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在美國的影響下, 各國保護主義勢力再度抬頭

作者:大西洋人  於 2007-7-9 09:44 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

通用分類:網路文摘

加拿大、中國等國政府眼下正在考慮或是已經採取措施,對外資收購本國企業、工廠、地產以及自然資源加以限制。美國官員擔心,這種局面一旦蔓延開來,可能會殃及全球經濟的增長。

美國財政部副部長羅伯特•金米特(Robert Kimmitt)表示,也許最大的挑戰是投資保護主義不斷抬頭,我們必須儘力維持較少的投資壁壘。金米特近日剛剛訪問了莫斯科和北京,力勸兩國政府將對海外投資的限制降到最低水平。

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這些針對外商直接投資的限制措施不僅包括行政方面,也涉及法律法規。所謂外商直接投資指的是外商直接購買企業、地產等實物資產,而不是通過股市或債市注入資金。

眼下,俄羅斯正計劃對天然資源儲備、生物科技等39個戰略領域的外資參股比例加以限定;中國新的法規也賦予有關政府部門權力,阻止可能對國家經濟安全造成重大影響的外資併購交易。

中國政府的限制措施已經起到了作用。美國私人資本運營公司凱雷投資集團(Carlyle Group)原本計劃收購中國揚州誠德鋼管有限公司(Yangzhou Chengde Steel Tube Share Co.)的多數股權,但最終被迫將持股比例降到了49%,就是因為中方認為這家鋼管公司屬於戰略性資產,一家外商持有其控股權讓中國政府感到擔憂。出於類似顧慮,中國還回絕了德國汽車配件生產商Schaeffler Group收購洛陽軸承集團有限公司(Luoyang Bearing Group)的提議。此外,凱雷收購重慶市商業銀行(Chongqing Commercial Bank Co.) 8%股權的計劃也遭到中國監管部門的拒絕,他們稱交易不符合當前相關法律法規的要求。

印度和德國正考慮像美國那樣,對國外投資計劃實行國家安全監控程序。德國打算從立法上加大外國國有投資基金收購本國企業的難度;印度則已經拒絕了一家中國電信公司的投資計劃;在日本,一些政治家和行業組織呼籲重新審視日本的國家安全問題;南美洲方面,玻利維亞正對其石油和天然氣部門實行國有化。

面對與日俱增的外國收購活動,就連美國主要貿易夥伴加拿大也在醞釀採取更加嚴格的措施,限定哪些投資者可以收購本土企業。

這些國家之所以紛紛採取行動,原因很多,其中一點是國外流傳這樣一種觀點:全球第一大外商直接投資目的國──美國正設置新障礙限制外國資本。近年來發生的兩起外國公司收購事件雖然最終夭折,但卻在美國政壇引發了軒然大波,一起是迪拜某石油企業試圖收購美國五家港口的業務,另一起則是中國國有企業中國海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.)計劃收購美國石油巨頭加州聯合石油公司(Unocal Corp.)。在陣陣反對聲中,兩宗交易雙雙告吹。這兩起事件促使美國國會通過立法加強了美國海外投資委員會(Committee on Foreign Investment, 簡稱CFIUS)對外國投資行為的審察力度。當外國投資者購買美國資產的行為涉及國家安全問題時,CFIUS負責對其進行審查。上述立法可能將於本月提交給布希(George W. Bush)總統簽署。

遊說組織美國國際商務委員會(U.S. Council for International Business)主席威廉•帕瑞特(William Parrett)指出,有些國家(或許還包括美國)採取的行動不僅有意無意阻礙了投資交易,而且還促使他國也開始採取措施限制投資。

隨著新興市場和產油國的大量資金四下尋找投資渠道,海外投資來源不斷增加。另外,由於擔心全球貿易沒有給世界各國及人民帶來均等的受益機會,因此保護主義大顯抬頭之勢,這都是政府作出上述反應的原因。

