尚德破產，施正榮未必就是那Loser

     無錫尚德宣布破產，原因是債務陸續到期，又無切實可行的還款計劃，被無錫中級法院裁定破產。

     無錫尚德由著名的海龜施正榮博士創辦，記得前些年看過有關報道，關於施正榮博士和他的無錫尚德，也確實是轟轟烈烈地一把。搜索了一下，施正榮，長春光機學院畢業，上海光機所的研究生，澳大利亞的博士，正兒八經的海龜，但這都不是本文想談的，本文要談的是表象背後的經濟利益。首先申明的是本人不是研究經濟的，只是根據過往的經驗談一些別人可能沒有注意到的事，當然如果你也創辦過企業，就會有體會。

     說句實話，看起來施正榮是個失敗者。施正榮其實走的是大多數技術人員創辦企業的路子，這和海不海龜沒有任何關係，但他比絕大多數人幸運，因為能夠走到今天，遺憾的是未能笑到最後。

      首先公司是有限公司，公司的破產，對個人的財產來說，幾乎沒有什麼損失，這也是大多人在創辦公司時，所願意定位公司的性質，和個人財產劃清界限。當初公司的註冊資金為八百萬美元。施正榮以四十萬美元現金和作價一百六十萬美元的技術加入公司，其它各方為六百萬美元現金，施正榮占公司註冊資本的百分之二十五。想說的是，施正榮首先是一個非常高明的談判者。技術股，說穿了，有人買時就是現鈔，沒人買時一分錢不值。技術股值不值錢，值多少錢，就要看賣家的忽悠的本領，能忽悠到本金的百分之二十，可不是一般人能做得到的，按常規，一般技術股只能佔到是百分之十到百分之十五。

      再看看另外四十萬美元的現金，這在海外絕對是一個大數目。施正榮是一個博士，即使他已經是成功的企業家，四十萬的現金，也就是四十萬的純利潤，不知道這個公司有多大。當然並不是說，施正榮沒有四十萬，他可以借。找誰借？這也是一個關鍵所在，當然不是銀行，他從其它幾方的投資者那裡借。如何還？用企業每年的分紅還，記住分紅未必要等到公司開始盈利，這也需要施正榮是一個非常高明的談判者。當然對方可以要求施正榮拿出一小部分資金進行抵押性的投資，拿不拿，拿多少，還得看商談的結果。不知道其中到底是什麼樣個幕後，也許在這註冊資本為八百萬美元的公司，施正榮的掏出資本可以或略不計。

投資額和註冊資本是兩個概念，有些企業在成立時，可以做到註冊資本較少，而投資額較大，目的是在企業情況不好時，最大限度的保護投資者，收回投資。如果公司投資規模能不斷地發展壯大，那麼施正榮的資產也會隨著公司的發展而壯大，因為他擁有百分之二十五的註冊資本，也就是擁有整個公司的百分之二十五，即使是公司規模已達幾十個億的規模。如果其它幾方想把施正榮踢出董事會，可以通過追加註冊資本來強行稀釋施正榮的份額，如果他沒有足夠對應的現金進行追加的話。當然如何稀釋，如何追加，還是要通過內部協商解決，因為在破產前，施正榮一直是CEO。

其實做企業，沒有一個人傻到用自己的利潤進行投資擴大企業規模，這中國如此，在國外，也如此。就像我們公司在進行擴建時，三百萬加幣的項目全是銀行貸款，我們公司在多倫多股票市場，值好幾個億，為什麼？已經進了口袋的錢，是一分錢也不會拿出的。虧損，算銀行的，盈利則是老闆的。

      施正榮這幾年，在無錫尚德作為CEO，除去股額外，也賺的滿滿的。公司的破產，對他的家庭從經濟上來說，幾乎沒有任何影響。企業成功最好，如果不成功，也要先把下輩子的退休錢先掙出再說。其實，在很多情況下，屬於空手套白狼，當然想套，首先要有套狼的本錢。

      在此，有關海龜和光伏技術不是本文想要說的重點，請勿擴展話題。