美聯儲里士滿分行(Richmond Federal Reserve)行長 Jeffrey Lacker 今晨8點發表講話,稱他支持美聯儲9月加息。Lacker目前參與利率政策討論,但沒有投票權。Lacker 表示儘管通貨膨脹風險似乎很遙遠,但歷史經驗建議要提前主動出擊,而不是等到事後再大幅補救。對於低迷的經濟增速,Lacker 認為原因主要是生產效率提高緩慢,但決定生產效率的因素均不在美聯儲掌控。貨幣政策可以短期改變經濟活動,但效果通常是臨時性的。Lacker 原文要點如下
Lacker: While inflation may seem a distant concern, history suggests pre-emptive rate increases can help avoid drastic action after the fact
Lacker: GDP growth in this expansion has been low relative to historical trends, due largely to slower-than-average productivity growth.
Lacker: The factors driving long-term productivity growth lie largely outside of the influence of monetary policy.
Lacker: Monetary policy can affect swings of economic activity around the trend driven by productivity; such effects are generally temporary
Lacker 講話儘管理性,但在長期鴿派主導的美聯儲顯得非常鷹派。Lacker 的推理完全否定了低迷的GDP增速是維持低利率的理由。Lacker 的鷹派態度引起了市場強烈反應,債卷收益率上升,美元升值,黃金下跌。
後來有關歐洲央行計劃如何結束量化寬鬆的報道,更是給市場雪上加霜(見《
突發:歐洲央行(ECB)對如何結束債卷回購達成共識》)。圖一可見黃金期貨價格驟跌3.24%,幾乎觸及200天平均線。白銀則下跌5%以上。在市場失去方向很長時間后,今天貴金屬價格暴跌,意味著價格走向會持續走低。當然有人調侃今天國內長假,大媽沒有出來抄底黃金市場。這實在是個笑話,中國大媽的力量被嚴重高估了。
圖一 黃金期貨價格
作者:藿香子
時間:2016年10月4日
(版權所有,歡迎轉載,請註明出處)