股市雜談(1)

買股票應著眼於長期投資。炒短期，90%以上小戶炒不過職業炒手。怎麼看長期投資呢？假設你有10000美元，投資美國的S&P，市贏率為16，每年贏利增長10%，那麼，保持市贏率不變，你的投資就會每年增長10%。同樣10000美元，換成人民幣，投資中國股市，現在市贏率為30，每年市贏率20%，人民幣升值5%，那麼，你的投資就會每年增長25%，但是換算成市贏率16，短期會虧的。以下是10000美元投資在換算成市贏率16之後的兩個股市比較。要說明的是投資中國的10000美元換算成市贏率16僅值美國的5333美元。在這樣的假設下，中國的長期投資要優於美國的。

年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

S&P(美元) 10000 11000 12100 13310 14641 16105 17716 19487 21436 23579 25937

中國(美元) 5333 6667 8333 10417 13021 16276 20345 25431 31789 39736 49671

當然上述討論僅涉及了市贏率和贏利增長率兩個最重要指標，以便管中窺豹。實際情況比這個複雜，比如負債率、市值/凈資產比率等。

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