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中國投資黑石公司探討

作者：華夏之聲於 2007-6-16 02:31 發表於最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:經濟|通用分類:其它日誌

刪掉了幾句政治敏感的話，希望網管不再刪掉此文。

黑石公司作為私人投資公司，其主要員工即從事投資方面的員工大概只有數百人。至於有報導說黑石公司擁有37.5萬員工，那沒有什麼意義，因為黑石公司融資買斷的房地產和其他公司總規模恐怕沒有這麼。彷彿你買了WAL-MART的股票，並不等於說你就有了十幾萬員工。市值900億美元的高盛公司只有幾萬人。如果按中國投30億美元占黑石公司的8%股份的話，那麼黑石公司的市值為375億美元，黑石公司計劃在六月份IPO。

據華爾街日報報導，中國政府投資黑石公司要遵循以下條款：

A)中國持股不超過10%，以防引起美國政治方面的反彈。

B)自願放棄股東投票權並且不影響黑石公司的決策。

C)4年之內不把所持股票賣掉。之後每年最多可賣30%。

D)1年之內中國不得給黑石公司的競爭的私人投資公司投資。

等等。

針對這些條款，本人意見如下：

A)和B)，先畫地為牢，造成極不好的先例。沙特王子十幾年前投資花旗公司，最高持股達25%，在美國政府的干預下，持股降到15%。但是至少他在董事會中擁有相應的投票權。

B)和C)等於給了黑石公司空頭支票。黑石公司賺了錢管理層分掉或虧了錢，中國都無權干涉。

D)若中國(包括香港)有私人投資公司同黑石公司是競爭的，中國也不能投資嗎？此外，政府和私人畢竟不一樣，若是美國有同黑石公司是競爭的私人投資公司起訴中國政府又如何？

黑石公司的經營模式基本上是貸款買公司。這種投資方式無論過去多麼成功，華爾街的共識是現在這些私人投資公司達到了頂峰。而黑石公司在六月發行股票，正說明其經營方式不可能保持以前的水平，所以要通過IPO減少債務，此外當初的合伙人也可以通過賣掉自己的股份兌現個人贏利。

總的來說，沙特和其他阿拉伯石油國家石油美元多多，人力有限，把資金給美國的私人公司來管理可以理解。但是中國人力豐富，競爭力好，人才年輕向上，市場廣大。為什麼要把錢給美國人管呢？你自己就可以買美國上市公司的股票嗎。以CONOCO PHILIPS石油公司為例，其P/E比僅僅7點5，為什麼不買它10%呢？更重要的是，中國要看好自己的後院。以娃哈哈集團為例，當年為了融點資和學點東西，結果把30%多的股票賣給法國的DANONE，另外10%多賣給法國駐香港的PARIBAS銀行，結果PARIBAS把自己的10%多賣給DANONE。DANONE有了51%的控股權，現在要把娃哈哈的創始人徹底逼退，一家民族品牌在中國還在發展初期就讓人控制，損失無量，因為現在世界上的市值數千億美元的公司，哪一家當初不是始於纖毫。娃哈哈學到痛苦的一課。DANONE反而從娃哈哈學到了小瓶裝的液體酸奶，小孩喜歡，特賺錢，在全世界賺。