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中國高鐵負債超5萬億!

作者:鬍子太長了  於 2019-5-1 03:36 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:網路轉載|通用分類:政經軍事|已有40評論

中國高鐵負債超5萬億!成為「長期虧損企業」
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新華社旗下《瞭望》周刊4月29日報道,中國鐵路總公司財務報告顯示,公司債務由2010年底的1.89萬億元增至2018年9月底的5.28萬億元。


中國高鐵負債超5萬億


中國負責高鐵運營的中國鐵路總公司財務報告顯示,截至2018年9月底,負債規模達到5.28萬億。經濟學家,長江商學院經濟學教授,許成鋼分析認為,中國之所以如此的不計成本地建設高鐵,背後一個重要的機制就是國有企業無需擔心破產,總可以得到政府支持和救助。國企不必擔心借貸會造成危險,因而無所顧忌的大規模舉債。對於中國而言,這相當於背負了一個債務噩夢。另有學者認為,高鐵,正在因為債務而有可能成為「長期虧損企業」。


具體說來,2013年至2017年,鐵總債務還本付息分別為2157.39億元、3301.84億元、3385.12億元、6203.35億元和5405.07億元,其中利息支出分別為535.33億元、629.98億元、779.16億元、752.16億元和760.21億元,有些年份如2016年,還本付息金額還超過了客貨運輸收入。


經濟學家:中國背負了一個高鐵的債務噩夢


長江商學院經濟學教授許成鋼3月3日撰文表示,中國在得到了世界第一的高鐵運營里程的同時,也背負了一個噩夢:超過5萬億元的世界第一的鐵路債務。


文章說,任何一個國家都不曾也不會像中國這樣大規模且快速建設高鐵。這種做法,從一開始就需要大規模的信貸投資。事實證明,龐大的高鐵網路意味著龐大的債務,僅每年的利息就超過1000億元,幾乎可以再修一條高鐵線路。


高鐵的商業價值,取決於建設維護的資金投入和運輸密度之間的關係,運輸密度決定了運營收入。


由於運輸密度不足,法國有限的高鐵從來離不開政府的大量補貼支持。


日本高鐵,除了東京-大阪的新幹線自負盈虧、大阪-博多的第二條新幹線勉強收支平衡之外,其餘所有的高鐵線路都因運輸密度過低嚴重虧損。


相比之下,中國高鐵的平均運輸密度只有日本的一半,遠低於商業上能自負盈虧所需要的條件,註定嚴重虧損。


此外,為了追求高速同時控制成本,高鐵只好設計為專用客運線路,不能走貨車。因此大規模發展高鐵,帶來擠出效應,鐵路貨運被大幅度擠出,由此大幅度增加了中國大陸的物流成本。這是高鐵建設從一個側面給國民經濟帶來的巨大成本。


軟預算約束或導致債務崩潰


文章分析說,之所以如此的不計成本地建設高鐵,中鐵總之所以一再加碼地大規模借貸,背後一個重要的機制就是軟預算約束。


軟預算約束指的是,國有企業在資不抵債、應該破產的時候,總可以得到政府的支持和救助,最終不會破產。由於不擔心破產,國企高管就不必擔心借貸會造成危險,就可以無所顧忌的大規模舉債。1980年代末、1990年代初,蘇聯東歐經濟的大崩潰,都源於此。


中國GDP增速持續下滑,我們一直試圖用財政刺激的方式維持經濟增速,試圖大規模在全國乃至在世界全面推廣高鐵。這種做法最終可能積累、以至引發金融危機。


今天,中國金融體系的槓桿率整體仍然很高,絕大多數是全球金融危機以來,軟預算約束的財政刺激造成的。比高槓桿率遠為更糟糕的是,中國積累的多數借貸是性質極差的銀行抵押貸款,而不是政府和企業在市場上發行的債券。


中國的金融體系基本上仍然都是國資。就是說,當銀行資不抵債的時候,它不會破產。這也是為什麼只要政府推動,像高鐵這樣的虧損項目、虧損企業,不僅能生存而且還能得到銀行的大力支持。在短期內,國家可以用各種辦法兜底,保護銀行、保護高鐵企業雖然虧損但不破產,也可以在短期內避免爆發金融危機。


其中最簡單的辦法就是給銀行注資。這不僅扭曲市場,破壞整個經濟的基本效率,更重要的是,這為經濟製造大量的不穩定因素。


市場上該破產的企業不破產,該爆發的小危機不讓它爆發,局部的小危機遲遲不能被化解掉,於是問題就會積累得越來越大,最終把經濟衝垮。這就是軟預算約束帶來的危險,高鐵不過是以新形式又重新上演了一遍,可以說是熟悉的配方、熟悉的味道。


