沒有多少選擇的中國投資者正湧向…
來源：倍可親(backchina.com)中國投資者需要為他們的現金找個去處。在房地產市場依然動蕩、債券收益率極低、資本管控限制他們投資海外能力的情況下，派息豐厚的國內巨頭是頗具吸引力的機會。
過去幾年，中國股市一直是投資者的「資金陷阱」。但對於那些願意在困局中尋覓生機的投資者來說，一些公司給他們帶來了回報。
即使在2024年結束連續三年的跌勢，中國股市仍難以恢復元氣。追蹤滬深兩市大型公司的滬深300指數自2021年見頂以來已累計下跌約三分之一。在香港和美國上市的股票跌幅更大，阿里巴巴(Alibaba)和騰訊(Tencent)等科技巨頭受到監管整頓和經濟增長放緩的沉重打擊。
中國政府目前正試圖重振股市。監管機構上周四表示，將鼓勵國有保險公司將30%的新增保費投資於國內股市，同時要求公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。
儘管自9月份以來，對中國政府將出台重大刺激措施的預期提振了中國股市，但押注經濟全面復甦似乎尚需時日。然而出現了一個意外的亮點：高股息的公司，尤其是國有企業。
如果與債券收益率比較，此類投資的收益率就更亮眼了。目前的中國10年期國債收益率僅為1.66%，遠低於滬深300指數近3%的股息收益率，這與2017年的情形截然不同，當時債券收益率比股票股息高出2個多百分點。
在香港上市的中國海洋石油總公司(China National Offshore Oil Corp.)就是一個很好的例子。該公司股價自2020年3月以來累計上漲了兩倍多，目前的股息收益率為7.6%。同樣，國有電信運營商中國移動(China Mobile)的股價自2021年初以來已累計上漲82%，股息收益率為6.6%。
就連長期以來一直受到質疑的中國銀行業也出現了復甦。儘管人們對房地產市場崩潰和經濟放緩帶來的風險仍心存擔憂，但中國的銀行股在2024年大幅上漲。中國最大的銀行、國有的中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China)目前的股息收益率為9.4%。
對於投資者來說，這樣的派息水平可能太誘人了，即使存在潛在風險，他們也不想放棄。而且最終而言，此類國有巨頭所面臨的風險是有限的。例如，即使中國工商銀行像過去那樣面對壞賬，其背後也明顯有國家支持。
民營企業也在加大現金回報力度。例如，在香港和美國兩地上市的電商公司京東(JD.com) 9月份宣布，將在三年內回購50億美元股票，相當於其市值的近8%。再加上1.9%的股息收益率，潛在回報相當誘人。
說到底，中國投資者需要為他們的現金找個去處。在房地產市場依然動蕩、債券收益率極低、資本管控限制他們投資海外能力的情況下，派息豐厚的國內巨頭是頗具吸引力的機會。