倍可親

401K計劃危機 消失的退休金(圖)

作者:水影兒  於 2008-9-13 02:31 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:海外文摘|通用分類:其它日誌|已有1評論


京港台時間: 2008/9/12 20:13  

  所有理財產品都說起來動聽,但結果卻未必。

  「老夥計們,你們完全可以做到這一點!如果你們的401K賬戶里有20萬美元的話,我們可以保證你們每年都可以賺到10%!而且本金可以不動。想想看,如果參加我們的投資計劃的話,你們就可以馬上退休,現在,立刻,馬上。

  滿臉精明的研討會主持,穿著幾千美元的ARMANI西裝,打著HEMES領帶,戴著精緻的DUNHILL袖扣。小酒館的外面,則是他開來的鋥亮賓士CLK跑車。



401K養老計劃。blogblackstocks圖片


  「而且說不定可以過上像我們一樣的生活。」John有點心動。大家也都很心動。投資顧問當場就簽了十幾份協議。

  不過John留了一個心眼,在一個投資網站上,他貼了一個貼子。問一下那些懂行的小年青們,是不是可以做這些的投資。

  「絕對不可以!很多針對401K提前支取進行投資都是騙人的。這樣高回報率很不可信。投資股市一定是有風險的。」很多的網友這樣回復,「你可以去查一下柯達退休員工起訴摩根士丹利的案件。」

    我不想60歲的時候破產

  在2008年1月開庭的這個起訴中,100多位柯達和施樂公司的退休員工,集體起訴摩根士丹利公司的一位財務規劃師Michael Kazacos和他的副手。

  Michael Kazacos自上個世紀90年代開始,就一直在各個城市巡迴開設免費參加的退休金研討會。他許諾過每個參加他401K投資計劃的人,都可以有10%的收益率。

  很多柯達和施樂公司的員工都被他說服了。Stan Morrill就是其中的一位。參加Kazacos的計劃以後,他一高興,49歲就從柯達公司退休了。但是到了2008年1月,Morrill從他自己401K賬戶中轉出來的36萬美元,只剩下5.7萬美元,蒸發掉84%。因為沒有59歲,倒霉的Morrill還不能提取他的社會保險。因為幾乎沒有其它的存款,日子沒法過了,Morrill只能賣了自己的房子,同時給一個學校當維修工來謀生。每個小時工資美元9塊5毛。

  2008年1月起訴的這個案件中,幾百個參加了Kazacos計劃的退休員損失共計1.4億元美元。這批尊貴的摩根士丹利的客戶,起訴他們的投資銀行賠償5億美元。

  「活見鬼,我可不想60歲的時候破產,還需要出去做苦力活。我決定不參加這種騙子投資了。儘管他們不斷地打電話過來。」John Ford在網站上留言道。

  「這就是美國退休工人們所面臨的問題。」波士頓大學退休研究中心的Alicia Munnell教授,在9月8日晚的連線採訪中,這樣跟記者說。

  Alicia女士曾是柯林頓政府的經濟政策委員會顧問,以及波士頓地區美聯儲銀行的行長。在公共政策領域,已經近30多年的積累。

  「在養老金改革之前,養老金的投資責任和投資風險,是由公司,也就是僱主來承擔的。但是,現在的401K計劃,卻把更多的投資風險放在員工身上。雖然美國人一般都受過良好的教育,但是,不是每個人都受過良好的金融方面的教育。不是每個人都能對他們的401K退休金進行很好的管理。所以,這一塊是目前401K計劃的一個主要問題。」 Alicia Munnell教授說。

  或許可以做為Munnell教授腳註的是,2008年上半年,僅在美國的科羅拉多州,就有24宗401K和養老金方面的欺詐案發生。一些投資顧問們的誘餌,就是以石油、能源投資等當前的熱門話題為主要賣點。

  據養老金最主要的監管機構,美國金融機構管理局(FINRA)的數據,2008年上半年,關於年金方面的糾紛案就是143起。

    缺乏管理的萬億退休金資產

  據Munnell教授介紹,理論上,普通美國人的退休收入,一般被稱為三足鼎立」模式:第一部分為強制性交納的社會保險金(Social Security)。第二部分為僱主支持養老金(Employer Sponsored Pension Fund), 以及個人存款。對於一般中等階級來說,其中社會保險金約佔退休后收入的73%,養老金佔18%。個人資產及其它收入佔10%。

  美聯儲2004年的SCF(Survey of Consumer Finances)調查報告,調查了全美的近5000戶家庭。數據顯示,將要退休的老人們,一般來說,房屋、社會保險、養老金是他們的主要資產,分別為12萬美元、25萬美元和14萬美元。家庭金融資產4.2萬美元。

  在上世紀80年代初,養老金主要以「收益固定計劃」(Defined Benefit Plan)為主。有該項福利計劃的公司會讓僱員們自動加入這一福利體系,有固定的投資品種,也由公司來尋找合適的投資經理。主要的責任,在於公司這一方。

