中國民間投資渠道大盤點

——搜索國內最佳投資機會

徐 東 來
於2007/11/11　　weabmw@gmail.com

投資，這是近年來在國內異常火暴的話題。

老百姓手上有錢了，那怕不指望錢能生錢，走高的物價，也使得銀行那點微薄的利息不足以彌補銀行存款縮水日益嚴重。很多人四處投資不就是為了別讓手上的錢，一天天地不值錢下去，這個要求高嗎？前些年，曾經有過幾次機會，可以使手上的人民幣幾倍甚至十幾倍的翻番。但這些都已經過去，我這裡想談是今天，究竟什麼才是我們正確的選擇。當然這是對於手上還有富餘資金的普通老百姓來說。如果沒有資金，就先別想投資了。如果有點權力，如何投資可以穩賺不賠，也不用我告訴你。這兩部分人都可以就此打住，不必往下看了。

現在國內的投資渠道仍然有限，我們能做的只有在這些有限的渠道中，找到最恰當的。這裡我告訴大家一個簡單的判斷方法：投資的收益率不能小於銀行利率（最好應該大於銀行的貸款利率），否則還不如老老實實存銀行。
註：人行2007年9月15日調息：一年期人民幣存款基準利率3.87% ，有上升趨勢。

1.創業 如果你想創業，我在道義上很支持你。但要提醒你的是這不僅取決於你的能力，還有很多社會因素在其中。不想就此展開來說了，我建議你可以去看看汪兆鈞先生寫的一封公開信。我在那裡看到了一個企業家是如何看待社會因素對企業所產生的影響的。
投資推薦指數：★★

2.樓市 這是國內GDP的「支柱性產業」，曾經製造了數不清的百萬富翁。雖說房子可能買不掉，但在城市化進程不斷加快的今天，還是可以保障有一個穩定的租金收益的。關於房價租金比，這個問題在2005-2006年大家就已經討論過很多了，那時候就已經達到或者超過了警戒線。現在再說，多少有點老生常談。還按我們前面方法來判斷一下，假設你投資了100萬買來幢房子，那麼月租金應該大於3225元，才是合算的。租金高了，房客就會選擇合租，雖然國家已經出台了相關規定，但這還是制約著租方單方面上調租金。還需要注意兩點，如果考慮到折舊，租金還應該上調一點；如果考慮房價的上漲，租金可以下調一點。綜合下來，如果覺得仍有較大的上升空間，租金收益可以在2500-3000元左右；如果上升空間不太大了，甚至可能下降，租金收益不應該小於3500元，甚至可能需要4000-5000元才會有一點收益。反過來選擇房子時，房價最好不要超過潛在租金的300倍。
年收益率預測：2-3.5%；如果有5%以上收益率，建議持有，因為這類資產不多了，還有較大上升空間。
投資推薦指數：★

3.股市（股票、基金） 這裡我要提一個會讓股民心煩的概念——市盈率。市盈率就是總市值除以全年凈利潤總和。到底多少倍很難說清楚，如果我說現在平均市盈率至少高於40倍，估計有反對意見的人不多，那就以40倍來計算。這是個什麼意思呢？很簡單就是股市中的上市公司能創造年平均收益率為2.5%。呵呵，如果這部分都拿出來分紅的話（通常這不太可能），相當於你拿100萬買了個公司，他能帶給你的年收益為2.5萬，40年能收回投資。這樣的事情恐怕很少會有人去做吧？不，中國股民會去做！當然投資收益不止包括這些，還有部分是另外一些人以更高的價格（更低的收益率）來買股票時產生的價差。別太高興，除非你能做到永遠都是低買高賣，否則「另外一些人」也包括你自己。綜合下來股市最終的平均年收益不會高於3%，有人賺有人賠，上下的波動是有限的。我一向的觀點，中國普通老百姓是時候該遠離開中國股市了。
年收益率預測：３±10%，散戶來說得到低值的概率較大。
投資推薦指數：☆

4.債券 它優勢在於有長期穩定性。按現在利率計，五年期債券以內的都不如存銀行。十年期債券可以適當考慮，但在投資組合中最好不要超過15%。畢竟十年之內動用，是會有損失的。而且十年內出現一次高通漲的可能性也較大。
年收益率預測：長期國債5-8%，不計通脹。
投資推薦指數：★★

