- 2010 九月筆記. 專註題材: LED 太陽能 鋰電 [2010/09]
鋰電
鋰離子電池最適合用於電動汽車的正極材料是磷酸鐵鋰。其中無法繞行的兩大核心技術專利是，(A)包敷碳 技術專利。Phostech擁有使用權，(B)碳熱還原技術專利由美國威能所有 中國目前重點扶持的產業有如稀土，西藏礦業，鹽湖鉀肥，振華科技000733，成飛002190，佛山照明。
中國鋰電概念小牛股= 成飛集成（15元漲到現在的35元）、江特電機、同濟科技。 中航鋰電是否能解決專利授權，未知。（比亞迪的鐵電池其實就是磷酸鐵鋰電池，沒有購買專利）。
美國A123 AONE，前身為MIT+DOE+太電，與Phostech有專利糾紛案，在美國審理中。IPO原定9元，改為13元，當天升到20元，2010/1/14從EnerDel手中奪得菲斯克汽車的鋰電池供應合約
美國EnerDel，伊藤忠商事出資，製造的車載鋰離子充電電池
美國威能-有碳熱還原技術專利,在蘇州成立了威能科技和威泰能源。
加拿大Phostech獨家擁有包敷碳 技術專利使用權
台灣尚志精密化學（4738）有Phostech在日本的專利授權，2009/9/9 登錄興櫃，曾高到132元 （同業中，長園由年初25.5元漲到180元，宏瀨股價由18元飆漲80元，能元由27元漲至85元）
台灣必翔持股37%必翔電能(當年的太電）擁有Phostech在中國的專利授權。
中國鋰電概念大牛股=佛山照明 - 8/19/2010與必翔簽署合作協議，獨家建立產業鏈。佛山照明佔51%以上，必翔技術股15%，首期2000噸/年，最終生產規模1萬噸/年以上，預計總投資約1億元.
佛照股價風波
13日-7% 「董事長、董秘雙雙遭廣東證監局立案調查」 重大利空，當日股價低開低走,半小時內兩度跌停,成交額異常放大至9.62億元,是前一日的4倍有餘；收盤時股價12.3元。
其他二級配角
Valence Technology：VLNC 為Smith Electric Vehicles的眾多商用電動車提供驅動電池。
天津力神電池專門研發、生產電動汽車所用的高性能鋰電池，是大陸鋰電池行業中名列前茅的業者，也是韓國三星集團和美國摩托羅拉的供應商
佛塑股份 - BYD的供應商
台灣手提鋰電池供應商： 新普（6121-TW)、順達科(3211)+百裕(3323) [合併後年出貨量3000萬顆，全球市佔率率拉高到16%]、統振(6170)、正崴(2392)
太陽能
太陽能電池組件 2010世界需求2009=7.2GW， 2010=14.2G. 中國產量2009=4GW, 2010=8GW， 2012=+ 15GW；
PV模組售價2008= $2.5/w, 2010 cost <$2/w
First Solar（利用鎘和碲化合物半導體）2009/3Q cost=$0.85/w(40% of PV cell)。
中國強生光電（QS Solar）CIGS製造商， 2010/4Q cost=US$0.7/w， retail=$1～1.20/w。
茂迪（6244）、強茂（2481）和益通（3452）在美國市場都有卡位
台積電（2330） 2009買下20% 茂迪
1 US ADS=5&, with prepaid 20% tax the div drops to 0.36/&. CF=1.7*E, FCF=0.8*E ( Market value = div and FCF, not Earning. )
台積電在晶圓代工業佔據52%的市場，利潤更是整個產業的90%以上.
2010 1Q毛利率=47.9%，2Q=49.5%，即便凈利率也在30%以上。
生產良率: 2009年40納米原來僅為30%, 兩個月內即攀上60%的正常水平。
蔣尚義1997年加入台積電，在職9年間帶領研發團隊一路開發出0.25微米、0.18微米、0.13微米、90納米、65納米等各個時期的領先製程技術
英特爾的路線是45、32、22納米，台積電的路線則是40、28、20納米。台積電搶先走到前面，就有優勢占別人便宜。 現在看來，這是一個成功的戰略。以28納米為例，全球前20大IDM和晶元設計企業都與台積電有合作；它們按台積電的工藝標準進行設計，這就迫使業界其他 晶圓代工企業在製程上也要向台積電靠攏。在蔣看來，台積電會成為業界新標準。
張忠謀表示「生產優勢>10年，技術優勢則有9到10年。客戶信賴優勢>10年。」 對手三星電子投入晶圓代工,市場佔有率已達第4名。2006Rev=7500萬美元左右，2009Rev=3.25億美元。威脅性十足。
2000年起，12寸廠成為新建晶圓廠主流.IDM放棄自建晶圓廠已是大趨勢.將來一座18寸廠的預算便是80至100億美元，所需資金實在過高，只有英特爾、三星電子和台積電負擔得起
德儀-放棄了45納米之後的高階製程，將大客戶升SunMicro 45納米晶元的訂單轉移到台積電製造. NVIDIA:「我們不僅把台積電當作商業上的夥伴，更重要的是技術上的夥伴。」
LED
全球四大LED晶元巨頭:科銳CREE與日亞、歐司朗、飛利浦，是這「70％利潤」的既得利益者. 國內LED晶元巨頭:
三安光電（600703.SH）做紅黃光產品利潤就低，調整做藍綠光以及汽車前照產品利潤率就明顯提高。
士蘭微 (600460.SH)、武漢華燦，以前只有晶元生產線，外延片需要外購，降低了產品利潤率。而兩家企業年初都紛紛融資擴產，具備了外延片和晶元的產業鏈製造優勢，利潤率自然向好。
