現代版的中國『子夜』——誰是證監會主席要抓的「資本大鱷」？

誰是證監會主席要抓的「資本大鱷」？


「資本市場不允許大鱷呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃地把一批資本大鱷逮回來。」

昨天，證監會主席劉士余在全國證券期貨工作監管會議上的這句狠話一出，立刻刷屏了很多人的朋友圈。

這不是劉主席第一次語出驚人。去年12月3日，在一次講話時，劉士余脫稿演說，指責當前市場一些用來路不當的錢從事槓桿收購的舉牌者，集「土豪、妖精、害人精、野蠻人、強盜」於一身。

「語不驚人死不休」。在經濟ke看來，證監會主席劉士余應是杜甫的鐵粉。

如果說上一次的「捉妖記」之言，吹響了險資監管行動的衝鋒號的話，那麼此次的「捕鱷」論，則更讓人遐想聯翩——畢竟，「資本大鱷」這個沒有明確定義的詞，一直是中國資本市場上盡人皆知的神秘物種。



龐大

如同深藏渾水之中的尼羅鱷一般，資本大鱷常常有著讓人看不清楚的巨大體量。在資本市場，手裡如果沒有控制3家以上的上市公司，就沒有被稱為大鱷的資格。

德隆系唐氏兄弟、涌金系魏東、「明天系」肖建華，是早年聲名最盛的三位大鱷。

比如「德隆系」，曾導演了中國資本市場的神話。僅十餘年時間，從籍籍無名的小公司，發展成資產超1200億的金融產業帝國，旗下新疆屯河、合金股份、湘火炬，至今仍享有「老三股」這一專有名詞，曾被稱為中國資本市場「第一強庄」；

不久前，新華社點名警告的恆大系、寶能系、安邦系、生命系、陽光保險系、國華人壽系和華夏人壽系等七大險資，無不資產規模動輒號稱萬億，旗下上市公司掰手指頭有時還數不過來，其體量之龐大讓人瞠目結舌。

不論是當年叱吒風雲的「老三系」，還是今日俾睨群雄的「七大險」，新老資本大鱷共舉的大旗，無不是「產融結合」——每個都想扮演中國產業整合的J.P摩根。

然而，時至今日，各路資本系中，依然很少看到投資增值的案例，產業整合讓上市公司脫胎換骨的案例也是鳳毛麟角。藉資產重整之機，注入各種時髦概念，操控股價大賺特賺的例子倒是滿天飛。

比如，2016年，寶能系通過前海人壽吞併南玻A，趕走以曾南為核心的創始人團隊時，就公然稱：「你們這些搞製造業的辛辛苦苦也就賺這麼點，還不如搞資本運作」。



通靈

若論體量，鯨魚比鱷魚大多了。可是，鱷魚還有一項絕技——通靈。2013年，澳大利亞一條名為哈里的「通靈大鱷」就曾預測出世界盃冠軍。在中國小散們的想象中，資本大鱷也都有通天徹地之能，不時上演驚天逆轉大戲。

資本大鱷的能量到底有多大？經濟ke給大家講兩個親眼所見的故事。

數年前，暮靄沉沉中，一位來自上海的資本大佬親臨中部一省份，下車抵達賓館之時，省長親自率隊迎接。數月後，該省一家上市公司被大佬納入麾下。如非親眼所見，實難相信，在資本大佬面前，一位地方大員竟能如此謙恭。

又如，在湖南，一家臭名昭著的造假上市公司，其手段之粗劣令人髮指，直接挑戰我國資本市場制度底線。其造假劣跡曝光后，幾乎所有人都認為這家公司必將退市。然而，一位接近德隆系舊部的資深人士酒酣耳熱時說，接盤方深夜搞定一位系統內高人，成功保殼。時至今日，該公司已華麗轉身成為市場新寵。



而在十年前，太平洋證券上市中所展現的資本力量，至今仍讓人拍案驚奇。

一奇：2004年，因雲南證券面臨破產清算，證監會指定太平洋證券託管其所屬證券營業部及相關經紀業務部門。至2007年，太平洋證券連年虧損，卻仍通過規範類券商的評審；

