倍可親

美國近期宏觀經濟展望

作者:飛雲  於 2013-11-15 12:13 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:經濟漫談|通用分類:政經軍事|已有7評論


早在去年美國大選前,飛雲已經說明,若羅姆尼當選,美國將加快自金融危機以來的去槓桿進程,市場對復甦的預期亦將提前。若奧巴馬當選,必將推遲美國經濟的復甦。現在看來,的確如此。

單單所謂的奧巴馬醫改,對美國的傷害就非常大。宏觀看,這個醫改讓多數家庭和個人、企業付出了巨大的代價,永久性增加了美國的債務槓桿,換來的是極少數人受益。這相當於一個剛剛經歷過財政危機、債務尚在急劇上升的家庭,卻進一步增加債務,專款為其中的一個家庭成員每年配一付價值 $1000的高檔太陽鏡。

所謂奧巴馬醫改,歸根結蒂是在錯誤的時間,增加不必要的巨額債務,充其量辦一件可有可無的事(經濟角度的絕對負收益)!美國自由派不用大腦,而用荷爾蒙作決策,以此為最。

自由派政府所加的槓桿,必將強化美國及世界的下一次經濟危機,這是沒有懸念的。那麼美國下一次經濟危機大約什麼時候發生呢? 國內最近有不少非常知名的經濟人物預計,美國的經濟危機將在未來1-2年內發生。他們的依據就是飛雲在上面提到的那些利空。另外的利空就是美聯儲不久將要退出的QE 他們一致認為,QE退出,山崩海嘯,股市一潰千里,美元流出,美國經濟危機發生。

事實上,飛雲也早就提到,即使奧巴馬當選,即使債務去槓桿過程緩慢(私有去槓桿,政府增槓桿),美國經濟還是要復甦。上面的利空不會導致最近的一兩年內發生危機。因為:按照上面的邏輯,QE退出,股市崩潰,資金流出。那麼我們不禁就要問:流出的資金要到哪裡去?在這個世界上,資金從來都是流往收益高的地方。美國QE固然是美國股市和經濟的強心針,但是QE的退出,是基於美國經濟基本面的改善才會發生的。飛雲在「QE3的潛台詞是什麼?」一文中曾經說過:美國經濟不復甦,QE就不退出。那麼QE退出就意味著美國經濟穩健的復甦。這樣一來,QE退出造成的短暫震蕩,將與美國經濟復甦這樣的利好無縫對接。美元不僅不會流出,相反新經濟體國家(例如中國等金磚國家)的美元反會流入美國。飛雲在兩年半前寫的「美元加息,扣動扳機讓子彈飛」一文中,已經敘述過這樣的邏輯。

此外讓我們換一個角度再來觀察:即便QE退出沒有伴隨美國經濟的明顯復甦。那麼QE退出==》股市崩潰后的美元往何處去?去尚未去槓桿,泡沫已經接近爆破的金磚國家?還是在美國之後才去槓桿的「社會主義」歐洲?還是萎靡不振的日本?答案是:美元最佳的地點依然在美國。QE退出一定會有震蕩,但不太可能發展成經濟危機。

故,飛雲以為:最近一兩年內美國會發生經濟危機的判斷應該是不成立的。相反,最近一兩年內我們將經歷QE退出,乃至加息伴隨著的美國經濟復甦。和,金磚國家經濟泡沫的破裂。就中國來說,房地產泡沫破裂和匯率逆轉看起來是不可避免的事,飛雲在以前的文章中就此已有一再說明,也有對時間節點的判斷。

奧巴馬增加債務的大政府政策對中國來說是極大的利好,同時延長了中國應對危機的時間。如果這段時間內中國能夠主動刺破資產泡沫,將減緩危機的強度。如果繼續增加槓桿、或試圖維持泡沫,未來的經濟危機必將令人目瞪口呆。


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發表評論 評論 (7 個評論)

回復 light12 2013-11-15 15:35
很好
回復 小皮狗 2013-11-16 01:20
好文!就喜歡這類的理性而有參考意義的分析文章。我有一個問題請教LZ,美國債台高築,你覺得美國政府債券在今後幾年裡會不會有違約的潛在危機?而中國從某種意義上說不是真正的資本市場,政府行為和干預的力量很大,這對中國的所謂經濟危機來臨會是以怎麼樣的面貌出現?
回復 李子博客 2013-11-16 08:22
謝謝。非常羨慕在經濟上的明白人。我在10天前清空了股票。現在不知道如何處理比較好。主要不了解QE對美國股票的影響。還在等。。。另外,儘管我對美國經濟復甦有信息,周邊環境不了解,比如歐洲,還有新興國家市場。總感覺有黑天鵝要來。有機會請指教。
回復 飛雲 2013-11-16 22:17
light12: 很好
謝謝
回復 飛雲 2013-11-16 22:24
小皮狗: 好文!就喜歡這類的理性而有參考意義的分析文章。我有一個問題請教LZ,美國債台高築,你覺得美國政府債券在今後幾年裡會不會有違約的潛在危機?而中國從某種意義 ...
我以為:最近應該沒有違約的可能。
中國,不能出現「經濟危機」, 中國沒有「經濟危機」。中國一旦有危機,就是經濟危機引發的政治危機。中國這一次的繁榮,第一是外貿,第二是把「革命」時期搶來的土地(堪比金銀)賣掉,第三是人口紅利。現在這三樣都將消失。
讓他們改邪歸正? 那是不可能的。 所以嘛。。。
回復 飛雲 2013-11-16 22:29
李子博客: 謝謝。非常羨慕在經濟上的明白人。我在10天前清空了股票。現在不知道如何處理比較好。主要不了解QE對美國股票的影響。還在等。。。另外,儘管我對美國經濟復甦有 ...
黑天鵝的來臨, 誰也不知道。  我, 第一比較保守,第二不計較一時得失。對美國股市,我也是這個看法。漲了沒有必要高興, 跌了, 坦然笑對。發財倒霉,都不因為它。
回復 李子博客 2013-11-17 06:09
欽佩雲兄的淡然。

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