5.信託產品 如果選擇得當的話,信託產品確實可以成為一種不錯的投資選擇。尤其對於那些希望確保本金安全的投資者來說,可以在風險較小的情況下,取得超過銀行與債券利息收益的機會。信託產品遵循「損失自負」原則，風險由投資者自行判斷和承擔。銀監會把信託公司定位為專業化的高端金融理財服務機構，100萬元的進入門檻偏高。有這個能力的人，信託產品可以佔到投資組合的一半或更高一些。
年收益率預測：5-7±3%
投資推薦指數：★★☆

6.保險 這主要考慮的不是收益，而是防風險。有能力的話，建議應該選擇一些適合的保險產品。建議普通家庭的保險費用控制在年凈收入的5-10％左右。教育投資和這一樣，都是我很認同的。不專門展開說了。
年收益率預測：不計
投資推薦指數：★★★

7.黃金 美圓無底線的貶值，直接導致國際貨幣體系缺少基本的參照坐標。黃金這個被人們漠視了很久的貴金屬，重新找到了它的位置，金價隨之一路上揚。如果想玩公平點的遊戲，投資黃金無疑比投資股市更有吸引力。目前能看到的是黃金仍然處於上升通道，但是金價已經處於相對高位，雖然國際上仍然有人在推動黃金走高，但是存在的風險應該得到重視。投資黃金比較難說收益率，如果一定要說，我覺得今年剩下這幾個月，投資黃金的收益率大於年存款利率的可能非常大。風險偏高，只可適當介入，不能超過可用於投資資金總量的30%，建議為10-20%左右。
年收益率預測：不做評估
投資推薦指數：★★☆

8.期貨 適合有大量資產的冒險者，事實上投資於該領域的人也的確不多，可謂錢來得快輸得也快。如果說股票可能讓你的資產歸零，那麼期貨就還可能倒欠。而且股票的持有時間可以自己掌控，但是期貨合約到期就必須結算。所以針對普通家庭就不推薦了。（此條為引用網路上的點評，我覺得相當經典）
年收益率預測：難以評估
投資推薦指數：☆

9.投機倒把 名字不好聽，這原本是一項罪名，不過在九十年代中已經從刑法中刪除了。現今這已經成了一條有閑錢的人致富捷徑。涵蓋的內容很廣，象前面提到的黃金、期貨甚至是房子都是它的對象。操作的方法就是通過囤積，造成一種或者幾種商品的短缺，抬高物價，進而牟利。溫州人好幾年前就有炒煤團的說法，據說收益頗豐。象是內存顆粒這類方便儲存的產品，就容易被炒作了。不過這得靠集團作戰，一有風吹草動，零散的資金迅速集合成大資金才可以做到，操作性偏差。普通家庭得需要相關的業內人士牽線，進入這樣的圈子，才有機會。我要提醒下有興趣這麼做的朋友，注意炒作的品種。剛解放的上海就有過針對「兩白一黑」（大米、棉紗，煤）的投機倒把事件。最終因為政府出手，應該沒有賺到什麼錢吧，好象還倒霉了不少人。存在的問題就是政治風險較大，操作複雜。本人提倡理性投資，不贊成搞投機。因此不建議專門去找門路做這，當然如果有，賺點外快也無不可，因為這是法律允許的。
項目收益率預測：30-100±50%
推薦指數：★

10.收藏 我認為這是個很好的投資渠道，不過也不是所有人都能參與的投資渠道。前提是你有足夠好的眼光，或者準備了足夠多的學費。幸好收藏的種類包括很多，幾乎所有人在自己的興趣領域，都可以找到值得收藏的東西。我強烈建議大家應該培養至少一種收藏喜好，至少可以陶冶心境，有益身心健康。收益率在這裡好象沒有什麼用武之地。可能為0，也可能難以想象。
年收益率預測：常見的收藏品種約10-20%
投資推薦指數：★★★☆

11.外部股市 最直接的就是港股直通車了，不過老是一波三折，條款仍然沒有明確，所以比較難評價。預計就是開通也可能主要針對香港上市國企。由於直觀的價格差存在，中段期有炒作的空間。長期來說，股民心態要適應外部節奏，需要一段時間，學費可能也少不了。建議嘗試，但不要投入太多。
年收益率預測：3.5-6±?%
投資推薦指數：★★☆

