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美國2月非農就業數據解析:工資增長成謎

作者:wjbf  於 2017-3-20 00:38 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:財經萬花筒|通用分類:熱點雜談

關鍵詞:工資增長, 美國, 就業

筆者在《美國2月非農就業數據十分景氣,工資增長仍低預期》一文報道了今天公布的最新數據。從每小時工資增長看,勞工工資收入近兩年增速加快(見圖一)。但同時公布的統計數據中,每周工資收入增速完全平坦,均值在2.1%左右,沒有變化(見圖二)。同批兩組數據對勞工收入變化提供了非常不同的景象,原因何在?數據中的每周工作小時數給了答案。圖三可見,近兩年每周工作小時數出現下降,中和了每小時工資增速上漲,導致周薪增速維持不變。

市場也許過度重視每小時工資變化率,而忽視了周薪變化率。無疑周薪更反映勞工真實收入。依據傳統經濟理論,失業率下降伴隨的勞力市場緊張會推動勞工收入上漲,進而刺激消費,推動物價上漲。實際數據顯示,失業率下降對工資上漲沒有造成任何壓力,至少目前沒有,因此就業飽和驅動的物價壓力仍然遙遙無期。認清這一現實對理解這輪經濟復甦的異常十分重要。

 

圖一 每小時工資同比變化率

 

圖二 每小時工資同比變化率(藍線)
每周工資同比變化率(紅線)

 

圖三 每周工作小時數


作者:藿香子
時間:2017年3月10日
(版權所有,歡迎轉載,請註明出處) 

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