府正在試圖遏制資金流入量的不斷攀升，正是這些資金加大了政府和通貨膨脹作鬥爭的難度。

國家外匯管理局(State Administration of Foreign Exchange)在網站上發表公告稱，出口商的海外銷售收入應先匯入一個特殊帳戶，在經過核查之後方可辦理結匯手續。這套即將於7月14日投入使用的新系統將會對照企業出口收結匯和實際交易情況，確保不會有多餘的外匯流入中國。

眼下中國政府對熱錢的湧入感到越來越擔心。

廣告中國4、5月份外匯儲備分別增長了745億和403億美元，總額現已達到了1.797萬億美元。由於人民幣兌美元匯率不斷攀升，且在可預見的未來升勢不改，許多經濟學家都相信在這些資金流入的背後，就有那些想從人民幣升值中掘金的投機者。中國官員擔心這種投機資本的流入將帶來不穩定因素。

雖然中國的資本控制措施嚴格限制了絕大多數標準的海外資本投資渠道，但中國的貿易資金流動極為龐大，而且監管也沒有那麼嚴格。

長期以來經濟學家都認為出口商經常會虛報合法貿易收入，以便將資金挪入挪出國門。這令中國政府深受其擾，因為大筆的外資流入會提升本地銀行系統內的現金規模，在消費者價格指數已較上年同期上升逾7%的情況下，中國的通貨膨脹壓力無疑會隨之加劇。

一直以來，「不可解釋」的資金流一直是熱錢問題的關注重點。所謂「不可解釋」資金流是指不屬於外國直接投資(FDI)、貿易順差和投資回報等任何一個項目的資金流動。渣打銀行(Standard Chartered)經濟學家王志浩(Stephen Green)在近期的一份研究報告稱，1-4月「不可解釋」的外資流入達到了1,190億美元。

目前對這些資金如何流入中國還知之甚少，也不清楚它們到底是不是投機性資金。國家外匯管理局可能仍在努力設計阻止這些資金流入的方案。但是，在有跡象顯示成本上漲減緩中國出口的同時，經常項目盈餘仍在強勁增長。這也導致經常項目下流入中國的熱錢開始受到關注。

中國社會科學院(Chinese Academy of Social Sciences)經濟學家張明最近在一份報告中估計，中國2007年貿易順差中可能有1,996億美元都是投機性資金流入。

Andrew Batson / Denis McMahon / Joy C. Shaw