鋰離子電池最適合用於電動汽車的正極材料是磷酸鐵鋰。其中無法繞行的兩大核心技術專利是，(A)包敷碳 技術專利。Phostech擁有使用權，(B)碳熱還原技術專利由美國威能所有 中國目前重點扶持的產業有如稀土，西藏礦業，鹽湖鉀肥，振華科技000733，成飛002190，佛山照明。
中國鋰電概念小牛股= 成飛集成（15元漲到現在的35元）、江特電機、同濟科技。 中航鋰電是否能解決專利授權，未知。（比亞迪的鐵電池其實就是磷酸鐵鋰電池，沒有購買專利）。
美國A123 AONE，前身為MIT+DOE+太電，與Phostech有專利糾紛案，在美國審理中。IPO原定9元，改為13元，當天升到20元，2010/1/14從EnerDel手中奪得菲斯克汽車的鋰電池供應合約
美國EnerDel，伊藤忠商事出資，製造的車載鋰離子充電電池
美國威能-有碳熱還原技術專利,在蘇州成立了威能科技和威泰能源。
加拿大Phostech獨家擁有包敷碳 技術專利使用權
台灣尚志精密化學（4738）有Phostech在日本的專利授權，2009/9/9 登錄興櫃，曾高到132元 （同業中，長園由年初25.5元漲到180元，宏瀨股價由18元飆漲80元，能元由27元漲至85元）
台灣必翔持股37%必翔電能(當年的太電）擁有Phostech在中國的專利授權。
中國鋰電概念大牛股=佛山照明 - 8/19/2010與必翔簽署合作協議，獨家建立產業鏈。佛山照明佔51%以上，必翔技術股15%，首期2000噸/年，最終生產規模1萬噸/年以上，預計總投資約1億元.
佛照股價風波
13日-7% 「董事長、董秘雙雙遭廣東證監局立案調查」 重大利空，當日股價低開低走,半小時內兩度跌停,成交額異常放大至9.62億元,是前一日的4倍有餘；收盤時股價12.3元。
其他二級配角
Valence Technology：VLNC 為Smith Electric Vehicles的眾多商用電動車提供驅動電池。
天津力神電池專門研發、生產電動汽車所用的高性能鋰電池，是大陸鋰電池行業中名列前茅的業者，也是韓國三星集團和美國摩托羅拉的供應商
佛塑股份 - BYD的供應商
台灣手提鋰電池供應商： 新普（6121-TW)、順達科(3211)+百裕(3323) [合併後年出貨量3000萬顆，全球市佔率率拉高到16%]、統振(6170)、正崴(2392)
太陽能
太陽能電池組件 2010世界需求2009=7.2GW， 2010=14.2G. 中國產量2009=4GW, 2010=8GW， 2012=+ 15GW；
PV模組售價2008= $2.5/w, 2010 cost <$2/w
First Solar（利用鎘和碲化合物半導體）2009/3Q cost=$0.85/w(40% of PV cell)。
中國強生光電（QS Solar）CIGS製造商， 2010/4Q cost=US$0.7/w， retail=$1～1.20/w。
茂迪（6244）、強茂（2481）和益通（3452）在美國市場都有卡位
台積電（2330） 2009買下20% 茂迪
1 US ADS=5&, with prepaid 20% tax the div drops to 0.36/&. CF=1.7*E, FCF=0.8*E ( Market value = div and FCF, not Earning. )
台積電在晶圓代工業佔據52%的市場，利潤更是整個產業的90%以上.
2010 1Q毛利率=47.9%，2Q=49.5%，即便凈利率也在30%以上。
生產良率: 2009年40納米原來僅為30%, 兩個月內即攀上60%的正常水平。
蔣尚義1997年加入台積電，在職9年間帶領研發團隊一路開發出0.25微米、0.18微米、0.13微米、90納米、65納米等各個時期的領先製程技術
英特爾的路線是45、32、22納米，台積電的路線則是40、28、20納米。台積電搶先走到前面，就有優勢占別人便宜。 現在看來，這是一個成功的戰略。以28納米為例，全球前20大IDM和晶元設計企業都與台積電有合作；它們按台積電的工藝標準進行設計，這就迫使業界其他 晶圓代工企業在製程上也要向台積電靠攏。在蔣看來，台積電會成為業界新標準。
張忠謀表示「生產優勢>10年，技術優勢則有9到10年。客戶信賴優勢>10年。」 對手三星電子投入晶圓代工,市場佔有率已達第4名。2006Rev=7500萬美元左右，2009Rev=3.25億美元。威脅性十足。
2000年起，12寸廠成為新建晶圓廠主流.IDM放棄自建晶圓廠已是大趨勢.將來一座18寸廠的預算便是80至100億美元，所需資金實在過高，只有英特爾、三星電子和台積電負擔得起
德儀-放棄了45納米之後的高階製程，將大客戶升SunMicro 45納米晶元的訂單轉移到台積電製造. NVIDIA:「我們不僅把台積電當作商業上的夥伴，更重要的是技術上的夥伴。」
LED
全球四大LED晶元巨頭:科銳CREE與日亞、歐司朗、飛利浦，是這「70％利潤」的既得利益者. 國內LED晶元巨頭:
三安光電（600703.SH）做紅黃光產品利潤就低，調整做藍綠光以及汽車前照產品利潤率就明顯提高。
士蘭微 (600460.SH)、武漢華燦，以前只有晶元生產線，外延片需要外購，降低了產品利潤率。而兩家企業年初都紛紛融資擴產，具備了外延片和晶元的產業鏈製造優勢，利潤率自然向好。
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