百年一遇的危機，百年一遇的機遇----談如何把風險轉化為財富

最近一段時間，世界各地股市猶如自由落體，在風暴中心的美國，道瓊斯指數象海嘯中的滔天巨浪，連續兩周在上下300-900點之間翻滾，指數屢創新低。許多投資者包括筆者的一些朋友已毫無信心可言。鑒於這種情況，作為專業理財顧問，我在此談一下多年的投資經驗與心得，希望給廣大的投資者朋友們一點鼓舞和信心。

投資既是一門涉及政治、經濟等領域的科學，也是一門有關人的思維和心理活動的藝術。這就要求我們必須站在哲學甚至神學的角度來看待投資的同時，也要求我們對人性的特點進行分析把握。因此，本文將談三個問題：投資理念，投資心態以及如何把風險轉化為財富。

投資理念 

只有正確的投資理念才能導致正確的投資行為，從而產生正確的投資結果。大家都知道美國人喬治?索羅斯是世界著名投資家。而事實上，他首先是一位哲學家。早在大學時代，索羅斯就提出了基於證偽主義哲學的反身性（Reflexivity）原理。該原理的大意是：參與者的思想和他們所參與的事態都不具有完全的獨立性，二者之間不但相互作用，而且相互決定，不存在任何對稱或對應。索羅斯正是站在哲學的高度看到了有人類思維參與的歷史過程中的不確定性，創造性地把反身性原理應用在投資過程中。而事實上，反身性原理與量子力學中海森堡在1927年提出的著名的「測不準原理」具有相通性。這也許是為什麼大師索羅斯命名其基金為「量子基金」的緣由。根據測不準原理（Uncertainty Principle），對粒子動量的測量限制了對粒子位置的測量，反過來也是如此。很多觀測量也同樣受到測不準原理的限制。 這些原理就是指導索羅斯投資行為的最高準則。所以確切地說，索羅斯的成功不僅僅是其投資方法的成功，更是指導其投資的哲學理念的成功。

索羅斯靠投資理念取勝，巴菲特亦然。可以說正是堅持長期價值投資理念，才使巴菲特走向了神壇。在日常生活中，人們總是喜歡在商家促銷時購物，感恩節前『黑色星期五「的購物狂潮就是最好的例證。但在股市和基金市場，人們似乎不願意購買打折的證卷。而巴菲特卻與一般人的思維背道而馳，真正把日常生活中的樸素真理應用到股市當中來。把哲學中「度」的概念發揮到了極致。巴菲特的名言就是：在別人貪婪時我感到恐懼，在別人恐懼時我要貪婪。世界上有許多自稱為「巴菲特」門徒的投資者，但真正效仿「巴菲特」投資行為的投資者卻寥寥無幾。可謂是現代版的葉公好龍者居多。有個想法並不難，難的是付諸實施。有能力看到機會的人不多，而有膽量抓住機會的人就更少。所以仔細想想，富人永遠是少數就非常符合邏輯了。誠然普通投資者應結合自己的經濟狀況和投資能力進行判斷投資，不應該盲目效仿「股神」的投資行為。而且可以肯定地說，效仿「股神」近期的投資行為不可能取得短期收益。投資者要從自身的客觀情況出發，在嚴格的風險控制前提下進行投資，選擇符合自己風險收益特徵的項目，全面衡量長期業績表現, 行業前景等因素，在注重資產安全性和流動性的前提下，追求以穩健收益的累積效應實現資產的長期增值。既要保證投資的穩定性，又要兼顧投資的獲利性，始終強調穩健與收益並存。

投資心態 

投資首先要規避風險，但不等於投資沒有風險。目前主要西方國家資金市場信心危機，世界金融市場正在遭遇一場決堤式崩潰。如何克服恐懼、坦然面對市場成為廣大投資者的首要問題。既然我們控制不了市場，我們就要主動調節我們的心態，有時甚至要有一種＂塞翁失馬，焉知禍富＂的豁達。任何時候都要牢記投資只是手段，不是目的。生活本身才是最重要的。投資只是生活中的一個小插曲，遠遠不是生活的全部。不可否認投資就是為了賺錢，投資不賺錢就失去了投資的真正意義。但投資需要一種境界，需要一種做人的境界。做事先做人，投資也不例外。人做不好，投資也很難成功。