文章說,可以回想一下,1989年之後,所有東歐和前蘇聯的經濟體(今天的26個國家),當年的經濟全面崩潰與超級通貨膨脹同時發生。國民經濟崩潰和產生超級通貨膨脹的共同根源,就是這些國家20年經濟改革的失敗,失敗的原因就在於不改變國有制下的軟預算約束。


中國高鐵可能成為「長期虧損企業」


趙堅指出,由於負債巨大,不僅債務無法償還,甚至以目前的經營境況,連負債所產生的利息都不能完全償還,就算不建新線路,債務依然不斷膨脹。


高鐵,正在因為債務而有可能成為「長期虧損企業」。


鬍子曰: 天上沒有掉下來的餡餅,享受的另一面是同等的付出。今天過度的基建投資,也可能是將來或子孫的代價鋪墊而成。

重點加一句話,這是轉貼,看不懂文章的高級黑低級紅們,不要跟貼。否則,刪除。



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發表評論 評論 (40 個評論)

回復 一九十一者 2019-5-1 07:14
杞人憂天!
回復 ryu 2019-5-1 08:31
長期,會不會是永遠?
回復 專治蛋疼2 2019-5-1 08:45
只要當今聖上還在位,就不怕破產,也不會破產
回復 鬍子太長了 2019-5-1 08:57
一九十一者: 杞人憂天!
但願如此。國內官網及學者都是杞人。
回復 鬍子太長了 2019-5-1 08:59
ryu: 長期,會不會是永遠?
負債營運多長,要看背後的資本的體量和支持意願。
回復 鬍子太長了 2019-5-1 09:01
專治蛋疼2: 只要當今聖上還在位,就不怕破產,也不會破產
債轉股,混改,不行就再想辦法,改革創新永不停。
回復 gyokou 2019-5-1 09:38
斷章取義。中國鐵路總局的財務報表在網上都是可以下載的,無論是B/S還是Cash Flow都是健全的,最起碼不是虧損企業。(2018年上半年稅後虧損)
回復 鬍子太長了 2019-5-1 09:46
gyokou: 斷章取義。中國鐵路總局的財務報表在網上都是可以下載的,無論是B/S還是Cash Flow都是健全的,最起碼不是虧損企業。(2018年上半年稅後虧損)
請發上來,以正視聽。請你Google一下,看看是不是事實,然後官媒都在討論負債的出路,你的意思是觀察者,中新,瞭望都錯了。
回復 koolaid 2019-5-1 10:45
換個角度看,把高鐵當作政府購買的一項公共服務,也許就不要考慮經濟收益了。當然,其他國家搞不起
回復 鬍子太長了 2019-5-1 12:14
koolaid: 換個角度看,把高鐵當作政府購買的一項公共服務,也許就不要考慮經濟收益了。當然,其他國家搞不起
請把你的新視角發給那些媒體和學者吧,告訴他們多慮了,考慮經濟收益太資本主義了,是錯誤思想。
回復 emuch 2019-5-1 13:00
高鐵不是這樣算賬的。你不是局中人,只能如此猜測。一些喉舌,要麼是真不懂,要麼是有想法。
回復 狼牙月 2019-5-1 14:44
高鐵不能只考慮盈利,說好的社會效益呢?
回復 Kalco 2019-5-1 15:01
可以通過大量印鈔造成貨幣貶值,一舉多得,使所有問題都不是問題。
回復 zebraman9 2019-5-1 15:10
幾天前剛剛乘坐高鐵出行,非常舒適方便快捷。至於是否負債關你屁事!
回復 kohn08 2019-5-1 22:04
一篇典型的操弄文字的文章。鐵總的負債有歷史的原因,文章有意把這個負債引到讓人覺得這是高鐵的負債。一家完全壟斷的企業,要解決負債問題難嗎?回過國嗎?坐過高鐵嗎?價格貴嗎?漲10%價格還是便宜!
回復 古久先生 2019-5-1 22:46
城市公交系統也基本上是虧本的,高鐵即使虧本, 但價格便宜,正說明了老百姓在享受著福利!懂嗎?政府如果把高鐵票上漲20%,照樣會有很多人坐,負債就減少很多,但票價格並沒有上漲,你去了解下歐洲高鐵票價多少?
再說,高鐵才多少年?你去問問一架波音飛機需要飛行多少航班把本錢賺回來?
另外,高鐵建設及其服務帶來其他行業--建築、材料、製造、就業...的經濟效益,你算過沒有?
回復 南冰洋 2019-5-1 23:57
