廣南子

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會走路的錢

作者：廣南子於 2007-10-18 15:53 發表於最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:理財心經|通用分類:其它日誌

人和動物會走路，錢也一樣。這世界是運動的，什麼東西都喜歡滿地瞎溜達。

你可能會覺得奇怪，錢沒有腿怎麼會走路？即使各國鈔票上有人像，那也只限於頭像，還沒見過誰把總統的大腿印到錢上的。要是女總統的大腿，我倒是不反對，比看一大堆莫名其妙的花紋過癮多了。

可錢真的會走路，有的時候是慢慢蹭，有的時候是健步如飛。即便你把他壓在箱子底下，埋在地里，藏在被窩裡。事實上，不但錢會走路，所有的財富都會走路。黃金也好，白金也好，房子也好，土地也好，股票也好。我們生活在大千世界里，人事來去匆匆，財富也是來來去去。有時看得見，有時看不見，要想投資理財，就的有二郎神的眼睛，專找那些別人看不見，正在走路的錢。

先講個錢走路的故事。

我現在工作的單位里有個亞裔老美同事，六十歲了，再有幾個月就退休了，等著領退休金。他年輕的時候，六十年代，在韓國服過兵役。據他說，當時「Everything is dirty cheap」. 他當大兵一個月的津貼，頂上當地韓國人十幾年的收入。他當時，泡吧、吃飯、購物，從來不用看價錢。一切都那麼便宜，每天都有韓國美女對他眉來眼去地，火燒火燎地。一年的津貼夠他在漢城買一套帶花園的小樓。日子好不快活。其他倒沒什麼，這火燒火燎的美眉，可是聽得我直流口水。

幾年前，時隔三十多年年，他再次到韓國。他發現一切變得驚人的昂貴。儘管他現在的收入，已經和當年當大兵是不可同日而語。在韓國，他現在吃碗牛肉麵都心疼。服裝、高檔奢侈品更是貴的怕人。漢城市中心的公寓，都是已數億韓元計價。現在輪到他幾十年的收入也買不起一套公寓了。

要是光從匯率來看，韓元幾十年並沒有大規模升值。韓國的GDP每年也就比美國高6%的樣子。別小看這幾個百分點，加上通貨膨脹的影響，不知不覺，本來你可以擁有的財富就不知不覺地溜走了。

錢為什麼會走？一方面是通貨膨脹的影響。更重要的是，財富是相對的。有錢或沒錢是相當其他人而言的。絕對的購買力，沒有意義。別人的錢多了，你的錢就相對少了，即使你的絕對數量沒有變化。財富就是在這樣的此消彼長的過程中走來走去。

我經常看到有人計算退休時要多少錢才能夠。計算往往把食品、服裝、旅遊、醫保一項一項列出來，甚至連幾桶牛奶,電話費都列出來。其實不用算，你要有一個 comfortable 的退休，必須保證你的passive income 在當地的平均收入以上就可以了。因為誰也不知道將來有那些開支。幾十年前，沒人想到今天人人要有PC.

對於美國的華人而言，現在無形中錢在往哪裡走？

傻子都能知道到，錢在從美國往中國走。看到見的走是人民幣升值，目前累計有8%。看不見的走是國內的收入增長和兩國通貨膨脹的差異。我現在就給你算算每年有多少錢從你的口袋裡悄悄地溜走。不算不知道，一算嚇一跳。

中國的Real GDP 成長是10%。美國Real GDP是3%. 美國的人口成長比中國高將近1%。所以，人均Real收入中國每年比美國多漲8%。

Real GDP 是扣除通貨膨脹以後的GDP. 中美兩國實際通貨膨脹的差值是5%，當然官方公布的差值沒這麼大，不過我不相信那些數字。所以，人均名義收入中國每年比美國多漲5%+8% = 13%。

人民幣升值未來每年大約有2%。加上13%，每年中國人民的收入比美國多漲15%，或者說你的工資的相對財富在以15%的速度悄悄溜走。

Compounding effect of 15% 是驚人的。我只能用流星大步來形容，錢奔跑的速度只比劉翔稍微慢一點，比我工資漲幅可大多了。中國在走當年韓國同樣的道路。

這兩天在重讀10年前看的《白雪紅塵》, 一個80年代加拿大華人留學生的故事。今天看當時的故事都覺得有點不可思議，主人公頂著暴風雪，一個小時2加元的工作也干。在80年代初，由於加拿大和中國之間巨大的收入差距，人們不顧一切地要留在北美。現在的加拿大已經沒有那麼有吸引力了。美籍華人在國人心目中的形象也日漸衰落，變成窮人、農民的形象。這在十年前也是不可思議的。這種趨勢還會再持續很多年，只要中國沒有爆發大的政治危機。這種趨勢最近還會加速，因為中國已經開始出現勞動力短缺。

面對正在走路的錢，大多數人是採取沉默的態度，彷彿他們不存在。就像我的同事一樣，儘管他現在悻悻然地說，如果當時娶個韓國大美女，如果買個在漢城買個花園就好了。

當然，面對每年15%的財富變遷，我們也可以採取積極的態度和對策。我反正每天都有火燒火燎地割肉感覺，你呢？

以前看過黃仁宇的寫的自傳，別的不記得了，有一段在抗日戰爭剛結束的故事非常有趣。當時的黃仁宇，作為國民政府的一個中級軍官，當了回接受大元，從重慶先期飛到上海。

隆重熱烈歡迎就不提了。由於當時在上海地區，日本人的偽幣停止流通，而國民政府的法幣還沒有在日統區大量發行。他一下子發現自己非常有錢。當時上海法幣的實際購買力，是重慶地區的幾十倍。