二奇：按照規則，一家企業要上市，除了IPO，就只能借殼，別無他路。孰料，2007年底，證監會辦公廳下發《關於太平洋證券股份有限公司股票上市有關問題的批複》，太平洋證券與連續三年虧損瀕臨退市的雲大科技換股，成功上市。這第三條道路，不僅空前，而且絕後；

更讓人嘖嘖稱奇的是，某聲名赫赫的資本大佬事後回憶說，太平洋證券雖然是他的殼，但他也「只是配合」。


吸血

在剛果河畔，不論是獅子還是角馬，河邊飲水無不膽戰心驚、小心翼翼，它們深知，任何時刻、任何時間，都有可能有一頭、甚至是一群鱷魚在靜靜潛伏，只等雷霆一擊，咬住獵物，拖入水中，翻滾絞殺，屍骨無存。

在資本市場，被大鱷搏殺的不僅有散戶，也有機構，乃至上市公司。有些人總是能夠精準地踩在點子上，一進一出間，白花花的銀子就入賬，劉主席稱之為「扒皮吸血」。

有個叫徐翔的人，江湖人稱私募一哥，其手法之凌厲，不得不讓人佩服這個世界有高人。 2011年年末，重慶啤酒股價連續11個跌停，徐翔殺入；不久後繼續跌停，徐翔再次海量抄底。此後，重慶啤酒一路飛漲。徐一哥2012年一季度離場，獲利數億。



2016年，恆大舉牌概念備受追捧，誰被臨幸，立馬漲停。可惜，有人盆滿缽滿，就有人關燈吃面。比如梅雁吉祥，就堪稱恆大人壽的「經典之作」。

9月28日至9月30日，恆大人壽買入梅雁吉祥股票9395.83萬股。10月25日，梅雁吉祥漲停。當晚，梅雁吉祥三季報顯示，恆大人壽持股4.95%成為梅雁吉祥第一大股東。隨後，其股價連續兩日漲停，至10月28日，股價創出年內新高。11月2日，遭上交所問詢后，梅雁吉祥公告稱恆大已於10月31日清倉，梅雁吉祥遭遇拋壓跌停，隨之一路下跌。當時便有人估算，此次恆大人壽「短炒」一個月，便獲利1.6億元。

像這樣的打法，恆大人壽還曾在棟樑新材、國民技術、雪迪龍、平高電氣等多個上市公司屢試不爽，獲利頗豐。

在大鱷面前，「股市有風險，投資需謹慎」，只是一句笑話。

捕鱷

2015年股災至今，中國遭遇股匯雙殺。有經濟學家指出，股票市場與匯率市場的惡性互動，直接衝擊著中國金融系統的穩定性，對我國經濟的運行和轉型升級構成了直接的威脅。

金融系統的腐敗，已然成影響金融穩定的毒瘤。正因此，2015年中央巡視組的第三輪巡視，便覆蓋「一行三會」、四大行，中信、光大、人壽、人保等大型國企也同樣在列。隨後，從有著「發審皇帝」之稱證監會副主席姚剛、主席助理張育軍到證監會發行三處處長劉書帆，以及中信證券總經理程博明，長期以來庇護資本大鱷的諸多保護傘，被一一打掉。

2016年初，中央紀委副書記吳玉良在回應「2015年金融領域反腐」時指出，腐敗問題必然導致金融一些暗箱操作，金融領域反腐敗將深入進行。

金融反腐格局也在悄然變化。

全球金融危機后，世界各國紛紛推進以宏觀審慎為主線的金融監管架構改革；我國的股災，也將金融行業混業經營、分業監管的弊端暴露無遺。2017年全國金融工作會議召開在即，坊間普遍認為，金融監管體制改革將提上議程，防風險將更受重視。

劉士余兩次放狠話，也透露一絲消息。年前捉妖，保監會與證監會並肩戰鬥；節后捕鱷，劉士余仍然不是一個人在戰鬥。劉士余「抓鱷論」前兩天，保監會副主席陳文輝就公開批評，一些保險公司「做事情不應該這麼血腥和欠思考」。

獵手放話了，群眾靜待結果即可。還是那句話：出來混，遲早要還的。