  對於普通的員工來說,他們只需要關心退休以後,他們每個月什麼時候可以拿到這筆錢就可以了。固定收益養老金會自動發放,而且會由生活成本上漲而上升。參加計劃的美國僱員,基本上不用做大的金融決策。

  但是,對於提早離職的員工,他們就會拿不到這筆錢,因為這筆錢是由公司來掌控的。對於喜歡自由生活的年輕人來說,這無疑成為一道枷鎖。

    而401K的出現,改變了這一切。

  在最初的時候,401K是作為社會保險和收益固定計劃之外的「補充」養老金計劃出現的。

  401K的學名叫「繳費固定」計劃(Defined Contribution Plan)。一般來說,參加401K的員工會拿出工資比例的6%投入到401K計劃,他們的公司另外投入他們工資比例的3%。每一個參加401K的員工,會有一個個人的賬號(IRA賬號),而不是由公司統一管理。

  對於這項「補充」的養老金安排,就需要僱員們做非常多的投資決策,例如什麼時候進行投資,拿多少錢進行投資,投資什麼類型的金融產品,除了公司推薦的投資基金以外,還可以選擇第三方管理機構。更類似於購買共同基金。

  這樣,退休金的投資與管理責任,就從僱主這裡,轉到每個員工自己身上。如果投資失誤,會完全沒有保障。

  到了2008年,401K因為其靈活性,已經成為社會保險金以後,普通美國人的主要退休選擇對象。據SCF報告,約計有80%的美國人參加了401K或者同時參加了401K和固定收益計劃。

  據美國官方數據,在未來20年中,出生於1945-1964年的7700萬「嬰兒潮」老人將全部退休,他們將從社會保險,固定收益計劃以及401K計劃總共提取出總計17.6萬億美元的退休資產用於投資和消費。其中401K計劃共有5000萬參加,總資產已經達到3萬億美元。

  如果僅按最低的2%的年服務費計算的話,養老金 「肥沃土地」上未來20年「傭金「機會高達3500億美元。單是401K計劃上的投資傭金就可以達到600億美元。

  因此,401K已經是並且未來還會是美國金融機構的一場盛宴,同時也成為美國資本市場的一個重要資金來源。據官方資料,全美國現在共有60萬個401K計劃正在進行。

  同時隨著美國資本市場的繁榮與衰退,上演一出涉及到千千萬萬普通美國人的悲喜劇。報道開頭的故事,正是當前美國金融機構爭食401K蛋糕的一個縮影。當然並不是每個401K計劃都是如此。

    401K系統中的系統性問題

  「其實401K欺詐還只是美國養老金體系中存在問題的一個很小部分。」波士頓大學的Alicia Munnell教授指出。

  一個非常重要的問題是,因為稅收的原因,美國人平時消費得太多,而儲蓄得太少。

  據Alicia Munnell在2006年撰寫的報告中,有近35%的美國家庭,沒有參加任何401K計劃或者「固定收益計劃」。

  也就是說,對於低收入家庭來說,社會保險金幾乎是他們退休生活依靠的唯一收入來源。有些家庭在退休以後,收入僅為1.5萬美元,完全無法保障他們的生活質量。

  「另外,401K計劃投資,因為是每月自動繳納的養老金,很多人往往會忽視其投資產品的均衡性。」Alicia Munnell教授說。

  她指出,有一半的401K計劃過於強調安全性,所以投資在低風險及低回報的投資品種上。

  「這樣的話,很多美國人會發現他們的退休金增長得太慢了,以至於到他們退休的時候,其實並沒有足夠的退休金可供他們生活。」

  而另一部分401K計劃則走了另一個極端——很多大公司的僱主們,用的是公司的股票,而不是真實的美鈔,來支付給員工賬戶的3%的款項。在401K計劃中,這項叫做Company Match。

  「這樣僱員們就會面臨不必要的過度風險。其實安然事件就是這樣的一個典型案例。很多安然的員工,辛辛苦苦存了多年的養老金,一夜之間就隨著安然的倒閉消失了,所以他們也很快破產。」

  據公開資料,安然公司的倒閉導致2萬多安然員工養老金損失達20多億美元。

  另外,401K的一個隱憂是,很多的員工在跳槽的時候,也往往會把他們的401K賬戶提現出來。

  之前的相關美國法律規定,5000美元以下的賬戶,公司都可以把錢提出來給到離職的員工。儘管要為此另外支付10%的個人所得稅,很多的美國人,尤其是年青人,往往會忍不住花掉這筆5000美元的「意外之財」。在2004年的報告中,SCF這一比例,高達45%。這樣,當年青人經常更換工作的時候,他們不會注意到自己為未來毫無準備。而當他們年齡增加的時候,正在置業的高峰期,往往又已經無力為退休進行準備了。

  「401K目前的三大問題就是,1/5應該參加的僱員沒有參加。50%參加的人過度投資在一兩個投資品種上,而且往往就是他們自己公司的股票上。更重要的是,很多人一換工作,就把他們的退休金拿出來花光。他們為未來的準備太少。」Alicia Munnell在自己的報告中這樣寫道。

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