和其他國家一樣,加拿大領導人也表示他們正在研究外國國有投資者購買其自然資源及其他資產將給國家安全帶來的風險。加拿大財政部長詹姆斯•弗拉赫蒂(James Flaherty)在一次採訪中說,當發現外國國有企業(直接或間接所有)或國有企業下屬機構欲對本國進行大手筆投資時,他們或許將予以特別關注。

他補充說,他們不僅意識到保護自身國家安全的必要性,還意識到有必要確保在加拿大進行的所有外國投資中,最終獲益方都是加拿大。

儘管如此,所有這些限制性新舉措都沒有使跨境交易大幅萎縮。Thomson Financial的數據顯示,2006年進行的跨境併購交易為11,640樁,不但高於2005年的9,875樁,而且還是繼2000年達到峰值12,624樁以來的最高水平。而根據聯合國貿易與發展會議(United Nations Conference on Trade and Development, 簡稱Unctad)的數據,2005年全球外商直接投資總額達到了9,160億美元,較上年增長27%。

但同時也出現了一些減少的跡象。Unctad研究發現,根據能獲得的最新數據,2005年外商直接投資青睞程度下降的投資目的國數量為Unctad記錄此項數據以來的最高值。當年有93個國家調整了外商投資政策,20%被列為「外商不太青睞的國家」,2004年時該比例僅為14%。

美國律師事務所Covington and Burling合伙人大衛•馬奇克(David Marchick)認為,目前的投資收益已不如以往,他還說自己知道一些兩年前就應開始、但目前仍未取得進展的投資項目,就是因為監管和政治上的不確定性所造成的。Covington and Burling主要為企業提供海外投資方面的諮詢服務。

包括中國在內的一些國家不僅效仿美國從國家安全形度審查外商投資項目,還從「經濟安全」角度對項目進行評估。美國財政部負責國際事務的代理助理部長克雷•婁爾瑞(Clay Lowery)指出,許多國家都在效仿CFIUS採取了一些新舉措。不過,很顯然,這些舉措不單單審查具體交易在國家安全問題上的風險,而且還從整個行業對此項交易進行廣泛地審查。

新舉措實施后,面臨最大挑戰的要數美國跨國公司了。通常情況下,這些公司的大部分海外業務都是依託外國關聯企業來進行,而不是把產自美國的商品出口至海外。美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)提供的最新數據顯示,2004年美國跨國公司出口商品額為4,000億美元,而通過海外關聯企業銷售的商品價值則高達2.62萬億美元。

達特茅斯學院(Dartmouth College)塔克商學院(Tuck School of Business)經濟學家馬休•斯洛特(Matthew Slaughter)說,這將給美國的跨國企業帶來十分重大的影響,因為它們的海外業務很大程度上都是通過外國關聯企業來運作,而不是以直接從美國出口的方式。

面對全球化、尤其是海外投資所遭遇到的政治阻力,美國政府官員和商界領袖都深感頭痛。為此他們向外國政府展開遊說,宣稱雖然國家安全不容忽視,但樹立壁壘將不利於其本身的投資發展,並可能影響他們投資海外的能力。

金米特指出,互惠互利雖不是CFIUS考慮的因素,但如今的投資活動已置身政治大環境中,因此外國對美國企業進行海外投資的接納程度將與他們在美國獲得的投資機會相掛鉤。

美國參眾兩院對CFIUS的相關規定進行了調整,並通過了各自稍有不同的提案。在涉及外國政府參與的投資項目時,參眾兩院都要求將審查時間從30天延長至45天。美國或許還將通過立法允許情報機構參與審核過程,並更多的發揮國會的作用。預計兩院不久將就此達成一致,布希總統也有望批准。

最近布希總統發表正式聲明,歡迎外國投資者來美投資,這也是15年來美國總統首次發表這樣的聲明,上一次還是在老布希擔任總統期間。

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