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在美聯儲使出大蕭條以來都沒有用過的「殺手鐧」TSLF (Term Securities Lending Facilities)的情況下，各大投行終於可以像商業銀行一樣，可以借貸2000億美元之多。華爾街如同打了強心針，過去幾周來築底反彈，連番上漲，彷彿經濟衰退如同不存在，或者是一個所謂快而短暫的「收縮」- 這種辭彙出自美聯儲主席伯南基之口，與所謂核心通脹、BLS就業數據如出一轍，企圖通過用語的操縱，就可以改變現實。然而現實是不可改變的，美聯儲和華爾街齊齊大做春夢倒是不假。
雖然Bear Stearns摧毀了多少股東的財富，股價在數日之內跌掉90%以上，被摩根大通收購，但是金融危機過去了嗎？沒有！就拿摩根大通本身來做個例子：該公司持有的金融衍生產品的合同價值達91萬億美元，公司總資產相比而言僅有1.2萬億，股票市值1560億，僅占金融衍生產品合同的0.2%。而凈資產只有718億。美國目前金融衍生產品有風險的部分估計為2%左右，也就是550萬億總值中有11萬億存在問題，摩根大通按照這個比例計算有1.8萬億存在問題，而該公司的總資產只有1.2萬億，何況凈資產只有718億？！只要它持有的1.8萬億有風險金融衍生產品出現9%的壞賬，摩根大通的全部股票市值就不夠賠的。摩根大通雖然收購了Bear Stearns，但是與其說佔了便宜，不如說是背上了包袱，因為後者持有的金融衍生產品合同也高達13.4萬億，風險也是同樣的高。所有的投行能向聯儲局TSLF項下借貸的總額，也就是2000億，還要注意那是借貸，不是可以拿來當本金的，都是要還的。美國人上上下下對美聯儲搭救華爾街也是充滿了爭議的。
這樣的重重問題之下，華爾街的春夢就要做完了，因為冷酷的現實如同冰冷的春雨，一滴一滴澆在那些發熱的頭顱上。飛人多次指出的上行阻力位12750點，道指自從今年年初跌穿之後，每個月都多次反覆上攻，就是無法穿透，本周也不例外，只不過給空方提供了一月和三月兩次套現機會，而隨後又慷慨地提供了低成本賣空的入市良機而已。
這裡再次說明一下12750如何形成了無法穿透的鐵頂：
圖中橫線A就代表目前這個鐵頂，07年這個最大的股市圈套中，2月份階段見頂下跌調整之後，道指一路上揚到年中，短暫擊穿A線之後，繼續上沖直到10月份的高峰，年尾收市在12750點附近，可以說07年A線基本上是下行阻力線，大部分交易在這點上方，這同時也說明這個股市圈套的絕大多數套牢者，與其成本相對的道指在12750之上。
新年到來，股市狂跌，從此再也沒有返回到A線上方，也就是07年的套牢一族實在太多，沒人敢搭救他們，也沒有這個實力和興趣來搭救他們。一般投資人中很少人做壯士斷腕式的斬倉操作，大多是被華爾街一碗又一碗迷魂湯灌下去，總以為希望就在明天，可惜，明天之後還有明天，這些人終於頭撞南牆套現的時候，可能是很久以後，也就是股市真正迎來牛市的黎明前的黑暗裡，他們就終於忍不住斬倉了，倒下了，這樣的戲碼總是巡迴上演，歷史就是這樣寫成的。在形勢好轉之前，還是會先轉壞的，何況現在就談危機已經過去，不是喝多了迷魂湯，就是有心製造迷魂湯的人。
如今看技術指標，道指過去四周的上漲，並沒有成交量的配合，華爾街想把散戶和國外投資人忽悠進來，自己吆喝操縱十分熱鬧，可惜誰也不願意高位接貨，一旦超過12700點，就無心戀戰，套現走人。華爾街賺錢的招數本質，就是讓別人相信事情正在向與事實的相反方向發展。眼下他們希望你相信的，就是經濟衰退可以避免，股市已經進入轉跌為升，這樣他們就又可以獲得高位出貨的機會。
道指在去年11月穿透20周均線之後，後者就變成了12月反彈的阻力線，接下來一月股災，道指連續跌穿50周甚至100周均線，逼近200周均線大關，隨後反彈就再也沒有回到鐵頂A線上方。反覆盤整到今天，20周均線和A線的雙重阻力使得道指掉頭向下，由於100周均線已經變成了12528點，道指後市不容樂觀，將很快穿透100周均線，向200周均線也就是11500點靠攏，而且這一波跌浪完全有可能跌穿這一支持位才會反彈。而今年道指跌穿10000點也是完全可能的。
至於若干個股缺乏基本面支持下還創出新高，這是華爾街拉高出貨的一貫技倆，包括前面提到的US Steel，同樣的還有Alcoa，但是利潤下降54%的現實，迅速把股價拉下馬。如何處理這樣的賣空操作，從而獲得三位數的回報，是需要一定的技巧和耐心的。在看穿華爾街種種騙招的時候，就可以採用適當的策略戰而勝之。
衡量股市波動的VIX指數已經跌到了低點，然而每次到這個位置的時候，股市往往迎來一波新的跌浪！對照一下去年10月和12月的底部和上面同期道指的變化，就可以看出來了，現在VIX在此觸及底部（200天均線），下一波可能又是一輪新的股災！
在確定大趨勢的前提下，股市的反覆與波動都是難免的，然而因為漲跌不定而放棄做空，機會就與你失之交臂。 | 