12.外匯 很多人搞不清楚人民幣究竟是貶值還是升值。人民幣對內的購買力下降是明顯的，但是兌美圓卻是不斷升值，人民幣兌港幣也是在升值，給人的感覺人民幣很強勢。其實這是錯誤的。從2006年開始，人民幣兌國際主要貨幣的匯率，除了美圓（港幣與之是掛鉤的）、日圓外，都是在下降。通俗點說，2006年開始在國際市場上，美圓和人民幣都在貶值，其中美圓比人民幣貶值更快而已。事實上在2006年之前，中國經濟的泡沫在國內就比較明顯了，但是反映到匯率上需要一段時間。清楚了這一點，就明白了我們現在所存在的投資機會。
　　持匯可以帶來兩部分收益，匯率升值而產生的匯差和外匯存款利率。選擇合適的品種，匯差很可能就已經超過人民幣存款利率1-3個點。外匯存款利率國內銀行要吃掉一部分，通常在1%左右。但其中澳大利亞元和英鎊的外匯存款利率高過3%。兩者相加要獲得比人民幣存款利率更高的收益，應該不算是難事。當然如果你有時間也可以不存銀行，進行一些外匯投資理財，比如「外匯寶、外匯理財產品、外匯期權類產品和B股」。看看是否能獲得更多收益。然而以上這些並不是這個投資渠道最大選擇考量點。它的最大優勢在於有很強的抗風險能力（黃金投資也有這個作用，到了一定程度他的保值功能，是任何其他品種所不具備的），可以抵制潛在通漲的風險。
　　我悲觀地預計，我們現在很可能要面臨一次來勢相當兇猛的通漲。打個極端點的比方：現在一噸某產品的價格為人民幣1000元，某外幣價格500元，匯率為2：1。通漲來了，該產品價格漲到了人民幣1500元。如果你手上持有的是人民幣就相當於縮水了1/3；如果你持有的是外幣，相當於保留住了原來的購買力，也相當於你帳戶的人民幣價值增加了50%。
　　17大中央提到了一句話，引起廣泛關注「創造條件讓更多群眾擁有資產性收入」。有很多種解讀，有人說的樓市，有人說的是股票。如果是這兩者，那認為這無疑是把中國經濟引向最後的裸奔，我更願意相信說的是匯市。讓老百姓的投資回歸價值，不再那般盲目。國家的外匯儲備已經很高，特別是美圓資產，相應的風險也顯示出來。國家也早有了藏匯於民分散風險的想法。我認為普通家庭持匯，應該是件利國利民的事情。同時要注意到現在相關的政策還比較模糊，也不夠完備。這都值得我們不斷改進。
　　呵呵，如果你不當我是個托，我再一道推薦幾個外匯投資品種。美圓（港幣）、日圓現在肯定還不適合。歐元走勢一直很強勁，但是我認為需要規避其中的風 險。展開說比較長，簡單提示兩句。歐元至誕生之日，美圓就視其為最大競爭對手，美國中情局曾經放出風聲，歐元體系在多少年之內會瓦解。美圓現在所發起的匯 率戰爭主要針對的就是歐元，由於歐元的管理鏈條比較長，也更容易收到攻擊。我這裡要推薦的是：英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元、加拿大元。前兩個是老牌貨幣， 幣值比較穩定。經過2005年一年的調整，2006年開始上升至今。英鎊的升勢開始減弱，但是存款利率高；瑞士法郎存款利率低，但是升勢開始走強。后兩者 則是因為他們有一個共性，都是地廣人稀的國家，資源都很豐富。這些資源就是對他們幣值最堅挺的支持。
年收益率預測：5-10±3%
投資推薦指數：★★★★☆
註：此條對在美、日、港等地區同樣有效，但不象中國這般面臨較大的通漲壓力。

一輪分析下來，常見的幾個投資渠道中，投資收益能高於存款收益已經不多了。而當通脹壓力越來越大的今天，我們無疑更需要做到，保值第一，增值第二。具體的 投資中應該看一個大勢，不要拿所有的資金去博自己是運氣最好的那位。如果某個渠道的平均收益率為3%，你運氣中上能達到8%就不錯了。如果某個渠道的平均 收益率為10%，你運氣中下，8%也並不是什麼難事情。在國內資金四處尋找出口的今天，我寫了以上文字，希望能拓寬下大家的視野。找到適合自己的投資渠 道，多多發財。

最後補充句：投資有風險，決定需謹慎。

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