有這樣一個故事：在中國古代有一位先哲，他晚年歸隱深山。後來他的夫人去世了，他的一些朋友心情沉重地前來弔唁，卻看見他神態自若，擊鼓而歌，眾人很不理解，他卻說，源於自然，最後回歸自然，這是值得慶祝的事情，有什麼好悲傷的呢？可見，同一件事情，用不同的心態和境界去對待，其影響和結果有熒火與日月之別。

投資境界就好象一座財富山峰。境界低下的人永遠停留在山腳下，一些人經過努力攀登，來到半山腰。而能達到山頂欣賞無限風光的人少之又少。很難想象一個心胸狹隘、患得患失之人能登上財富的高峰。在全球恐慌時期，你需要的是「不管風吹浪打，勝似閑庭信步」的人生態度。儘管目前股票和基金市場屍橫遍野。但是如果我們把眼光放長遠一點，用五年，十年，甚至二十年的尺度來看待今天的金融危機，毫無疑問百年一遇的危機恰恰是百年一遇的機遇。寒冬過後，必將迎來新的投資「綠洲」！ 

如何把風險轉化為財富 

但問題是如何調整好心態，把風險轉化為財富呢？在《對沖基金風雲錄》一書中，作者比格斯先生給出了他父母雙親的例子：早在20世紀70年代初，他的父親由於擔心自己的身體健康，為了他母親未來的生活有所依託，就為他母親在股市中選擇了一個成長型股票投資組合。無論股市如何風雲變換，而他的母親只管像抱著搖錢樹一樣抱著她的股票。儘管在長達32年漫長的投資過程中，美國股市經歷過多次大起大落，而他母親這套投資組合的投資收益回報卻高達平均每年17％。以至於到後來，這些股票每年的紅利比當初買入股票用的錢還多。正如《老子》所言＂夫為不爭,故天下莫能與之爭＂。從以上的例子我們可以得到什麼樣的啟示呢？ 

目前，世界各地股市彷彿世界末日一般。索羅斯先生說美國經濟還沒有找到「避風的港灣」，格林斯潘先生說此次金融風暴為「百年一遇」。恐慌是人性的弱點。但不經風雨，怎麼見彩虹？許多投資者擔心此次金融危機會引起類似１９２９年的經濟大蕭條。 雖然我們沒有2008年諾貝爾經濟獎獲得者、美國經濟學家克魯格曼教授的危機預言能力，但是因為這次危機的社會背景，歷史成因，目前生產力所處的水平以及各國政府的態度與８０年前截然不同。因此不太可能重蹈１９２９年經濟大蕭條的覆轍。歷史將見證這種杯弓蛇影的擔心完全是杞人憂天。否則，我們真的需要重讀愛因思坦留給子孫後代的話了：假如你們的行為不比我們現在或過去的行為更公正、更平和、思想不能更理性的話，那麼你們就等著被魔鬼帶走吧。 

顯然，這次金融危機是世界經濟秩序的大洗牌，是世界財富重新分配的重大過程。袖手旁觀還是踏波逐浪，獨領風騷，敏銳的投資者一定會以積極的心態投入到財富再分配的過程當中來。'危'與'機'是一對孿生兄弟，總是如影相隨同時出現。因此百年一遇的危機也正是百年一遇的機遇。能見證百年一遇的危機，能擁有百年一遇的機遇不也是一種幸運嗎？妢娩時的陣痛正是為了誕生一個偉大的新生命。危機過後，世界經濟必將迎來一個全新的時代。 

冬天來了，春天還會遠嗎？ 

（本文作者為理財顧問李賀增 Ken Li。本文僅供參考，不做為投資依據。交流電話：647-832-1568）