倍可親

分類博客
博客導航

債卷王Gundlach警告債卷投資風險

作者：wjbf  於 2016-9-10 04:15 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:財經萬花筒|通用分類:財經理財

關鍵詞：國債收益率, 投資價值, 違約風險, 美國債

債卷王Jeff Gundlach 昨天在他的投資報告中警告投資者該注意債捲風險了。他認為利率已觸底，很可能會大幅升高。企業債卷尤其缺乏吸引力，因為經濟蕭條和違約風險都被嚴重低估。發展中國家的企業債卷相比更有投資價值。Gundlach 仍然看好黃金，表示他的黃金頭寸尚未縮減。圖一是美國10年期國債收益率，最近徘徊於歷史低點，昨天收盤價約1.60%。

湊巧的是，歐洲央行和日本央行最近表現謹慎（見《歐洲央行維持利率不變》） ，或許是個利率掉頭的兆頭。不過Gundlach的債市預言有一陣子了，這次是否成真仍是個問號。

Gundlach在報告中對宏觀經濟狀態也有深入討論，譬如圖二的美國名義GDP增速。圖中可見，從歷史角度看，現在的增速低迷，意味美國開始進入經濟蕭條的可能性很大。

儘管美國債卷收益率最近徘徊於歷史低點，圖三顯示退休金中的債卷投資佔比反而高於以往，似乎不可思議。低利率環境嚴重傷害退休金的收益率，見《美國低利率下的退休基金困境》。

同時，Gundlach 嘲笑了分析師的標普500盈利預期。圖四可見，每個年度的盈利預期都是過於樂觀，然後逐步下調。2013年對2015年的盈利預期是10%以上的增長，但最後實際增長是負2.4%。Gundlach 暗示標普500股票價值顯然嚴重高估。（筆者在《美國企業二季度盈利再度下滑》一文討論了2016年標普500盈利情況）

(閱讀更多財經萬花筒，點擊鏈接)

圖一 美國10年期國債收益率

圖二 美國名義GDP同比增速

圖三 退休金投資分配，深藍：股票/淺藍：債卷

圖四 標普500 盈利預期歷史變化
黑線：2012年
橙線：2013年
紅線：2018年 

作者：藿香子
時間：2016年9月9日
(版權所有，歡迎轉載，請註明出處) 

高興
感動
同情
搞笑
難過
拍磚
支持
鮮花
收藏 分享邀請 舉報

評論 (0 個評論)

facelist doodle 塗鴉板

您需要登錄后才可以評論 登錄 | 註冊

wjbf最受歡迎的博文
  1. 杭州G20劍拔弩張，中國打響第一槍 [2016/09]
  2. 中國居民儲蓄率到底有多高？55%的家庭基本為零 [2016/10]
  3. 謊言無底線：評「沙特要拋售7500億美債」 [2016/09]
  4. 王健林要政府限制國人海外消費（外匯管制來臨？） [2016/08]
  5. 前瞻2017：中國再次走到十字路口 [2017/01]
  6. 簡評：美國何去何從？ [2017/02]
  7. 中國先聲奪人，中美衝突大戲帷幕拉開 [2016/12]
  8. 中國從俄國進口原油有多貴？ [2017/05]
  9. 綜述：美國未來堪憂 [2017/02]
  10. 經濟學家要取締紙幣，你銀行的存款也要越來越少 [2016/09]
  11. 貿易逆差不是中美貿易衝突的真正根源 [2018/05]
  12. 美國稅改再度顯示民智的局限性 [2017/05]
  13. 特朗普譴責Charlottesville暴力事件中多方責任，錯了嗎？ [2017/08]
  14. 特朗普向墨西哥徵收20%關稅，葫蘆里賣的什麼葯？ [2017/01]
  15. 美國稅改何去何從？ [2017/02]
  16. 川普讓獨立學者也瘋狂，不可思議！！！ [2016/10]
  17. 美國就業問題和政府有什麼關係？ [2017/04]
其它[財經理財]博文更多

關於本站 | 隱私權政策 | 免責條款 | 版權聲明 | 聯絡我們

Copyright © 2001-2013 海外華人中文門戶：倍可親 (http://big5.backchina.com) All Rights Reserved.

程序系統基於 Discuz! X3.1 商業版 優化 Discuz! © 2001-2013 Comsenz Inc.

本站時間採用京港台時間 GMT+8, 2024-4-18 17:50

返回頂部