美國私募資金市場 繁榮 靈活 監管少

美國私募股票市場不斷湧現，擴大了金融市場和融資渠道。華爾街業內人士說，私募股票交易市場方興未艾，前景看好。

*華爾街五大銀行共建交易平台*

華爾街五家大銀行決定共同建立一個非註冊證券的交易平台，加入競爭激烈的私募股票市場。這五家金融機構是：花旗銀行、雷曼兄弟公司、美林證券、摩根士丹利和紐約梅隆銀行。新平台將於今年9月正式開通，紐約梅隆銀行將是這一平台的管理者。

這5家投資銀行表示，新交易平台是為了給更多投資人創造開放的市場，並使股票發行人可以在私募市場上獲得更多資本。

很多公司，特別是美國以外的公司，為了避免在美國股票市場掛牌交易的複雜手續和高昂花費，往往更會選擇以不在證交會註冊的方式，更快、更省錢地融資。目前，非註冊證券交易系統的競爭已經很激烈。高盛投資銀行、對沖基金集團橡樹資本以及貝爾斯登都建立了類似的交易平台。納斯達克也為私募股票開闢了名為門戶股市(Portal)的交易平台。

*展現前所未有影響力*

在私募股票市場進行交易的證券不但無需履行美國證券交易委員會繁瑣的上市手續，而且在很多方面也不需要接受有關當局五花八門的監管，因此許多公司，尤其是跨國公司都把私募市場看作是簡便、廉價地在美國融資的渠道。

近年來，私募股票市場在華爾街展現出前所未有的影響力。僅去年一年，私募股票市場的交易額高達1620億美元，首次超過美國三大公開市場1540億美元的融資額。

*精英市場不對小股民開放*

但美國的私募股票市場基本上是一個精英市場，並不對小本股民開放。進入這個市場進行股票交易的投資者必須擁有一億美元以上的資產，交易主體都是美國證券法144A條款中規定的「合格的集團投資者」。一般的股民只能通過購買共同基金的形式間接參與這個市場。

分析人士指出，私募交易股市的精英特點和封閉性是在沒有聯邦當局監控的情況下保證市場規範化的重要條件。

過去幾個星期，美國公開交易的三大股市受到次級房貸危機的嚴重衝擊，股市大規模震蕩起伏。但是私募股票市場卻相對穩定。在高盛銀行私募股市上市的一家投資公司經理霍華德.馬克斯在接受記者採訪時表示，私募股市的投資和交易者一般來說都是經驗豐富的金融機構，在這個市場里，投資者既能夠獲得融資渠道，又可以避免普通股市經常出現的那種「短期行為。」

目前私募股票市場仍然處於過渡階段。華爾街人士預計，用不了幾年，這種私人交易平台的規模將遠遠超過公開上市的股票市場。

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