他計算了一下，發現自己一個月的工資可以去高檔餐館吃幾千頓飯，理上萬次頭髮。可他當時沒有敏銳的商業頭腦。竟然天真地認為，自己變富裕了是抗戰結束的結果，以後的好日子會永遠這樣。還不捨得把法幣工資全花掉，打算把大部分存下來。後來的結果當然大家都知道，那些法幣很快連廢紙都不如。

當然，和他同行的人中，有幾個是有「Street Smart"的。用法幣換金條，再到重慶賣金條買法幣，來回一趟就可以賺一百倍，大發了一筆。黃仁宇先生，回憶錄中自嘆，錯過了人生中最容易發財的好機會。不但是他，當時和他在一起的還有個美國的經濟學家，書獃子十足，也沒想著把法幣換成美元。可見發財的嗅覺的與生俱來的，讀再多的書也沒用。

看看別人的故事是感覺傻的可笑。可今天的美國華人中，不是還有很多人天真地覺得，因為自己在美國，同樣是寫軟體，工資就會永遠比中國高，好日子可以永遠繼續下去。

再在講個我親身經歷的錢會走路的例子。

就在十幾年前，九十年代中的時候，我在新加坡。當時公司里的一個新加坡的技工，大概賺摺合人民幣一萬多一點。一次，公司里新來了個從武漢來的工程師，告訴這位技工同志，他在中國的工資只有400元。技工聽完，洋洋得意，說：「要是我去中國，豈不是可以live like a king」。這位自持為King的技工，還勇敢地追求一位西交大畢業的研究生。不過，King的好日子，這位技工反正是從來沒享受到，因為他一直沒去中國，不象不少香港的卡車司機，至少還到中國瀟灑好一陣子。經歷過亞洲金融危機、新元貶值、和中國的工薪的迅速上揚，幾個來回下來，這位技工當King的夢想就永遠停留在記憶里了。

當時的很多在新加坡的中國人意識到中國的收入漲的很快，有的人抓住機會就回中國謀個好差事。當然有的人，不幸放棄了中國護照，今天還陷在新加坡，過著怎麼都不對頭、怨天尤人的生活。

上一篇文章我算了一下財富轉移到中國的速度。大家還關心，到底人民幣會升值到那一天。

其實無論人民幣升值還是不升值，財富從我們身邊溜走的速度是一樣的。因為不升值或者升值太慢，就意味這國內更高的通貨膨脹。中國人民銀行必須發行等量的人民幣來來應對滾滾流入的美元。背後支撐這一變革的是兩地不同的物價，升值與否不會改變財富轉移的速度。日本是經歷了升值，一直升到日本的生活費用和物價比美國還高。韓國沒有升值，但通過內部的通貨膨脹，一路物價飛漲，直到勞動力、物價和發達國家相當。

我這也試著算算，到底人民幣對美元會變成多少。

根據Purchasing Power Parity (PPP), 按2006的物價水平，人民幣對美元匯率為4.2：1.

根據Burge Index. 也就是全世界麥當勞的BigMac的價格應該相當。人民幣對美元為3.6：1. Burge Index 真的很准，2000年的時候，它成功預測了歐元被低估。現在這個指數又顯示美元被低估了.

人民幣有兩種方式最終達到這個匯率水平。一種是明面上的名義匯率的升值，現在牌價每天都在變。但是政府的步子很小，即便最近把升值提速了，一年的變化也就是2～3%，今年年底也不會跌過7:1。一種是暗地裡的變化，往往為人們所忽視。

今年人民幣的實際發行量比去年同期增長了22%！人民幣通過內部劇烈的通貨膨脹，在以更快的速度達到匯率平衡.你可能問，多發了22%，為什麼沒見中國有 hyper-inflation? 中國政府通過發行公債的方式，Sterilzie Liquiity, 來吸收市面上的人民幣。M2 after sterilization 只增長了17.4%。減去10.5% 的GDP growth. 實際的CPI 通貨膨脹應該在7% 的樣子。這比政府公布的4%的CPI 要高一些。但和10%的副食品漲幅傳遞的信號差不多。

人民幣匯率從8.0 到現在的7.64，用了一年的時間。根據這個升值速度，三年後的名義匯率是6.2：1的樣子。但人民幣的通貨膨脹也會把Burge Index 推到5：1的樣子。發展中國家的物價水平應該比發達國家低一些，特別是中國沒有自己的產品品牌，必須靠價格取勝，和東南亞、台灣相似，和日本、韓國不能比，除非那天有自己的牌子了。所以我估計未來的名義匯率應該在6：1左右。

但大家不要只盯著名義匯率的變化。以為升值速度和幅度很小就可以高枕無憂了，或者以為6：1，自己還是很有錢。史無前例的財富正在朝中國滾滾而去。中美工程師的工資差額目前是5倍左右。按照我前文計算的每年實際的15%的變化速度，10年左右，兩地的工資就會拉到兩倍以內。別忘了, 20年前,兩地可是差近一百倍.

這對美國白人，沒有關係。但是對一致有優越感的美籍華人，要想想如何調整心態，或如何應對這一變化。要想未來退休回中國 Living Like a King 的人，最好現在就去趕緊享受你的 king's life. 不然，夢想就永遠只能是夢想了。

by Bayfamily