高鐵是為國內有身份證的乘客設計的, 對拿護照的外國人來說,若非必要, 最好不要乘高鐵。首先是定票的問題。外國護照定的票, 加錢也不送, 因為售票人要面見購票人,實名。在代銷點可以, 但代銷點不多, 時間也較難配合。其次, 取票。以杭州東站為例,私家車只能把你放在車站東門, 但東門的取票口全是網上操作, 沒有實人窗口。你要繞到正門, 再下一層樓才能有站長值班室為外國人服務。 從東門到正門, 要從車站外面繞, 因為你還沒有車票, 無法安檢進站。如果你行李多。 對不起, 你自求多福吧。最主要的, 這一切過程, 需要你自己創新摸索。 整個車站前後, 沒見到一個車站工作人員。 有的, 也只是前後印了旅遊廣告的掃地大媽, 從他們嘴裡, 真問不出什麼東西來。 等你千辛萬苦排隊取了票,過了安檢,拖著行李進了站, 篤然回首, 問詢處就在你跟前。 暈, 這問訊處是為已知設計的呢? 還是為未知設計的呢? 在成都,同樣的問題同樣發生。 奇葩的是, 成都的計程車下客處與車站正門是對穿, 且在正門外面再安裝了一大片高高的鐵柵, 將正門圈起來。就是叫小紅帽推行李, 也得從外面繞大半個車站。好在花了錢, 待遇不同些。 小紅帽知道外國人取票的地方, 不用我們瞎找。他們可以帶著我們的行李直接穿過車站, 我們則可以空手繞到正門進站與他們會合即可。這麼說吧, 高鐵的運行快了, 但整個流程卻慢了。 沒有身份證的外國人, 應提前起碼兩小時去取票進站。 站內的秩序也不好,人人爭先恐後, 根本沒有排隊這一說。總之,高鐵硬體好像上去了, 軟體卻遠遠沒有跟上。 也許永遠不會跟上。
回復 鬍子太長了 2019-5-2 02:31
古久先生: 城市公交系統也基本上是虧本的,高鐵即使虧本, 但價格便宜,正說明了老百姓在享受著福利!懂嗎?政府如果把高鐵票上漲20%,照樣會有很多人坐,負債就減少很多,
請看清楚,這是轉貼,是國內的官網和學者正在討論的事情,有什麼不同的意見找他們論戰。
任何基建都能帶動其它行業,你建個空中樓閣,建了炸掉,再建再炸再建再炸,......都能帶來建築材料,運輸,建築機械,人工的成長等等,經濟發展是這麼個思路么?
國民經濟的綜合和平衡發展是一個國家的基礎性課題,任何行業使國家長期大規模負債,都不可持續,它將吞噬其它行業的盈利,並隨時引發全面的危機,5萬億,而且繼續在擴大的負債,你在放眼看看其它行業和社會退休金,社會福利,,教育,農業,國防等等的投資,福利是以高鐵為主么?
你以為是自己家裡的小事情。
回復 鬍子太長了 2019-5-2 03:01
南冰洋: 高鐵是為國內有身份證的乘客設計的, 對拿護照的外國人來說,若非必要, 最好不要乘高鐵。首先是定票的問題。外國護照定的票, 加錢也不送, 因為售票人要面見購
本文沒有為外籍華人吐槽。不方便是不熟悉,多坐幾次就感受到方便了。
回復 鬍子太長了 2019-5-2 03:17
kohn08: 一篇典型的操弄文字的文章。鐵總的負債有歷史的原因,文章有意把這個負債引到讓人覺得這是高鐵的負債。一家完全壟斷的企業,要解決負債問題難嗎?回過國嗎?坐過
鐵總負債有歷史原因就不是負債么? 還是說它負債有理?幾次的資產重組剝離就是為了想辦法擺脫負債的局面,你真的明白鐵總的歷史,和中國鐵路行業變動的意義?
壟斷企業解決負債難么?不難,也難,要是隨便能解決,為什麼還要繼續負債?壟斷就是負債的不能解決的主要原因之一。壟斷是市場經濟的大忌,你好像覺得壟斷多麼了不起。

回過國,坐了多次高鐵,,感覺方便快捷,驕傲,這個和關心鐵路負債經營,關心經濟動脈的長久發展,有關係嗎?為什麼這事在官媒和官方學者里都在公開研討,你急什麼?
票價貴不貴我本人沒辦法評價,再提100%你可能有意見,我不會有什麼看法,那是經營的事,但是我想說一句,要是能提價,解決負債,不用你著急,壟斷經營早就會幹的,這是壟斷的唯一自利的優勢。
好好看文章,不要看點事就急,這是轉自國內官方媒體,是在研討高鐵的現狀和將來的發展,是正事,。
奇怪你們一些人見別人說點事就翻臉,什麼狀況?
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