不管熱錢冷錢，進得來出不去就是好錢

美聯儲最近宣布的6000億量化寬鬆計劃使美國高通脹預期不再有任何懸念。這6000億的量化計劃是在現有貨幣供應量的基礎上追加的。我沒有下功夫去找截至今年10月份的貨幣供應量，但以下是兩張貨幣供應量的圖表已經非常說明問題。此從2008年第三季度開始，截至今年2月，美國的貨幣供應量呈火箭升空式增加。然而，美聯儲似乎覺得火箭到月球還不夠過癮，所以準備直飛火星。

（圖表來源是http://www.fgmr.com/us-dollar-money-supply-is-underreported.html）

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由於美元是世界儲備貨幣，中國是最大的債主國，損失慘重自然不必說。這也怨不得美國，那麼多年，放著黃金白銀和資源不做儲備，卻把所有的雞蛋放在美元這一個籃子里。就算從2008年第三季度起，眼睜睜看著火箭已經騰飛了，中國還繼續發揚國際主義精神，大量增持美國國債。所以這個冤大頭是自找的。

現在美元又灌水6000億，中國是否可以亡羊補牢呢？

中國給人一種經濟相對穩定，率先復甦的印象，人民幣升值毫無懸念，股市相對有較大的升值空間。大量熱錢已經流入或者正在流入。它們的大進大出對經濟的衝擊不可低估。上次的亞洲金融風暴就是一例，其實爆發於2008年的美國次貸危機，以及造成的全球經濟危機本質上也是熱錢造成的。中國現在開始認識到問題的嚴重性，連周小川也開始大談防範。

可是，防範只是在這場貨幣戰爭中採取守勢。光怕熱錢還不夠。最好的防禦往往是有準備的攻勢。中國這樣大的經濟體，完全有主動進攻的可能性。既然熱錢看準了人民幣升值，股市增值，和瘋長的房地產來博弈套利，你讓它鹿死中原也是公平的結局。我認為，不管冷錢熱錢，進得來出不去的就是好錢。

冷錢是真正的投資，蓋廠房，搞生產，多多益善。應該受到保護。這自然不必多說。

熱錢是投機，給經濟造成破壞。你要進攻它，整死它，整得它再也不敢投機中國。

還有一種溫錢，就是當初用1:12的匯率進入的外資，賺了錢，嫌１:８和１:６.５匯出還不過癮的錢。在中國期貨，樓市和股市中耗著等待匯率再漲20％的錢。它們本質上也該算入熱錢。它不走，也在fair game之內。

熱錢投機無非在４個方面。匯率，房地產，股市，和期貨。但這４個市場也不是隨時適合熱錢投機的，它們必須有適當的氣候，那就是：

第一、要有漲落的預期，就是很多人都看好或看跌一個市場。

第二、要有漲落的速度，速度太慢，也不適合熱錢投機。

第三、要有雄厚的投機資金，甚至政府的配合。比如１９９７年亞洲金融風暴，金融大鱷索羅斯掌握著富可敵國的金融資源。之前還有世界銀行，西方各國政府使勁兜售金融自由化，鼓動小國放棄金融監管，資金高速自由流動，向小國超額貸款，甚至在危機發生之後，他們的開出的藥方是財政金融緊縮。現在，西方各國同聲合唱人民幣升值，檯面上的說詞是貿易不平衡，而關鍵是配合熱錢套利。

破解和整死熱錢的關鍵就在於在適當時機破壞以上三個條件。讓熱錢變成冷錢，長期滯留中國，為中國特色的「社會主義」服務，或者讓它鎩羽而歸。可能的做法是：

１）　永遠保持人民幣升值預期，長線是蝸牛速度升值，短線有升有降。永遠對熱錢有吸引力，卻讓熱錢無法快進快出。

２）　逼迫人民幣升值，西方以貿易平衡為名，行配合熱錢套利之實。本著互利互惠精神，中國應該高調配合西方追求貿易平衡，用出口徵稅的辦法解決他們的實際問題。但人民幣決不能升值使熱錢套利。出口稅採用兩種方法：國別出口稅率 和 品別出口稅率。對順差多的國家如美國的出口可以多征出口稅，對順差少的國家出口少收稅，有逆差的國家如日本韓國則是出口退稅。征來的稅收，用於培育高科技行業。對生產過程中耗能多，環境污染嚴重，附加值低的產品出口稅率高，反之則稅率低或者退稅。

３）　禁止國有企業進入房地產。學習美國，把國有銀行的房貸證券化上市，國有銀行逐步撤出房地產。讓熱錢「來有所居」補貼。

４）　隨時組織大量新股上市。熱錢湧入正是融資的好機會。永遠保持股市升值的期望，但只要一升，國有股就增發。新公司就上市。你印鈔票，我印股票。反正我喜歡你的鈔票，你喜歡我的股票，各盡所能，各取所需。

５）　視地區不同，在適當時機對非自住的２套房開徵當年平均房價的１％　～　５％的房產稅，刺破房產泡沫。讓投機房產的熱錢無功而返。

６）　徵收資金離境稅。

７）　打擊地下錢莊。

８）　有計劃地通脹，可以降低匯率上浮的壓力。讓通脹速度略快於匯率漲幅。同時增加最低工資，補貼在低收入工人的工資。為每位退休人員的儲蓄設立ＣＰＩ掛鉤的特殊賬戶，最高保證掛鉤５０萬。也就是說，從熱錢上賺來的錢，補貼境內居民因為通脹造成的損失。

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