股市，黃金, 比特幣

脫歐鬧騰了沒幾天，S&P 500就悄無聲息的創了歷史新高。這次沒見紐約證交所的交易員開香檳。一點一點的漲勢感覺好像微信紅包，錢不多，但只要扔出去，總有人忍不住點開。

股市亦然，這一波史無前例由央行發起的大牛市儼然已走過7個年頭。按照常理，2年前就該結束了。股市每次歷史高點后，人們都惶惶不可終日，卻又怕過早離開，錯失後面的漲勢。貪婪和恐懼頻繁轉換但又擺脫不去。比較清楚的是，資本市場的歷史不一定能預測未來。比如2008年股市超越了2000年科技股泡沫時的歷史新高，可緊接而來的崩盤卻為1929年大蕭條以來最慘。但2013年，股市再次超越2008年的歷史高點時，不見崩盤卻反而一路上漲了近38%。試圖預測不如直接相信市場。

根據摩根斯坦利魯吉.夏爾馬的研究，股票市場本身預測經濟衰退的準確率可達63%，而經濟學家預測的準確率是0。近期股市緩慢攀升，股價保持短期均線（9DMA）以上，中期均線（50 DMA）和長期均線（200 DMA）形態維持正常。看上去短期內會繼續維持此向上趨勢。但是6月份就業報告遠超預期，一點陽光美聯儲9月份可能又要蠢蠢欲動了。股市可能又要波動。

S&P500走勢圖

退歐，中國經濟，人民幣，油價，恐怖襲擊。2016實乃多事之秋。

市場太多不確定性導致避險資產的大幅攀升。黃金作為其中的重要選項2016年至今已攀升25%。在退歐的影響下，一度達到2014年的高點$1374。如上篇分析文章《現在押注黃金不好玩》（點擊閱讀）所述，黃金在觸及多重阻力區（Fibonacciretracement 38.2%）1400美元左右後，現做向下調整，只是目前向上的形態沒有被破壞，是否變成向下的趨勢翻轉尚待進一步確認。目前美國消費者指數（CPI）是1.6. 距離美聯儲緊盯的指標2還有段距離。但核心消費者指數Core CPI （不含食物和能源）已從5月的2.2增至2.3. 配合不錯的非農就業報告，可能又讓美聯儲看到了加息的微弱小光。黃金對利息變化敏感，通常和美元反向而為，加息會使美元強勢從而弱化金價。美聯儲的利率政策也許會證實目前金價只是技術性回調還是下跌的趨勢翻轉。黃金5年來起伏跌宕的走勢證明，黃金作為避險資產，其本身就是風險投資。

黃金走勢圖

朋友，還記的比特幣嗎？

3年前漲得一塌糊塗。77美元一路暴漲至1151美元。堪稱地球最強貨幣。據稱是發明人的一個日本老頭就住在我們隔壁城市-天普市（加州），每天讓各路媒體包圍嚇得不行不行的，最後不得不棄房遁去。少了老頭的比特幣連著兩年的暴跌被打回原形至150美元左右。當我們以為這是金融界的一個網紅笑話時，2015年比特幣鹹魚翻生，150美元開始反彈，到上個月最高點時已漲至779美元，現在怕是宇宙最強貨幣了。

幕後的推手------當然是中國人了！

據一家比特幣交交易平台Coindesk介紹，其95%的交易量來自中國。中國人忙於收購硬資產來抵消人民幣貶值的壓力，當溫哥華，洛杉磯，悉尼和倫敦的房子都被抄底的差不多了時，政府趨嚴的外匯政策使大家越發擔心，於是比特幣吸引了大家的注意力，畢竟電子貨幣的流動性比普洱茶和大蒜好太多了。5月份宇宙最強貨幣單月就上漲了21%，比特幣作為數字貨幣（Crytocurrency）龍頭目前總市值還太小（104億美元），還不足以撼動現有的金融體系。但數字貨幣近年高速發展，今後的發展走勢現在論斷還太早。全球化的趨勢需要做戰略性的思考，無論美國選總統的川普還是中國砸肯德基的有識之士都不妨坐下來想想。

比特幣走勢圖

全球數字貨幣排名

比特幣太新，我們太老。追捧黃金想規避風險，但黃金處於中期（5年）的下降通道中，這些所謂的避險資產本身就是風險資產，如果您交易技術成熟，短期買入投機獲利尚可，但想最為長期保值避險的投資，怕是二戰前的思維了。

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