中國股市黑色星期二的連動性

中國股市「黑色星期二」的連動性

【聯合晚報／社論】 2007.03.01 02:27 pm

  
上海證券市場近年快速成長，目前總市值大約在五千億美元左右，這樣的規模，跟中國大陸整體經濟相比，老實說，還是很小、很有限。換句話說，中國大陸經濟發展，吸納了大批國際資金，然而，其國內的資本市場，並未扮演關鍵的角色。

中國大陸的國內資本市場，迄今也還沒有建立完整、健康的交易制度。其自由化程度和透明機制，別說可跟英美日本相比，就算在「新興市場」行列中，都排名很後面。規模不大、制度不全，當然結果就是容易有巨大、甚至不合理的波動。

上海股市波動，實質上對中國經濟影響不大，更遑論會對世界經濟造成衝擊。可是在中國市場能見度那麼高的現狀下，實質層面上不重要的波動，卻會在心裡層面形成重大變數。這是這兩天「全球股災」的真實背景。

突如其來的「股災」，不至於延續下去，不過，這樣一場預料之外的變動，倒是清楚強調了下一波世界經濟的前瞻課題，那就是中國對世界的新責任，以及中國必須持續進行的調整與改革。

中國現在已經是個經濟大國了，誰也否認不了，上海股市不正常崩跌，都會造成全球連鎖反應，那麼上海股市的健全與否，當然也就不再是中國自己的家務事。中國政府必須充分認知，不能再坐視上海股市充滿內線弊病，以及由內線環境衍生出來的眾多謠言。規範上海股市，整頓市場秩序，是當前刻不容緩的工作。

長遠一點看，中國也就走到另一個關鍵點上，必須進一步跟世界接軌，學習並尊重全球性的資本規矩，對內與對外，不能再有不同標準。要避免中國內部的波動一再干預世界市場，唯一方法就是中國政府加速對於內部法令與行政體制的改造，舊的、共產黨專政留下的許多單行法必須盡快廢除，還有，缺乏客觀檢驗程序的人為操作空間，也要讓它縮到最小。

中國不能只有在經濟外貿上，構成世界的一部分；中國內部的一切，也都要往與世界同化的方向變化，這是中國崛起帶來的責任，中國勢必要進一步法制化與自由化，而法制化、自由化的壓力，未來幾年內必也給中國政治帶來嚴格考驗。